النحاس——مؤشر اتجاهات الصناعة العالمية، شدّ وجذب بين الرسوم الجمركية والتحول الأخضر

يُطلق على النحاس لقب "دكتور النحاس"، إذ يمكن لسعره أن يعكس حالة الرواج الاقتصادي العالمية مسبقًا. حاليًا، تبلغ العقود الآجلة على النحاس في LME حوالي 9,200 دولار للطن، أي أقل بنحو 6% من ذروة شهر مارس عند 9,800 دولار. توجد سببان رئيسيان لضغط أسعار النحاس مؤخرًا:

1. الصدمة المباشرة لرسوم ترامب الجمركية
في 2 أبريل، وقّع ترامب أمرًا بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على منتجات الصلب والألمنيوم والنحاس المستوردة، وفرض رسوم بنسبة 25% بشكل موحّد على المنتجات المصنّعة التي تحتوي على هذه المعادن. تُعد الولايات المتحدة واحدة من أكبر الدول المستوردة للنحاس في العالم (ويأتي معظمها من تشيلي وبيرو وكندا). بعد سريان الرسوم، من المتوقع أن تقفز أسعار النحاس داخل الولايات المتحدة، لكن قد ينخفض الطلب على النحاس في مناطق أخرى حول العالم بسبب تحوّل مسارات التجارة. شهدت مخزونات النحاس في LME مؤخرًا ارتفاعًا، ما يُظهر أن بعض المتعاملين قد وجّهوا النحاس الذي كان مقررًا شحنه إلى الولايات المتحدة نحو مستودعات في آسيا.

2. عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد العالمي
دفعت الصراعات في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى الارتفاع، وما زالت مؤشرات مديري المشتريات في قطاع التصنيع في أوروبا ضمن نطاق الانكماش (مؤشر مديري المشتريات في ألمانيا لشهر مارس بلغ 43.2 فقط)، ولا تزال صناعة العقارات في الصين لا تزال في مرحلة تنظيف المخزون. يتعرض الطلب الصناعي على النحاس لضغط. ومع ذلك، لا تزال هناك دعائم هيكلية طويلة الأمد: يحافظ التحول العالمي في مجال الطاقة (ترقية شبكات الكهرباء، السيارات الكهربائية، الطاقة الشمسية) على نمو الطلب على النحاس بمعدل 3-4% سنويًا. تتوقع الرابطة الدولية للنحاس أنه بحلول عام 2030 ستبلغ فجوة توريد النحاس العالمية 600 مليون طن.

متغيرات جغرافية سياسية خاصة
في حديث ترامب في 1 أبريل، لم يتطرق إلى إيران فحسب، بل ذكر أيضًا "ضمان أمن سلسلة إمداد المعادن الحيوية". يُصنَّف النحاس كأحد المعادن الحيوية التي تضعها الولايات المتحدة على قائمتها. إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية مرتفعة على واردات النحاس، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع الموافقات على تطوير مناجم النحاس المحلية في الولايات المتحدة (مثل مشروع Resolution التابع لشركة ريو تينتو)، لكن لن يكون ذلك قادرًا على تغيير هيكل العرض والطلب على المدى القصير.

من الناحية الفنية، تقع منطقة الدعم الرئيسية لنحاس LME عند 8,800-9,000 دولار (متوسط 200 يوم)، بينما تتمركز المقاومة في الأعلى عند 9,600-9,800 دولار. وبالنسبة للمستثمرين، يمكن متابعة فرص التداول في نطاقات بين أسهم شركات مناجم النحاس (COPX) أو عقود الفيوتشر. على المدى الطويل، لم تتغير قصة النحاس "الطلب الأخضر + عنق الزجاجة في الإمداد"، لكن على المدى القصير، يجب امتصاص تأثير الرسوم الجمركية والاتجاهات الكلية المعاكسة.

#Gate广场四月发帖挑战