لقد بدأت مؤخرًا في الغوص في الاستثمار القيمي ولاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كيفية تحديد الأسهم التي تمتلك خصائص النمو والقيمة معًا. يركز معظم الناس على واحد منهما فقط، لكن هناك مقياسًا يجسر الفجوة بشكل جيد.

نسبة PEG موجودة منذ زمن—استخدمها بنيامين جراهام في السابق، ووليام بيرت أخذها أيضًا. ببساطة، هي نسبة السعر إلى الأرباح مقسومة على معدل النمو. عندما تجد أسهمًا تتداول بأقل من 1.0 على هذا المقياس، فأنت تنظر إلى شركات يكون تقييمها منطقيًا نسبيًا لمسار توسعها.

قمت مؤخرًا بتشغيل بعض الفلاتر ووجدت بعض الأسماء التي تستحق المتابعة. أولها Skillsoft (SKIL)، وهي شركة منصة تعتمد على الذكاء الاصطناعي تركز على إدارة قدرات القوى العاملة. إنها شركة صغيرة بقيمة سوقية حوالي $133 مليون، وهو أمر نادر في مجال الذكاء الاصطناعي حاليًا. بالتأكيد، تراجعت الأسهم بنسبة 36% في نقطة معينة، لكن من المتوقع أن تقفز الأرباح بنسبة 48% في السنة المالية القادمة. تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية قدرها 4.4 فقط مع نسبة PEG أقل من 1.0—وهذا فعليًا منطقة رخيصة.

ثم هناك Pinterest (PINS). الكثير من الناس يغفلون عنها لأن السرد حول وسائل التواصل الاجتماعي أصبح مملًا، لكن الأرقام جيدة جدًا. وصل المستخدمون النشطون شهريًا إلى 578 مليون، وذكاء الاصطناعي فعلاً غير من إيرادات الشركة. القيمة السوقية تبلغ 21.7 مليار دولار، إذن فهي ليست شركة صغيرة غامضة. من المتوقع أن ينمو الربح بنسبة 33% هذا العام و22% العام المقبل. مع نسبة PEG تبلغ 0.5 فقط ونسبة سعر إلى أرباح 18.4، تتداول بخصم عن معدل نموها. هذا هو النوع الذي تبحث عنه عندما تريد الأسهم ذات أعلى نسبة PEG.

Micron (MU) هي الثالثة التي أود الإشارة إليها. شركة الذاكرة والتخزين التي حققت نجاحًا كبيرًا بفضل ازدهار مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. قفزت أرباح السنة المالية 2025 بأكثر من 500%، وبلغت الإيرادات رقمًا قياسيًا قدره 37.4 مليار دولار. وهي لا تتباطأ—من المتوقع أن تتضاعف الأرباح مرة أخرى العام المقبل. على الرغم من ارتفاعها بنسبة 128% بالفعل، إلا أنها لا تزال تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية أقل من 12 مع نسبة PEG قدرها 0.4. هذا هو نوع التقييم الذي يكون منطقيًا حتى بعد حركة قوية.

الرسالة الأوسع هنا هي أن استخدام أفضل الأسهم ذات نسبة PEG كمحطة بداية للفحص الفعلي يعمل حقًا. أنت لا تختار بين القيمة والنمو—بل تجد التداخل حيث يتواجد كلاهما. هناك حيث تختبئ الفرص الحقيقية.