تتصاعد المنافسة بين عمالقة سوق التوقعات، حيث تتنافس Kalshi و Polymarket بشدة

مقال: ياش روي، بلومبرغ

الترجمة: ساورْس، فاينسيت نيوز

هذه هي إعلانات منصة أسواق التوقعات الأمريكية Kalshi التي وُضعت في محطات حافلات في واشنطن خلال شهر مارس، تحت شعار «لن نُقامر في أسواق الموت»، مع التأكيد على امتثالها الخاضع للرقابة الفيدرالية، بهدف النيل من المنافس Polymarket عبر اتهام تشغيله غير الخاضع للرقابة في الخارج وبعقود حساسة مرتبطة بنزاعات عسكرية. المصوّر: دانيال هويل / بلومبرغ

ومع اشتداد حدة المنافسة في قطاع أسواق التوقعات بوتيرة متزايدة، وبالإضافة إلى أن هذا المجال الناشئ يتعرض لتدقيق تنظيمي صارم من جانب واشنطن، تتبادل شركتا Kalshi وPolymarket اتهامات ضخمة فيما بينهما، وتتصاعد المواجهة إلى حدّ الهجوم العنيف.

كانت المنصتان تتبادلان الاشتباكات بشكل متكرر من قبل، لكن الخلاف تصاعد أخيرًا بشكل جذري — إذ أطلقت Kalshi حملة إعلانية موجهة للغاية، كما نشر موظفوها علنًا منشورات ينتقدون Polymarket، ما جعل حدّة الخطاب بين الطرفين تشتعل بسرعة.

في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين، قال بنيامين فريمان، المسؤول عن أعمال الأسواق السياسية والانتخابية لدى Kalshi: «إن سلوك Polymarket غير مسؤول وخطِر ويُشتبه في كونه ينتهك القواعد، وهو ما يهدد مساحة العيش للأسواق الأمريكية القانونية للتوقعات».

وأدّت هذه الاتهامات سريعًا إلى نشوب حرب كلامية حادة بين الشركتين.

ردّت Polymarket في بيان: «نرحّب بالمنافسة، لكننا نرى أن يكون النقاش مبنيًا على الحقائق. التضليل للجمهور لا يؤدي إلا إلى الإضرار بمصلحة الصناعة بأكملها وبمصلحة المشاركين».

أما المتحدثة باسم Kalshi، إليزابيث ديانا، فقد ردّت مباشرة: «يبدو أن هذه الكلمات صادرة من شركة أغلب أحجام تداولها يتم خارج الولايات المتحدة دون رقابة، ومنصة قواعدها حتى تسمح بوجود «أسواق الموت»؛ وهذا بحد ذاته أمر سخيف».

(ملاحظة: Death Markets (أسواق الموت)، هي التسمية الشاملة في قطاع أسواق التوقعات للعقود التي تكون رهاناتها على أحداث مرتبطة بالموت بشكل مباشر/غير مباشر، مثل موت الأفراد، والصراعات العسكرية، والاغتيالات، وغيرها من الأحداث ذات الصلة بالحياة، وتُسمى أيضًا «أسواق الاغتيالات»)

وفي خضم هذا النزاع الداخلي، كان ذلك هو التوقيت الحاسم الذي تتنافس فيه Polymarket وKalshi على الصدارة في قطاع أسواق التوقعات ذات النمو السريع. يوفّر هذا القطاع للأمريكيين طريقة جديدة تمامًا للمراهنة على أحداث من مختلف الأنواع مثل البطولات الرياضية ونتائج الانتخابات. وبحسب البيانات التي جمعها مستخدمو Dune Analytics، فإن الشركتين الناشئتين حققتا مؤخرًا تباعًا أعلى مستوى جديد في حجم التداول خلال أسبوع واحد، واقترب إجمالي حجم التداول الاسمي المجمّع مؤخرًا من 6 مليارات دولار.

حجم تداول أسواق التوقعات يبلغ عشرات المليارات

حجم التداول الاسمي الأسبوعي لكل من Polymarket وKalshi. ملاحظة: البيانات حتى الأسبوع المنتهي في 9 مارس، المصدر: @datadashboards على Dune Analytics

يكمن جوهر الخلاف بين الطرفين في وجود اختلافات جوهرية في نمط تأسيس منصات التداول وقواعد التشغيل. تقع المقرات الرئيسية لمنصة Kalshi في الولايات المتحدة وتخضع لرقابة هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)؛ بينما تقع منصة التداول الرئيسية لدى Polymarket في الخارج.

استفادت Polymarket من ميزة تشغيلها خارج الولايات المتحدة، فأطلقت عقودًا مرتبطة بالصراعات العسكرية، بما في ذلك الأعمال القتالية المتعلقة بإيران، بينما توجه Kalshi انتقادًا مباشرًا لهذه المنتجات مشيرًا إلى أنها ليست غير أخلاقية فحسب، بل غير قانونية أيضًا.

تكتب إحدى إعلانات Kalshi بوضوح: «لن نُقامر في أسواق الموت».

ومنذ بداية هذا الأسبوع، بدأت حملة Kalshi الإعلانية التي تتخذ شكل «قائمة قواعد المنصة»، بالظهور في محطات الحافلات ومترو الأنفاق في واشنطن.

ومن بين العبارات المكتوبة: «القاعدة الأولى: نمنع التداول من الداخل بشدة، لأن Kalshi هي بورصة أمريكية تخضع للرقابة الفيدرالية.» وفي نظر المراقبين في الصناعة، فإن المعنى الضمني لهذه الجملة واضح: المنصة الرئيسية لدى Polymarket لا تخضع لسلطة الجهات التنظيمية الأمريكية.

علامة قانون «BETS OFF»، يتحدث النائب Greg Casar والسيناتور Chris Murphy في مؤتمر صحفي حول مشروع قانون «حظر التداول في العمليات الحساسة والأنشطة الوظيفية الاتحادية (BETS OFF)». المصوّر: ستيفاني رينولدز / بلومبرغ

وكانت تقارير سابقة تتحدث عن وجود من استغل معلومات داخلية لإجراء رهانات غير لائقة على عمليات عسكرية أمريكية في إيران وفنزويلا، وقد حوّل الكونغرس اهتمامه إلى مسألة التداول من الداخل في أسواق التوقعات. وفي هذا الصدد، اتخذت Kalshi موقفًا أشد؛ إذ فرضت غرامات وعلّقت التداول على مستخدمين اعتبرتهم مخالفين، بينما كانت Polymarket أكثر تساهلًا، لكن مع ارتفاع اهتمام الجهات التنظيمية، أعلنت المنصة مؤخرًا أيضًا عن قواعدها الخاصة بالتداول من الداخل.

قالت المتحدثة باسم Kalshi، ديانا: «نريد توضيح هذه الفروق الكبرى. حاليًا، يخلط كثيرون في السوق بين Kalshi وPolymarket، كما يخلطون بين المسارات المختلفة التي تتبعها الشركتان في الامتثال التنظيمي لدينا».

بالإضافة إلى المنصة الرئيسية في الخارج، لدى Polymarket أيضًا منصة تخضع لرقابة أمريكية، وما زالت حاليًا في مرحلة الاختبار. وتقول الشركة في بيانها إن المنصتين التين لديها تطبقان «نفس معايير نزاهة السوق الصارمة، بما في ذلك حظر التداول من الداخل والتلاعب بالسوق، والمراقبة الفعلية للعمليات بشكل استباقي، والتواصل المستمر والتعاون مع الجهات التنظيمية وأجهزة إنفاذ القانون».

هناك على موقع Polymarket عمليات تداول بشأن ما إذا كانت جماعة الحوثيين ستهاجم الأراضي الإسرائيلية. المصوّر: غابي جونز / بلومبرغ

وفي الوقت الذي يسبق ذلك ببضعة أشهر فقط، كان المؤسس المشارك لـ Kalshi، لوآنا لويز لارا، يحاول أيضًا التخفيف من حدة التوتر بين الخصمين. ففي منشور على وسائل التواصل الاجتماعي خلال أكتوبر من العام الماضي، قالت إنها تأمل أن يتجاوز القطاع «التناحر المدمر» وأن يعمل معًا على التطور.

لكن يبدو أن هذا التصور انطفأ عمليًا الآن.

وخاصة بعد انضمام Brian Quintenz، وهو مستشار لدى Kalshi وسابقًا عضوًا في لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، إلى المعركة. وبالنسبة إلى التقارير التي تقول إن المدّعين يحققون في التداول من الداخل، فإن Brian Quintenz هذا الأسبوع على وسائل التواصل الاجتماعي قد ألمح علنًا إلى أن التحقيقات ذات الصلة ينبغي أن تركز على Polymarket. عندما تواصلت بلومبرغ نيوز معه، رفض الإدلاء بتعليقات إضافية.