يتصدر بيتكوين $75K مع تصاعد آمال وقف إطلاق النار بما يدفع السوق للصعود

ارتفع سعر البيتكوين فوق 75,000 دولار أمريكي على خلفية آمال وقف إطلاق النار بين إيران وباكستان، ليحقق مكسبًا بنسبة 1.5% خلال 24 ساعة، بينما ارتفع الإيثير بنسبة 1.2%، وفقًا لـ CoinDesk. ورغم المكاسب التي حققتها العملة المشفرة، فإنها تخلفت عن موجة صعود أوسع في الأسهم العالمية. حدثت حركة السعر في ظل مشتريات مؤسسية كبيرة وتحولات هيكلية في قطاع التعدين.

تدفقات واردات صناديق Spot ETF تدعم السعر بينما يواجه المُعدّنون ضغطًا

سحبت صناديق تداول البيتكوين بالبورصة المبنية على السبوت (Spot) تدفقات صافية للداخل بلغت 996.4 مليون دولار أمريكي، حيث استحوذ صندوق BlackRock’s IBIT على US$612 مليون من هذا الطلب، وفقًا للتقرير. وقد ساعدت هذه المشتريات المؤسسية على تعويض ضغط البيع من مُعدّني البيتكوين العامين، الذين باعوا رقمًا قياسيًا بلغ 32,000 BTC في الربع الأول.

تظل هوامش التعدين ضيقة، مع انخفاض صعوبة التعدين بنسبة 2.43% خلال الفترة. ووفقًا لـ CoinShares، وهي شركة أبحاث للاستثمار في الأصول الرقمية، بلغ متوسط التكلفة النقدية المرجّح لإنتاج بيتكوين واحد نحو 79,995 دولارًا أمريكيًا في الربع الرابع من عام 2025، ما يخلق ضغطًا على ربحية المُعدّنين. ظلت معدلات تمويل عقود البيتكوين الآجلة الدائمة سلبيةً لمدة تقارب 46 يومًا متتالية، ما يعكس تموضعًا أقل حدّةً في استخدام الرافعة المالية.

تثير هذه الديناميكيات تساؤلات حول ما إذا كانت الأسعار قادرة على الحفاظ فوق نطاق 76,000 دولار أمريكي إلى 80,000 دولار أمريكي، بينما يتنقل السوق بين قوى متنافسة تتمثل في طلب صناديق ETF المؤسسية والتصفيات التي يقوم بها المُعدّنون.

مُعدّنو البيتكوين يغيّرون الاستراتيجية نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

إن الاقتصاديات الأكثر ضيقًا للتعدين تُسرّع تحولًا استراتيجيًا يقوم به مُعدّنو البيتكوين العامون نحو الحوسبة عالية الأداء (HPC) وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تقوم بعض الشركات بإعادة توظيف البنية التحتية الحالية للطاقة والتبريد لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي بدلًا من تعدين البيتكوين.

وفقًا لـ CoinShares، يمكن للمُعدّنين المُدرجين أن يستمدّوا حتى 70% من الإيرادات من الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من نحو 30% حاليًا. ويتجلى هذا التحول في مضاعفات التقييم: إذ تتداول الشركات التي لديها عقود مُضمونة للحوسبة عالية الأداء عند مضاعف قيمة المنشأة إلى مبيعات الأشهر الاثني عشر التالية (EV/NTM sales) يبلغ 12.3x، مقارنةً بـ 5.9x لمُعدّني البيتكوين الذين يركزون على نشاط واحد فقط، وفقًا لـ CoinShares.

يمثل هذا التحول تغييرًا جوهريًا في قطاع التعدين، حيث تنتقل الشركات من رهانات على أصل واحد يتمثل في أسعار البيتكوين إلى أعمال بنية تحتية أوسع تنافس في سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.