لقد كنت أراقب تحركات أسعار النحاس في الآونة الأخيرة. بدأ العام بتحقيق مستويات قياسية في يناير، ثم أصبحت الأمور فوضوية مع كل جدل الرسوم الجمركية. قضت محكمة أمريكية في فبراير بإلغاء بعض رسوم ترامب، مما ساعد فعلاً—كان من المفترض أن تنخفض رسوم الصين من 32% إلى 24%. لكن بعد ذلك أعاد فرضها عند 10%، وزادها إلى 15% بعد أيام. عدم اليقين الكلاسيكي.

ما يثير الاهتمام هو كيف تتفاعل أسعار النحاس مع كل هذا. عطلة رأس السنة القمرية الصينية أوقفت الطلب بشكل أساسي لأسابيع، وهو ما عادة ما يقتل السلع. لكن الآن بعد أن بدأت المصانع تعود للعمل وهناك حالة الجدل حول الرسوم الجمركية التي تخلق تكهنات حول تكاليف العرض المستقبلية، قفزت أسعار النحاس بشكل كبير—ارتفعت بنسبة 2.8% في يوم واحد لتتجاوز 13,200 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن. الدولار الضعيف يساعد أيضًا.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت تلك الرسوم ستظل سارية. على الكونغرس أن يوافق على تمديدها قبل الانتخابات النصفية، وهذا غير مضمون. إذا استمرت أسعار النحاس في التحرك بسبب مخاوف الرسوم، قد نشهد تقلبات عنيفة اعتمادًا على ما ستفعله واشنطن فعلاً. السوق يضع حالياً في الحسبان حالة من عدم اليقين.