رأيت أن KBW قد خفضت تصنيف معدني البيتكوين HIVE وBitfarms وBitdeer، والصراحة الرسالة واضحة: التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء أكثر تعقيدًا مما كان يبدو. يشير المحلل ستيفن غلاجولا إلى أن هذه المشاريع تم خفض تصنيفها لأنها على الرغم من أن الانتقال يبدو جذابًا، إلا أن مخاطر التنفيذ هائلة وأوقات الانتظار قد تمتد لسنوات.

ما لفت انتباهي هو أن هوامش التعدين أصبحت عند نقطة توازن بعد النصف المقدر في 2024، لذا يحتاج هؤلاء المعدنون إلى إعادة ابتكار أنفسهم أو الاختفاء. إنهم يحاولون تحويل منشآتهم إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، لكن ذلك يتطلب رأس مال ضخم. تتوقع Bitfarms اتفاقًا في شارون، بنسلفانيا، حتى 2026، وBitdeer يتوسع لكنه يواجه عدم يقين في سحابة الذكاء الاصطناعي الخاصة به، وHIVE تواجه مشاكل في العائد تثير قلق البنك.

تم خفض الأهداف السعرية بشكل كبير: انخفض سعر Bitdeer من 26.50 دولار إلى 14، وHIVE من $11 إلى 3.50 دولارات. فقط Bitfarms ارتفعت قليلاً إلى $3 بسبب إمكانيات الموقع. النقطة هي أن هؤلاء المعدنون تم خفض تصنيفهم لأن الانتقال عملية طويلة الأمد تتطلب الكثير من التخفيف والصبر. إنه ليس تغييرًا سريعًا، إنه ماراثون يتطلب رأس مال كبير. في الوقت نفسه، لا يزال سعر البيتكوين يتداول حول 74.5 ألف دولار بعد أن وصل إلى $76K مؤخرًا، لذا لا يزال البيئة صعبة لهذه المشاريع.