لقد نظرت مرة أخرى إلى بعض تحركات السوق القديمة ولاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول أسهم المواد الأساسية من قبل بضع سنوات. كانت هناك فترة كاملة حيث كانت ألعاب السلع الأساسية تتفوق بشكل مطلق، خاصة مع ارتفاع التضخم. كانت شركات الحديد والصلب مثل نيكور تطبع المال، لكن السؤال الحقيقي دائمًا كان هل كنت تدفع أكثر من اللازم في الذروة.

ومع ذلك، حتى عندما بدأ المال السهل في الجفاف، كانت لا تزال هناك بعض الفرص الجيدة المختبئة في قطاع المواد الأساسية إذا نظرت بعمق. دعني أشرح ثلاثة منها لفتت الانتباه في ذلك الوقت.

أولاً كانت هوكينز، شركة المنتجات الكيميائية التي كانت تزود بشكل أساسي نصف العالم الصناعي - محطات معالجة المياه، مصنعي الأغذية، مختبرات البحث، كل شيء. كان نمو الأرباح مذهلاً، حيث قفز من 1.33 دولار للسهم في عام 2020 إلى توقعات بـ3.40 دولارات بحلول السنة المالية 2024. هذا نمو بنسبة 155% خلال خمس سنوات. كانت الأسهم قد ارتفعت بالفعل بنسبة 52% في ذلك العام لكنها كانت لا تزال تتداول بتقييمات معقولة حوالي 16.9 مرة أرباح مستقبلية، وهو تقريبًا يتماشى مع القطاع.

ثم كانت شركة PPG للصناعات، شركة الطلاء والدهانات. كانوا يتوقعون نمو أرباح بنسبة 24% إلى 7.51 دولارات للسهم، مع توقع زيادة بنسبة 10% في العام التالي. ما جعلها مثيرة للاهتمام من منظور القيمة هو أن نسبة PEG لديهم كانت حوالي 1.03 - تقريبًا عند النقطة المثالية تحت 1.0 حيث لا يشعر النمو بأنه مبالغ فيه. عند 18.2 مرة أرباح مستقبلية، لم تكن تتعرض للاستغلال في التقييم بينما كانت تكتسب توسعًا ذا معنى.

الثالثة كانت ليفنت، منتج كيميائيات الليثيوم. كانت الأكثر إقناعًا على الورق لأن السهم لا يزال يتداول بالقرب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا على الرغم من إمكانات الأرباح الضخمة. كانوا يتوقعون نمو أرباح بنسبة 53% مع توقع ارتفاع الإيرادات بنسبة 33% في ذلك العام فقط. وكان يتداول عند 10.2 مرة أرباح مستقبلية، مما بدا رخيصًا حقًا مقارنة بمسار النمو المتوقع، خاصة مع بدء ارتفاع السيارات الكهربائية.

عند النظر إلى هذه الأسهم في المواد الأساسية معًا، كان القاسم المشترك هو أنها جميعًا قدمت شيئًا حقيقيًا - ليس مجرد ألعاب دورية للسلع، بل شركات لديها محركات طلب فعلية وتقييمات معقولة. سواء كانت سلاسل التوريد الكيميائية، أو الطلاءات الصناعية، أو مواد البطاريات، لم تكن هذه رهانات مضاربة. كانت وضعية المخاطر والمكافأة منطقية إذا كان لديك أفق زمني متوسط ​​وتستطيع تحمل بعض التقلبات في القطاع.