#Gate广场四月发帖挑战

تخرج Chaos Labs من AAVE DAO

أكبر بروتوكول إقراض في التمويل اللامركزي يفقد ثالث مساهم رئيسي خلال شهرين

**الإعلان:** 6 أبريل 2026
**الانسحاب:** إنهاء استباقي من قبل Chaos Labs
**إجمالي القيمة المقفلة في Aave:** أكثر من $26 مليار

ماذا حدث:

أعلنت شركة Chaos Labs، شركة إدارة المخاطر التي قامت بتسعير كل قرض تم إصداره على Aave وإدارة المخاطر عبر جميع أسواق Aave V2 و V3 منذ نوفمبر 2022، عن أنها ستنهي بشكل استباقي تعاملها مع Aave DAO اعتبارًا من لحظة الإشعار.

وتقرأ البيان الرسمي المنشور على منتدى حوكمة Aave:

"نحن نتنحى عن تلك المهمة ونرغب في إنهاء تعاملنا بشكل استباقي. لم يعد هذا التفاعل يعكس كيف نعتقد أنه يجب إدارة المخاطر."

هذه ليست نهاية عقد. هذا اختيار Chaos Labs للمغادرة، مبررة ذلك بخلاف فلسفي أساسي مع كيفية تعامل Aave DAO مع حوكمة المخاطر بينما يمر البروتوكول بأهم تحول معماري في تاريخه.

من هو Chaos Labs وماذا فعلوا:

Chaos Labs ليست بائعًا ثانويًا. لأكثر من 30 شهرًا، كانت الطبقة الأساسية للبنية التحتية للمخاطر في أكبر بروتوكول إقراض في التمويل اللامركزي في العالم.

سجل أدائهم خلال فترة التفاعل:

- تسعير كل قرض تم إصداره على Aave من نوفمبر 2022 حتى أبريل 2026
- إدارة المخاطر عبر جميع عمليات نشر Aave V2 و V3 على كل شبكة
- مراقبة نمو إجمالي القيمة المقفلة في Aave من 5.2 مليار دولار إلى أكثر من $26 مليار، مع نمو يزيد عن 50% في بعض الأرباع الأخيرة، دون تسجيل أحداث ديون سيئة جوهرية

لا حالات تخلف عن السداد جوهرية. لا استغلالات في البروتوكول تعود إلى فشل معلمات المخاطر. لا ديون سيئة على نطاق واسع. من خلال الأرقام، قدمت Chaos Labs سجل مخاطر نظيفًا من الناحية التشغيلية طوال مدة التفاعل.

مغادرتهم الآن تترك هذا الدور شاغرًا في الوقت الذي يحتاجه Aave أكثر.

السبب وراء مغادرتهم الصورة الكاملة:

ذكرت Chaos Labs أربعة مستويات مختلفة من القلق في إشعار مغادرتهم:

1. عدم توافق الفلسفة الأساسية للمخاطر:

المشكلة الأساسية ليست المال. صرحت Chaos Labs صراحة أن القرار نابع من "فجوة معرفية أساسية" حول كيفية إدارة المخاطر في أكبر منصة إقراض في التمويل اللامركزي. مع اقتراب إصدار V4، يختلف الطرفان على أولوية المخاطر على مستوى معماري، وليس كموقف تفاوضي.

2. إصدار V4 يضاعف عبء العمل بدون موارد متناسبة:

V4 ليس ترقية لـ V3. إنه بروتوكول جديد مع قاعدة رمز معاد بناؤها، منطق تصفية جديد، هياكل ائتمان جديدة، ومعمارية مختلفة تمامًا. تشغيل V4 بالتوازي مع دعم كامل لـ V3 يمثل عبئًا تشغيليًا مضاعفًا، نطاق أوسع، تعرض قانوني أكبر، وتكاليف هندسية ومخاطر أعلى بشكل كبير. تقول Chaos Labs إن هذا التوسع لم يقابل أبدًا بزيادة متناسبة في الميزانية أو التفويض.

3. نقص التمويل المزمن لعمليات المخاطر:

كشفت Chaos Labs أن تخصيصها السنوي السابق كان يتراوح بين 1.6 مليون دولار و $3 مليون، وهو رقم تصفه بأنه يعمل بخسارة طوال فترة التفاعل. طلبت 1928374656574.84T دولار سنويًا لتغطية نطاق V4 الموسع بشكل كافٍ. للمقارنة، تمثل $8 مليون حوالي 2 إلى 6 بالمئة من إيرادات Aave لعام 2025 التي تبلغ $8 مليون. البنوك التقليدية تخصص من 6 إلى 10 بالمئة من الإيرادات لإدارة المخاطر. عرضت DAO الخاص بـ Aave زيادة بمقدار الضعف إلى 1928374656574.84T دولار، لكنها رفضت Chaos Labs كمزود وحيد للمخاطر، ورفضت خزائنها غير المدققة كخيار ضمان افتراضي، ورفضت استبدال أوامر Chainlink بمنصة Chaos Labs.

4. التعرض القانوني بدون ملاذ تنظيمي آمن:

أعربت Chaos Labs عن قلق يتجاوز Aave، حيث يعمل مديرو مخاطر التمويل اللامركزي حاليًا بدون إطار تنظيمي واضح أو ملاذ قانوني آمن في حال حدوث خطأ. إذا فشل معلمة مخاطر وحدثت حادثة ديون سيئة جوهرية، لا يوجد إطار مسؤولية ثابت يحمي مدير المخاطر الذي يعمل بموجب عقد DAO. تم ذكر هذا الغموض القانوني كعامل مساهم في القرار.

النمط في شهرين: المغادرة الثالثة

ليست Chaos Labs أول مساهم رئيسي يغادر. إنها الثالثة خلال حوالي شهرين، وهذا النمط هو ما يجعل الأمر مهمًا أكثر من أي مغادرة فردية.

BGD Labs — خروج أبريل 2026

بنت BGD Labs معظم بنية V3 الحالية لـ Aave وكانت الفريق الرئيسي المسؤول عن الصيانة المستمرة، والترقيات، والدعم. أعلنوا عن خروجهم، مشيرين إلى ما وصفوه بمحاولة Aave Labs العدوانية للسيطرة المركزية على قرارات DAO.

مبادرة Aave Chan $142 ACI$5 مارس 2026:

كانت ACI واحدة من أكثر مجموعات التنسيق حيوية في حوكمة Aave، مسؤولة عن المشاركة في الحوكمة، وتنسيق المندوبين، وتسهيل المقترحات. أغلقت بعد نزاع حول الشفافية وتركيز قوة التصويت المرتبط بطلب ميزانية قياسي من Aave Labs، وهو اقتراح "Aave Will Win" الذي طلب موافقة على حوالي ( مليون دولار من العملات المستقرة و75,000 رمز AAVE لتطوير V4، والتسويق، والتوسع. أدى خروج ACI إلى انخفاض سعر رمز AAVE بأكثر من 11 بالمئة خلال 24 ساعة في ذلك الوقت.

Chaos Labs — 6 أبريل 2026

الآن، الشركة المسؤولة عن جميع تسعير المخاطر وإدارة المعلمات عبر البروتوكول الحي بأكمله خرجت. ثلاثة مساهمين رئيسيين. شهران. نفس التوتر الأساسي: مركزية السيطرة من قبل Aave Labs، الخلافات حول تخصيص الموارد، وعدم التوافق الفلسفي مع اقتراب V4.

رد AAVE الرسمي:

رد ستاني كوليشوف وAave Labs مباشرة. موقفهم:

- يحترمون قرار Chaos Labs ويشكرونهم على مساهماتهم
- لن يتعطل البروتوكول، العقود الذكية، قوائم الأصول الحالية، والنشر المباشر
- يدير Aave نموذج مخاطر ذو طبقتين مع كل من Chaos Labs وLlamaRisk لتوفير التغطية
- ستوسع LlamaRisk نطاقها، وستوفر Aave Labs دعمًا إضافيًا للمخاطر خلال الانتقال
- كانت مناقشات مخاطر V4 مع Chaos Labs قد جرت قبل إعلان إصدار V4

الموقف الرسمي هو أن العمليات ستستمر بشكل طبيعي. لا حالة طوارئ. لا تعطيل. LlamaRisk تملأ الفجوة.

ماذا يعني هذا لـ AAVE:

قد يكون الاطمئنان التشغيلي من Aave Labs دقيقًا على المدى القصير، حيث أن LlamaRisk شركة قادرة، وعقود Aave الذكية غير متأثرة بمغادرة مزود الخدمة.

القلق الأعمق هو ما تشير إليه ثلاثة مغادرات متتالية لمساهمين رئيسيين خلال شهرين حول صحة الحوكمة داخل أحد أهم بروتوكولات التمويل اللامركزي.

يمتلك Aave إجمالي قيمة مقفلة تزيد عن ) مليار. كل معلمة تحكم نسب القرض إلى القيمة، حدود التصفية، حدود الاقتراض، حدود الإمداد، وتكوينات الأوراكل عبر كل أصل على كل شبكة تم إعدادها وصيانتها بواسطة Chaos Labs. هذه المعرفة المؤسسية لا تنتقل تلقائيًا إلى مزود بديل.

يستمر الانتقال إلى V4، وهو إعادة بناء معمارية للبروتوكول بأكمله، بدون فريق المخاطر الذي أنشأ الإطار التشغيلي لـ V2 و V3. توقيت هذا الانسحاب، من منظور إدارة المخاطر البحت، هو الأكثر تحديًا ممكنًا.

الختام:

إدارة Chaos Labs لمخاطر إقراض التمويل اللامركزي بقيمة $51 مليار لمدة 30 شهرًا دون ديون سيئة جوهرية. غادروا ليس لأنهم فشلوا، بل لأن الهيكل حولهم فشل في مطابقة نطاق ما طُلب منهم القيام به.

ثلاثة مساهمين رئيسيين غادروا الآن Aave DAO خلال شهرين. كل منهم أشار إلى مشكلة واحدة: الفجوة بين متطلبات البروتوكول التشغيلية وما يريده الـ DAO من موارد ودعم هيكلي.

هذه الفجوة هي الخطر الحقيقي على الحوكمة. وتأتي تمامًا في الوقت الذي يحاول فيه Aave ترقية الأكثر تعقيدًا في تاريخه.

$26
$26

الموعد النهائي: 15 أبريل
التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/50520