مورغان ستانلي تثير حرب صناديق البيتكوين: خطوة منخفضة الرسوم بشكل غير مسبوق ضد بلاك روك

قامت عملاق الاستثمار مورغان ستانلي بخطوة قد تثير اضطرابًا في سوق صندوق البيتكوين المتداول (ETF) المباشر، متحدية مباشرةً صندوق IBIT الرائد لبلاك روك. مع تعديل على ملف S-1 في 27 مارس 2026، أعلن مورغان ستانلي عن رسم تنافسي للغاية بنسبة 0.14% (14 نقطة أساس) لصندوق البيتكوين المباشر الخاص به. هذا المعدل هو تقريبًا نصف الرسوم البالغة 0.25% التي تفرضها بلاك روك على IBIT، مما قد يجعله أرخص صندوق بيتكوين في السوق.

استراتيجية التسعير والهدف من السيطرة على السوق

يُفسر هذا النهج التنافسي على أنه بداية "حرب رسوم" في عالم المال. وصف محلل صناديق ETF في بلومبرج، إريك بالتشوناس، الخطوة بأنها "ذكية"، قائلًا: "هذا يعني أن مستشاريهم لن يشعروا بتضارب مصالح عند استخدامه، ولديهم فرصة لجذب أصول خارجية." يتوقع بالتشوناس أن يتم إطلاق الصندوق خلال الأسبوعين المقبلين.

عبّر محلل بلومبرج آخر، جيمس سييفارت، عن دهشته بكلمات: "واو. هم يفرضون فقط 0.14%!!! هذه خطوة كبيرة. إنهم لا يتركون شيئًا للصدفة"، وتوقع أن يُعرض الصندوق على المستثمرين في أوائل أبريل.

هل عرش بلاك روك في خطر؟

حتى الآن، هيمنة صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) لبلاك روك على السوق كانت واضحة، حيث يمتلك أكثر من 785,000 بيتكوين بقيمة تقارب $54 مليار. ومع ذلك، فإن شبكة إدارة الأصول الضخمة لمورغان ستانلي قد تغير هذا بشكل جذري. يُعرف أن إدارة أصول مورغان ستانلي تدير حوالي $8 تريليون في أصول العملاء.

وفقًا لتحليل مثير أعده الرئيس التنفيذي لاستراتيجية، فونج لي، حتى لو خصص عملاء مورغان ستانلي فقط 2% من أصولهم لهذا الصندوق الجديد، فسيعني ذلك تدفقًا هائلًا من الأموال بقيمة $160 مليار. أشار لي إلى حجم الإمكانات، قائلًا: "هذا يقارب ثلاثة أضعاف حجم IBIT. نحن نتعامل مع 'وحش البيتكوين'." يسلط هذا التوقع الضوء على كيف أن تحولًا بسيطًا في المحفظة يمكن أن يعيد تشكيل سوق صناديق البيتكوين المباشرة.

صندوق مورغان ستانلي للبيتكوين (MSBT) مصمم كأداة استثمار سلبية تحتفظ بالبيتكوين مباشرةً بدون رافعة مالية أو مشتقات. يشير هذا التطور إلى أن التكلفة ستصبح عاملًا رئيسيًا في الوصول إلى البيتكوين للمستثمرين المؤسساتيين والمستشارين، وأن المنافسة بين مُصدري الصناديق ستشتد في الفترة القادمة.

#BitcoinWeakens
#CreatorLeaderboard