إذن هناك وضع مثير يتشكل مع شركة سبيس إكس بقيادة إيلون ماسك، والتي قد تدخل في أكبر طرح عام أولي على الإطلاق، وهو يضع لأول مرة مركزًا كبيرًا للعملات المشفرة في الواجهة.

بالنظر إلى آخر أخبار إيلون ماسك حول الطرح العام، فإن شركة سبيس إكس تستهدف على ما يبدو تقديم ملف سري لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في أقرب وقت في مارس، مع إدراج في يونيو قد يقدر قيمة الشركة بأكثر من 1.75 تريليون دولار. إنهم يهدفون لجمع ما يصل إلى $50 مليار، وهو رقم سيتجاوز الرقم القياسي السابق لشركة أرامكو السعودية. لكن مخبأة في تلك الملفات؟ حوالي 8,285 بيتكوين مخزنة في حسابات Coinbase Prime.

إليك المكان الذي يصبح فيه الأمر مثيرًا للاهتمام. وفقًا لبيانات Arkham Intelligence، فإن تلك الكمية من البيتكوين تساوي حاليًا تقريبًا $545 مليون دولار حتى منتصف أبريل. لكن في ديسمبر، عندما لفتت تلك الحيازات الانتباه لأول مرة، كانت نفس الكمية تساوي حوالي $780 مليون دولار. خسارة ورقية قدرها $235 مليون دولار خلال أكثر من ثلاثة أشهر دون أن تنقل سبيس إكس أي عملة واحدة. لقد كافحت البيتكوين مؤخرًا للحفاظ على استقرارها، وتداولت حاليًا حول 74,390 دولار بعد تراجع طفيف.

المشكلة الحقيقية هي ما يحدث عندما تطرح سبيس إكس أسهمها للجمهور ويجب عليها الكشف عن هذا المركز بشكل ربع سنوي. ستظهر ملف S-1 الخاص بهم خسائر مرتبطة بالبيتكوين لأي فترة ينخفض فيها سعر البيتكوين، وتقارير الأرباح المستقبلية ستحتوي على تلك التقلبات. إنها مخاطرة عناوين الأخبار التي لم يسبق لهم التعامل معها من قبل.

لقد أظهرت لنا تسلا بالفعل كيف يتكرر هذا السيناريو. فقد سجلت شركة السيارات التي يملكها إيلون ماسك مئات الملايين من الخسائر الورقية خلال انخفاضات العملات المشفرة السابقة، مما خلق ضوضاء متكررة أحيانًا طغت على الأداء الفعلي للأعمال. قد تواجه سبيس إكس نفس الديناميكية تمامًا، إلا أن أول كشف لها يأتي خلال واحدة من أكبر تصحيحات البيتكوين بدلاً من ارتفاعه.

ومع ذلك، أبلغت تسلا عن إيرادات إجمالية تقارب $95 مليار دولار العام الماضي مع $17 مليار دولار في الربح الإجمالي، لذلك فإن تقلبات البيتكوين بالكاد أثرت على النتائج. وصلت حصة سبيس إكس إلى ذروتها حوالي $2 مليار دولار في أواخر 2021، وانخفضت خلال 2022، وظلت تتذبذب بين 400 و800 مليون دولار منذ ذلك الحين. على عكس تسلا، التي اشترت وبيعت في مراحل مختلفة، يبدو أن سبيس إكس احتفظت بالمخزون خلال كل دورة دون تداول.

الصورة الأكبر هنا هي أن أخبار إيلون ماسك الأخيرة تظل تتقاطع مع العملات المشفرة بطرق غير متوقعة. من المحتمل أن لا تؤثر ممتلكات سبيس إكس من البيتكوين بشكل كبير على تقييم الطرح العام، لكنها بالتأكيد تضيف طبقة أخرى من التعقيد لكيفية استيعاب السوق للبيانات المالية للشركة مستقبلًا.