مضيق هرمز: وول ستريت "مناعة" مبكرة جدًا

الأثر الحقيقي للصدمات الجيوسياسية

انتهت الجولة الثانية من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام أباد في 12 أبريل بالفشل، وأعلن ترامب بعد ذلك عن إغلاق مضيق هرمز. يساهم هذا المضيق بنسبة حوالي 25%-30% من إجمالي تجارة النفط العالمية، ومع تهديدات إيران والحوثيين بإغلاق مضيق باب المندب بشكل متزامن، فإن فجوة إمدادات النفط تقدر بحوالي 6.2 مليون برميل يوميًا، وإذا تم إغلاق كلا المضيقين، قد ترتفع أسعار النفط بشكل هيكلي إلى 130 دولارًا.

تحذير جولدمان ساكس: إذا استمر إغلاق مضيق هرمز لمدة شهر، فمن الممكن أن تتجاوز أسعار برنت النفطية متوسط السعر السنوي 100 دولار؛ وإذا استمر الإغلاق لفترة أطول، قد تصل الأسعار في الربع الثالث إلى 120 دولارًا.

لماذا تظهر سوق العملات المشفرة "مرونة"

بعد صدور الأخبار الجيوسياسية، على الرغم من أن البيتكوين انخفضت مؤقتًا من 74,000 دولار إلى حوالي 70,000 دولار، إلا أن تقلباتها الضمنية ومؤشرات عكس المخاطر عادت إلى مستويات ما قبل الصراع. يتركز اهتمام السوق الآن على التنفيذ بدلاً من العناوين الجيوسياسية، حيث أن تأجيلات سياسات ترامب للحصار جعلت من مصداقية السياسات أحد متغيرات التداول.

تظهر سوق العملات المشفرة مظهر "المناعة"، لكن الجذر قد يكمن في: أولاً، أن توقعات وقف إطلاق النار تم تسعيرها جزئيًا مسبقًا من قبل السوق؛ ثانيًا، أن عمليات الشراء من المؤسسات كقوة هيكلية تستهلك عمليات البيع الذعر قصيرة الأجل (صندوق بلاك روك، الذي شهد تدفقات صافية بقيمة 612.1 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي)؛ ثالثًا، أن ارتفاع أسعار النفط يعزز توقعات التضخم، مما يقلل من توقعات السوق لخفض الفائدة بسرعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهناك تعويضات معقدة بين الصدمات الجيوسياسية والمنطق الكلي.

الخطر يكمن في: أنه بمجرد استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة، فإن توقعات التضخم ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يؤدي إلى بدء سلسلة ردود فعل سلبية تشمل "ارتفاع أسعار النفط → ارتفاع التضخم → تأجيل خفض الفائدة → ضغط على الأصول الخطرة". قصة "المناعة" في وول ستريت لم يتم اختبارها بعد.