لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في تدفقات صندوق ETF الخاص بالبيتكوين من أواخر مارس. شهد صندوق ARKB الخاص بـ Ark سحبًا بقيمة 30.5 مليون دولار في 27 مارس، لكن ذلك كان في الواقع جزءًا من صورة أكبر - حيث تعرضت صناديق ETF للبيتكوين الفورية لضغوط تدفقات خارجة بقيمة $171M في ذلك اليوم. كانت أكبر عملية سحب ليوم واحد رأيناها منذ أسابيع في ذلك الوقت.

ما لفت انتباهي هو أن هذا لم يكن محصورًا في صندوق واحد فقط. قاد صندوق IBIT من BlackRock الطريق مع $41M خروج، وانخفض صندوق Fidelity's FBTC بمقدار 32 مليون دولار، وتراجع صندوق Grayscale's GBTC بمقدار 24 مليون دولار، وجاء ARKB في المركز الثالث بمبلغ 30.5 مليون دولار. عندما يشهد جميع اللاعبين الرئيسيين عمليات سحب في وقت واحد، فهذا ليس مشكلة في المنتج - بل هو شعور عام بعدم الثقة في السوق. كانت التوترات الجيوسياسية حول الشرق الأوسط واضحة وتخيف المستثمرين المؤسساتيين مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع.

كان التوقيت مثيرًا للاهتمام لأن مارس كان في الواقع جيدًا لصناديق ETF للبيتكوين قبل ذلك الانخفاض. حيث حققت تدفقات داخلية مجمعة بقيمة 2.5 مليار دولار على مدار معظم الشهر. أشار إريك بالتشوناس في 24 مارس إلى أن صناديق ETF للبيتكوين كانت على بعد يوم واحد جيد من استعادة عجزها منذ بداية العام. وحده صندوق IBIT كان يتتبع في أعلى 2% من جميع صناديق ETF من حيث التدفقات رغم البيئة الصعبة. حتى مع كل الضوضاء حول أصول مثل "نوتكوين" وعدم اليقين في السوق الأوسع، بدا أن الطلب الهيكلي على التعرض للبيتكوين الفوري لا يزال قويًا جدًا.

لكن التدفق الخارجي $171M وضع الأمور في منظورها - عندما يكون لديك أكثر من $50B في الأصول المدارة مجتمعة عبر جميع صناديق ETF للبيتكوين الفوري، فإن $171M أقل من 0.35% من إجمالي الحيازات. هو أشبه بإعادة توازن روتينية أكثر منه خروجًا من السوق في حالة الذعر. كان البيتكوين يتداول عند حوالي $66K في ذلك الوقت، منخفضًا بنسبة 4% خلال اليوم، ومؤشر الخوف والجشع عند 13. بحلول أواخر أبريل، تعافى البيتكوين إلى منطقة $78K مع زخم أفضل. يعتمد الأمر على كيفية تطور الأحداث في الشرق الأوسط سواء عادت تلك التدفقات أم لا.