في اليومين الماضيين كنت أتابع مرة أخرى الرافعة المالية وإعادة الرهن، وكلما نظرت أكثر، أدركت أن العائد ببساطة يتلخص في شيئين: أحدهما هو دعم البروتوكول / نقاط المكافأة من نوع "سحب عملات جديدة"، والآخر هو أن هناك أشخاص مستعدون للدفع مقابل الأمان والسيولة (لكن عادةً هذا الجزء ليس كبيرًا كما يتصور البعض). المخاطر أيضًا واضحة جدًا: مع تكرار الطبقات، إذا حدث خطأ، لن يكون الأمر مجرد "خسارة بسيطة"، بل ستتفاعل جميع العوامل معًا، بالإضافة إلى ازدحام الخروج، والتخفيض في السعر، ومشاكل العقود، مما يجعل من الصعب الهروب.

أما على الصعيد الكلي، فهناك حديث عن توقعات خفض الفائدة، ومؤشر الدولار يتقلب مع الأصول عالية المخاطر، ويبدو أن المزاج أصبح أكثر ميلاً للمخاطرة، لكنني أريد بدلاً من ذلك أن أفرق العوائد بشكل واضح: هل هي تدفقات نقدية مستدامة، أم أنها مجرد استغلال للزخم؟

بالأمس، فكرت في إلغاء تطبيق إعادة الرهن مباشرة، لتجنب الرغبة في زيادة المراكز... لكنني تمالكت نفسي، وقررت أن أكتب حدًا أقصى للمراكز، وإذا أمكن الخروج، فليكن هناك مسار للخروج، حتى لو استغرق الأمر وقتًا أطول. فليكن المبدأ طويل الأمد هو أن أهدئ من نفسي.