الذكاء الاصطناعي يبتلع 80% من رأس المال الاستثماري العالمي، الربع الأول من عام 2026 يستحوذ على 2420 مليار دولار: كيف يتعامل مزوّدو خدمات العملات المشفرة مع إعادة توزيع الأموال

وفقًا لتقرير CoinDesk وإحصاءات Crunchbase، اقترب إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري العالمية في الربع الأول من عام 2026 من 300 مليار دولار، حيث استحوذت الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وحدها على نحو 242 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 80% من حصص رأس المال الاستثماري عالميًا. وتفوق هذه النسبة بكثير نظيرتها في نفس الفترة من عام 2025 البالغة 55%، ما يبيّن أن الذكاء الاصطناعي لم يعد مجرد «أحد مواضيع الاستثمار الجريء»، بل أصبح «تقريبًا كل الاستثمار الجريء». كما تتوقع Gartner في الوقت ذاته أن يصل الإنفاق العالمي المرتبط بالذكاء الاصطناعي في عام 2026 إلى 2.52 تريليون دولار، وهو الأعلى على الإطلاق في السنوات الماضية.

سيطرة كيان واحد بالذكاء الاصطناعي… أجبرت المسارات الأخرى على إعادة التموضع

في الماضي، كانت صناديق رأس المال الاستثماري عادة تراهن بشكل متفرق على عدة قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي وSaaS والتكنولوجيا المالية والإنترنت الاستهلاكي وcrypto وغيرها، لكن تدفق الأموال في الربع الأول من 2026 يُظهر أن هذا الهيكل قد تم كسره. ثلاث مسارات تتسع لها معظم الأموال هي طبقة نماذج الذكاء الاصطناعي (OpenAI وAnthropic وxAI)، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي (السحابة وGPU ومراكز البيانات)، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي (Cursor وPerplexity وغيرها). وقد أدى ذلك إلى خفض تقييمات الأسهم (الملكية) بشكل عام لدى قطاعات crypto وSaaS وfintech.

المرجع التاريخي لهذه التركّزات في تدفق رأس المال هو الأقرب إلى فقاعة الإنترنت عام 1999 وحمى SPAC في 2020–2021، لكن هذه المرة فإن «مقياس موضوع واحد» بنسبة 80% من رأس المال الاستثماري عالميًا هو أمر غير مسبوق في التاريخ. كما أشار هوانغ رين-شونغ في مقابلة حديثة أيضًا إلى أن دورة الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي بدأت للتو، وأن تقييمات طبقة البنية التحتية من الصعب أن تتقارب على المدى القصير.

روّاد Crypto ينتقلون من AI co-pilot إلى agent ذاتي

قام CoinDesk بتجميع استراتيجيات تعامل روّاد قطاع crypto، والعبارة المفتاحية هي «من co-pilot إلى agent». في الفترة 2024–2025 كانت وظائف الذكاء الاصطناعي لدى معظم الشركات الناشئة المشفرة تظل عند مستوى المساعدات الدردشة أو توصيات التداول، لكن ابتداءً من الربع الأول من 2026، تعمل المشاريع الرائدة على تسريع التكامل العميق لنماذج الذكاء الاصطناعي داخل العقود على السلسلة والأوراكل (oracles) وصلاحيات المحفظة، بحيث يمكن للذكاء الاصطناعي مراقبة الشروط وتنفيذ الصفقات وتعديل المراكز بشكل مستقل في سوق يعمل 7×24 ساعة، دون الحاجة إلى تدخل بشري.

هذه الطريق لا تستطيع الخدمات المالية التقليدية اللحاق بها بسرعة: فالسوق الأمريكي لديه قيود على أوقات التداول، والمؤسسات الوسيطة تحكمها طبقات من الضوابط، بينما سوق crypto بطبيعته always-on وقابل للبرمجة. يمكن اعتبار أحداث مثل قيام Alcoa ببيع مصنع الألمنيوم الراكد إلى NYDIG لبناء مزرعة تعدين BTC، أو قيام Anthropic بنسخة المؤسسات بتغيير نموذج التسعير إلى الدفع حسب الاستخدام، بمثابة تطبيقات تجارية ملموسة ضمن منطق إعادة توزيع رأس المال هذا.

إعادة هيكلة داخل حصص رأس المال الاستثماري في Crypto

من الداخل، وبالنظر إلى التفاصيل: في عام 2025، مقابل كل دولار يُستثمر في crypto، ذهب 0.40 دولار إلى مشاريع «AI × crypto» الهجينة، مقارنةً بـ 0.18 دولار في العام السابق، أي أنه تضاعف. وهذا يعني أن مساحة الاستثمار لصالح المخاطرة لدى التمويل اللامركزي التقليدي (DeFi) وL1/L2 وNFT وGameFi تتعرض أيضًا للضغط ذاته. وبالنسبة للمستثمرين، فإن سقف التقييمات للقصص والسرديات الصرفة الخاصة بـ crypto الخالص آخذ في الانخفاض، ولا بد من إضافة سردية «طبقة ثانية» مثل AI agent وطبقة البيانات وقدرات الحوسبة أو الامتثال التنظيمي للوصول إلى مضاعفات التقييم التي شهدتها عام 2021.

الخطوة التالية هي تجميع/اندماج البنية التحتية

وبالاستناد إلى إسقاط بيانات الربع الأول، فمن المحتمل أن تكون اتجاهات الاندماج في المرحلة المقبلة على ثلاث مسارات: أولًا، عمليات الاندماج والاستحواذ المتقاطعة بين قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي وأصول الكهرباء الخاصة بتعدين crypto؛ ثانيًا، تحول صناديق crypto إلى صناديق هجينة «AI × crypto»، مع وضع الرافعة المالية في الأجزاء على السلسلة التي يمكن لـ agent إدارتها؛ ثالثًا، التكامل المباشر بين منصات CEX وAI agent، لتقليل التكاليف البشرية للـ KYC وتنفيذ الأوامر والتصفية. إن الاستراتيجيات التي تراهن فقط على L1 جديد أو meme جديد، في بيئة تستحوذ فيها AI على السيولة، تتدهور فيها نسبة العائد إلى المخاطر بشكل هيكلي.

هذه المقالة التي تبتلع فيها AI 80% من رأس المال الاستثماري عالميًا، واستوعبت 242 مليار دولار في الربع الأول من 2026: كيف يتعامل روّاد قطاع Crypto مع إعادة توزيع رأس المال تظهر أولًا في 鏈新聞 ABMedia.