لقد قرأت للتو تحليلًا مثيرًا للاهتمام من ماثيو سيجل من فان إيك يتناول شيئًا لاحظه الكثيرون: هذا الانخفاض في بيتكوين لا يمتلك محفزًا واضحًا وفريدًا كما كان الحال سابقًا.

انظر، في الانخفاضات السابقة كان بإمكانك تحديد ما تسبب في الانهيار. الآن الأمر مختلف. السعر كان تحت ضغط، لكنه ليس بسبب سبب واحد. هو في الواقع عاصفة مثالية من عدة عوامل تضرب في وقت واحد. كانت عملية تقليل الرافعة المالية بشكل هائل في العقود الآجلة قاسية - رأينا انخفاض الاهتمام المفتوح من حوالي $90 مليار في أكتوبر إلى ما يقرب من $49 مليار. هذا انخفاض بنسبة 45%، لذا تخيل حجم التصفية التي نتجت عن ذلك.

بالإضافة إلى ذلك، هناك المعدنون يبيعون تحت ضغط، وضجة الذكاء الاصطناعي التي كانت تتلاشى، وكل الضجيج حول الحوسبة الكمومية الذي كان بعضهم يضخم من شأنه. لكن هنا الشيء المثير: مطورو بيتكوين يقللون من التهديد الحقيقي للحوسبة الكمومية. الأمر أكثر نفسيًا منه واقعيًا.

ثم هناك دورة الأربع سنوات. المستثمرون يتوقعون هذه الأنماط، يردون عليها، ويصبح ذلك نبوءة تحقق ذاتها. النصف يقلل لا يزال نقطة مرجعية نفسية قوية تؤثر على سلوك السوق.

بدون محفز واضح، من الأصعب معرفة أين يقع القاع. هذا هو ما يعقد الأمور. ليست حدثًا واحدًا يمكنك مراقبته، بل متغيرات متعددة تتحرك في نفس الوقت. ولهذا السبب الكثيرون يتوخون الحذر الآن مع السعر - لأنه لا يوجد نقطة واضحة تقول "حسنًا، هذا هو ما سبب كل شيء".