لقد كنت أبحث للتو عن شركة كاردينال هيلث وبصراحة فإن الإعداد هنا مثير للاهتمام لأي شخص يبني مركزًا في الأسهم الصحية. لقد كانت الشركة تقدم نتائج قوية مؤخرًا - قفزت إيرادات قطاع الأدوية بنسبة 19% إلى $61 مليار في الربع الأخير، مع ارتفاع أرباح القطاع بنسبة 29%. هذا هو النوع من الزخم الذي يلفت الانتباه.

ما يلفت انتباهي أكثر هو تحولهم نحو الأدوية الخاصة. يتوقعون أن تصل إيرادات الأدوية الخاصة إلى $50 مليار هذا العام المالي، مما يشير إلى تحول حقيقي بعيدًا عن توزيع السلع منخفضة الهامش نحو علاجات ذات هامش أعلى مثل الأورام والمسالك البولية. هذه خطوة استراتيجية مهمة لسهم الرعاية الصحية الذي كان يُنظر إليه تقليديًا فقط كوسيط.

كما أن أعمالهم المجاورة تعمل بكامل طاقتها أيضًا. النووية وحلول الصحة الدقيقة، والرعاية المنزلية، وعمليات اللوجستيات حققت مجتمعة نموًا في الإيرادات بنسبة 34% ونموًا في الأرباح بنسبة 52% في الربع الأخير. كما أن الثيرانوتيكستيك alone نمت بأكثر من 30% مع أكثر من 70 منتجًا في خط الإنتاج. هذا التنويع مهم لأنه يقلل الاعتماد على الأعمال الأساسية ذات الهوامش الضيقة في التوزيع.

هناك أيضًا قصة تحول GMPD - حيث تضاعفت أرباح قطاع المنتجات الطبية تقريبًا من $18 مليون إلى $37 مليون على أساس سنوي. إذا استمروا في تنفيذ تحسينات التشغيل وكفاءة سلسلة التوريد، قد يتوقف هذا القطاع أخيرًا عن أن يكون عبئًا على الربحية الإجمالية.

الجزء الواقعي - هم يوجهون نمو الأرباح ليكون معتدلاً إلى منتصف العشرينات في النصف الثاني، جزئيًا لأنهم يتجاوزون بعض عمليات استلام العملاء لمرة واحدة من العام الماضي. الرسوم الجمركية أيضًا تخلق عوائق أمام قطاع الأدوية. ونعم، فإن عمل توزيع الأدوية الأساسي سيظل دائمًا منخفض الهامش من حيث الهيكل بسبب الاعتماد الكبير على الحجم.

لكن ما يهم: التقديرات تتغير للأعلى. تحسنت توقعات ربح السهم بمقدار 2.7% خلال الشهر الماضي إلى 10.31 دولارات، وتوجيه إيرادات الربع الثالث عند 62.42 مليار دولار، بزيادة 13.7% على أساس سنوي. لقد تفوقت هذه الأسهم على تقديرات الأرباح لأربعة أرباع متتالية بمتوسط مفاجأة 9.3%.

السوق قد أدرك جزءًا من ذلك بالفعل - الأسهم ارتفعت بنسبة 49% خلال ستة أشهر مقابل 23% لصناعة الرعاية الصحية الأوسع. ومع ذلك، إذا استمر التحول نحو الأدوية الخاصة وتحولات التشغيل، فهناك مجال لاستمرار ارتفاع هذه الأسهم الصحية. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتطلع إلى القطاع.