لقد لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث في مجال التعدين. شركة كانغو، وهي شركة تعدين بيتكوين تحولت من خدمات السيارات، تقوم بخطوة جريئة جدًا. إنهم يبيعون البيتكوين لسداد الديون وتمويل تحول كامل في بنية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إليك ما لفت انتباهي: هذه الشركة حققت إيرادات بقيمة 688.1 مليون دولار لعام 2025 ولكنها انتهت بصافي خسارة قدرها 452.8 مليون دولار. هذا أمر صعب. أنتجت 6,594 بيتكوين خلال العام مع 675.5 مليون دولار من عمليات التعدين، لكن الهوامش تدهورت بشكل كبير. بلغت تكاليف الإنتاج حوالي 97,000 دولار لكل بيتكوين بشكل شامل، وهو أمر قاسٍ عندما تحاول البقاء مربحًا.

فماذا فعلوا؟ في فبراير، باعوا 4,451 بيتكوين لتقليل الرافعة المالية وتحرير رأس مال. هذا مبلغ كبير من البيتكوين خارج ميزانيتهم العمومية. لكن التحرك يشير إلى شيء أكبر. بدلاً من الاحتفاظ بها مثل المعدنين التقليديين، تتعامل كانغو مع البيتكوين كأصل خزينة لإعادة استثماره في فرص جديدة. يتحدث الرئيس التنفيذي بول يو عن أن يصبح مزود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع منصة EcoHash، ويقدمها كحل فعال من حيث التكلفة لاستنتاج الذكاء الاصطناعي.

وهذا ليس مجرد شركة واحدة تفعل ذلك. تظهر أبحاث CoinDesk أن المعدنين العامين بشكل عام يبيعون البيتكوين لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. السرد يتحول من تراكم البيتكوين إلى تسييله للسوق الأسرع نموًا للذكاء الاصطناعي. تدهور هوامش التعدين مع ارتفاع الطلب على بنية الحوسبة عالية الأداء يجبر المعدنين على التكيف.

سهم كانغو يتداول حول 0.68 دولار لكنه انخفض بنسبة 43% خلال ثلاثة أشهر، مما يدل على أن السوق متشكك في هذا التحول. في الوقت نفسه، هناك أيضًا وضع شركة وورلد ليبرتي فنانشال حيث انخفض رمز WLFI بنسبة 12% بسبب الجدل حول استراتيجيتهم في الإقراض على Dolomite.

الاستنتاج الأوسع: المعدنون التقليديون تحت ضغط. تكاليف إنتاج البيتكوين تستهلك الأرباح، لذا فهم يتحولون إلى الذكاء الاصطناعي. سواء كان هذا التحول ناجحًا أم لا، يبقى أن نرى، لكنه بالتأكيد الاتجاه الذي يجب مراقبته في قطاع التعدين الآن.