لقد لاحظت مؤخرًا أن المزيد من الناس يتحدثون عن سبب تجنبهم لبعض الرموز، وبصراحة، أصبح النقاش حول عملات رأس المال الاستثماري (VC coins) مهمًا جدًا لفهمه. دعني أشرح ما يحدث بالفعل هنا لأن العديد من المستثمرين الأفراد يتعرضون لمفاجآت غير متوقعة.

Vana هو دراسة حالة مثالية. من الناحية النظرية، يبدو الأمر قويًا—تقنية حقيقية، دعم مؤسسي كبير، مؤهلات فريق مميزة. هذا هو ما يميز عملات رأس المال الاستثماري عن الألعاب التي تعتمد على الميم فقط. لكن هنا تكمن المشكلة: العرض المتداول فعليًا صغير جدًا مقارنةً بالقيمة السوقية الإجمالية. مع وجود 25.67% فقط من الرموز في التداول، بينما تبلغ القيمة المُخففة بالكامل 152.40 مليون دولار، فإنك أمام جدول تحرير ضخم في انتظار حدوثه.

المشكلة مع عملات رأس المال الاستثماري هي أنها في الأساس لعبة الكراسي الموسيقية. المستثمرون المؤسسيون الأوائل اشتروا بأسعار زهيدة خلال جولات التمويل الخاصة. بمجرد الإدراج، يكونون جالسون على أرباح غير محققة ضخمة. في كل مرة يحدث فيها تحرير جديد، يقوم هؤلاء الملاك الكبار ببيع حصصهم، وهنا تبدأ ضغوط البيع الحقيقية. عادةً لا يستقر السعر حتى يتم تحرير حوالي 80% من الرموز في السوق.

ما يزعجني أكثر هو كيف تستهلك هذه العملات السيولة من السوق الأوسع. عندما يتم حبس رأس المال في chasing VC coins ذات الأساسيات المشكوك فيها، يكون رأس المال الذي كان يمكن أن يتدفق إلى مشاريع شرعية. ترى رموزًا أخرى تكافح لاكتساب الزخم بينما تخلق عملات رأس المال الاستثماري دورة hype صناعية تنهار في النهاية.

تستمر البورصات في إدراجها على الرغم من ذلك لأنها مربحة—يجمعون رسوم الإدراج، وغالبًا ما يمتلكون رموزًا من عمليات التمويل الخاصة، ويستفيدون من حجم التداول. إنه نظام يعمل بشكل مثالي للبورصات والمؤسسات، لكنه يترك المتداولين الأفراد يحملون العبء. الحقيقة أن العديد من عملات رأس المال الاستثماري كلها تسويق مع قليل من الجوهر. هناك عروض تقديمية مبهرة ومشاريع حقيقية، لكن اقتصاديات الرموز مصممة لصالح رأس المال المبكر، وليس للمشترين عند الإطلاق.

تتكرر الدورة لأن الطمع ثابت على كلا الجانبين. تستمر البورصات في إدراج عملات رأس المال الاستثماري لتحقيق الأرباح من hype، ويستمر المستثمرون الأفراد في شرائها على أمل أن يحققوا الضربة الكبرى التالية. فهم هذا الديناميكي مهم جدًا إذا أردت تجنب أن تصبح إحصائية أخرى في مقبرة عملات رأس المال الاستثماري.