لقد كنت أتابع رسم سوق الأسهم خلال العشر سنوات الماضية والأرقام حقًا مذهلة. لقد حقق مؤشر S&P 500 أداءً مذهلاً - عائد إجمالي بنسبة 216% على مدى العقد، بمعدل سنوي قدره 12.1%. هذا أداء قوي إذا سألتموني.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. تفوق مؤشر ناسداك بشكل كبير مع عوائد بلغت 336% (15.8% سنويًا)، بينما جاء مؤشر داو جونز بنسبة 159% (10% سنويًا). يظهر رسم سوق الأسهم خلال العشر سنوات الماضية كيف سيطرت التكنولوجيا بشكل كبير على هذه الدورة. نيفيديا، أبل، مايكروسوفت، ألفابت، أمازون - هذه الأسماء الخمسة حملت السوق بأكملها تقريبًا. نيفيديا وحدها تمثل الآن 7.9% من مؤشر S&P 500.

الشيء الذي يتساءل الجميع عنه الآن هو ما إذا كانت هذه الحفلة ستستمر. لقد قرأت توقعات JPMorgan و Goldman Sachs، وهم بشكل أساسي يقولون أن يبطئوا الوتيرة. تتوقع JPMorgan أن تعود الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة حوالي 6.7% سنويًا خلال الـ 10-15 سنة القادمة، بينما تتوقع Goldman أن يكون العائد 6.5% على مؤشر S&P 500. هذا انخفاض كبير عن الـ 12.1% التي رأيناها للتو.

ما الذي يتغير؟ الرسوم الجمركية تؤثر على توقعات النمو، والتقييمات ممتدة وفقًا للمعايير التاريخية. لذا إذا كنت تعتمد على رسم سوق الأسهم خلال العشر سنوات الماضية كنقطة مرجعية للعوائد المستقبلية، فربما تكون متفائلًا جدًا.

ومع ذلك، لا أعتقد أن هذا يعني أن السوق معطلة. فقط يعني أننا بحاجة إلى أن نكون أكثر انتقائية. الشركات ذات الجودة العالية بأسعار معقولة لا تزال قد تتفوق على المؤشر. شخصيًا، أخلط بين صناديق المؤشرات والاختيارات الفردية - يمنحك فرصة لتجاوز السوق دون أن تتعرض لخسائر كاملة إذا فشلت اختياراتك في الأسهم.

الدرس الرئيسي من رسم سوق الأسهم خلال العشر سنوات الماضية؟ عوائد رائعة، لكن لا تتوقع نفس الوتيرة في المستقبل. عدل توقعاتك، وابقَ متنوعًا، وركز على الجودة.