لقد وقعت للتو في التفكير في أحد أفظع أخطاء الاستثمار في تاريخ السوق الحديث. وارن بافيت، الرجل الذي كتب حرفياً دليل الاستثمار طويل الأمد، قام بخطوة تناقض تماماً كل ما كان يروّج له لعقود. وكلفت شركة بيركشاير هاثاوي شيئاً يقارب $16 مليار.

دعني أضع المشهد. على مدى أكثر من ستة عقود، حول بافيت شركة بيركشاير هاثاوي إلى آلة لا تصدق. نحن نتحدث عن مكاسب تراكمية تقارب 6,100,000% على أسهم الفئة أ. هذا ليس خطأ مطبعي. بنى الرجل إمبراطورية باتباع بعض المبادئ الأساسية: الاحتفاظ على المدى الطويل، شراء شركات ذات جودة بأسعار جيدة، البحث عن شركات تمتلك خنادق تنافسية حقيقية، والثقة في فرق الإدارة ذات الخبرة.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيراً للاهتمام. في الربع الثالث من عام 2022، عندما كانت السوق تتعرض لضغط كبير وكانت الأسعار غير مستقرة، قام بافيت بمراهنة بقيمة 4.12 مليار دولار على شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات. TSMC. كانت الشركة في موقع مثالي لثورة الذكاء الاصطناعي، وكانت تزود بالفعل أبل، نفيديا، وكل اللاعبين الكبار في صناعة أشباه الموصلات. كان التموقع مثالياً.

إلا أنه... باع تقريباً كامل حصته خلال تسعة أشهر. خرج تماماً بحلول الربع الأول من 2023. وفقاً لبافيت نفسه، أصبح يشعر بالقلق بشأن موقع TSMC بعد تمرير قانون الرقائق. قلقاً من قيود التصدير إلى الصين، وربما يفكر في ضغوط مماثلة ستؤثر على تايوان.

كان التوقيت سيئاً حقاً. مباشرة بعد خروجه، انفجر الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي. لم تستطع وحدات معالجة الرسومات من نفيديا مواكبة الطلب. كانت قدرة CoWoS الخاصة بـ TSMC تتعرض لضغوط هائلة. واستمرت الأسهم في الارتفاع. بحلول يوليو 2025، وصلت TSMC إلى نادي التريليون دولار.

وهنا المفاجأة: لو أن وارن بافيت احتفظ بتلك الحصة الأولية، لكانت تساوي اليوم تقريباً $20 مليار دولار. بدلاً من ذلك، سجل خسارة كبيرة بكسر القاعدة الوحيدة التي عاش عليها طوال حياته—التفكير على المدى الطويل.

ما يجعل الأمر مذهلاً هو أن كل الإشارات كانت تشير في الاتجاه الصحيح. كان الذكاء الاصطناعي يتسارع. كانت TSMC المصنع الذي يحتاجه الجميع. كانت الشركة تمتلك الخندق التنافسي، والعملاء، ومسار النمو. هو فقط... لم يثابر على المسار. صفقة قصيرة الأمد، تسعة أشهر من الملكية، و$16 مليار دولار من تكلفة الفرصة البديلة.

إنه تذكير متواضع حقاً بأن حتى أفضل المستثمرين يخطئون أحياناً. أحياناً الدرس الأفضل ليس في اختيار الفائزين—بل في امتلاك الانضباط للتمسك بأطروحتك عندما يصبح الضجيج عالياً.