اجتماع الاحتياطي الفيدرالي اليوم.

الأسواق في وضعية انتظار. لنحصل على الصورة الكاملة.

من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، وسط بيئة معقدة تجمع بين النمو الاقتصادي المستمر وضغوط التضخم المرتبطة بالطاقة.

الوضع الحالي يعكس توازناً دقيقاً بين عدة عوامل:

أولاً، الاتجاه العام لا يزال نحو خفض السعر في المستقبل.

على الرغم من تثبيت الأسعار حالياً، إلا أن الأسواق لا تزال تتوقع تخفيضات تدريجية بحلول نهاية العام، مع توقع تخفيضين محتملين في سبتمبر وديسمبر.

ثانياً، التضخم مدفوع بالطاقة، وليس بالطلب.

ارتفاع أسعار الوقود هو المحرك الرئيسي للتضخم، لكن الاحتياطي الفيدرالي يرى أن هذا تأثير مؤقت، خاصةً بالنظر إلى الطلب الضعيف نسبياً والدخول الحقيقية المستقرة.

ثالثاً، سوق العمل يبدأ في فقدان الزخم.

نمو الوظائف ضعيف، مما يشير إلى تباطؤ محتمل، قد يؤدي إلى تقليل الشركات للوظائف وزيادة الضغط على الأرباح.

رابعاً، يحتدم الصراع بين هدفين متعارضين للاحتياطي الفيدرالي.

التضخم المرتفع يتطلب التشديد، في حين أن سوق العمل الضعيف يتطلب التيسير.

لذا، فإن السياسة الحالية تميل إلى الانتظار والمراقبة.

خامساً، السيولة وسندات الخزانة تحت مراقبة دقيقة.

بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تقليل مشترياته من السندات، مما يعكس تيسيراً نسبياً في السيولة، لكن أي وتيرة أسرع لتقليل الميزانية العمومية قد ترفع العوائد طويلة الأجل.

تأثير على الدولار:

بينما تعتبر العوامل الجيوسياسية المحرك الأكبر،:

أي نبرة متشددة من باول قد تدعم الدولار

خاصة إذا أكدت أن التضخم سيستمر لفترة أطول.