موجة من الهوس المضاربي حول الذكاء الاصطناعي تعيد تمثيل سيناريو حقبة NFT

عندما أطلقت أنثروبيك Claude Code في الربيع من العام الماضي، واحتل سوق الوكلاء الذكاء الاصطناعي، أصبح واضحًا أننا نواجه صدى لعصر NFT لعام 2021. التقنية الجديدة فعلاً مثيرة للإعجاب، لكن حولها تدور بالفعل مسرحية تسويق وتأثير ومضاربة مألوفة. السؤال ليس هل يمكن للذكاء الاصطناعي أن يغير الصناعات، بل كيف حولت الخيال الجماعي الابتكارات الحقيقية إلى مسرحية تنتمي إلى النخبة.

كيف حولت وسائل التواصل الاجتماعي الابتكار إلى أسطورة ثقافية

مرور كل تقنية مهمة عبر دورة حياة متشابهة. المرحلة الأولى — المستخدمون الأوائل يجدون تطبيقًا حقيقيًا. المرحلة الثانية — وسائل التواصل الاجتماعي تسيطر على السرد وتحوله إلى رمز للمكانة. تتوقف الحوارات عن الحديث عن التقنية نفسها وتنتقل إلى لغة الانتماء: “ها هو، المستقبل” يصبح تذكرة لنادي المختارين.

منصات مثل X سرّعت هذه العملية بشكل كبير. أصوات الأكثر بروزًا ليست تمثيلية — فهي تظهر ثقة راسخة لجمهور يكافئ هذا الجرأة. كل منصة تعمل على زيادة التفاعل، والتفاعل يعزز التطرف. “هذا مفيد ومثير للاهتمام” لن يتشتت عبر الشبكات، لكن “غير ذلك، ستفقد وظيفتك” سينتشر.

مئة إعادة تغريد مع تعليق “هذه ثورة” ليست إشارة، بل صدى. الصدى يُعتبر إجماعًا، والإجماع يُعتبر حقيقة، والحقيقة تُعتبر مذهبًا استثماريًا. عندما يبدأ عدد كافٍ من الناس في “إظهار إيمان” بنتيجة معينة، يختلط العرض مع الإثبات. أظهرت حقبة NFT ذلك بوضوح: لم يكن الناس بحاجة إلى قرد JPEG، بل كانوا بحاجة إلى “رغبة ما يريده الجميع”. لم تختفِ نفسية السوق هذه — بل غيرت مظهرها فقط.

الخطأ المزدوج في الأسواق المالية ووسائل التواصل الاجتماعي

هنا تظهر تماثلات غريبة. على أحد طرفي الطاولة، أعلن الشعبويون من وسائل التواصل الاجتماعي: الذكاء الاصطناعي قد فاز بالفعل، المستقبل قد حل، وكل الوظائف ستُعاد برمجتها من الآن فصاعدًا. وعلى الطرف الآخر، يتوتر وول ستريت: الذكاء الاصطناعي قتل البرمجيات، إيرادات الاشتراكات ميتة، نموذج الأعمال قديم.

ارتكبت كلا الجانبين نفس الخطأ — قفزا إلى نهاية اللعبة، بينما لا تزال هناك العديد من الخطوات.

في 30 يناير 2025، أطلقت أنثروبيك Claude Cowork. خلال أسبوع، خسرت صناعة البرمجيات 285 مليار دولار. انخفض صندوق ETF للبرمجيات ($IGV) بنسبة 22% في بداية العام، بينما كان مؤشر S&P 500 يرتفع. من بين 110 مكونات المؤشر، 100 كانت في خسارة. وصل مؤشر القوة النسبية RSI إلى 16 — أدنى مستوى منذ سبتمبر 2001. كانت صناديق التحوط تضاعف مراكز البيع بشكل جنوني.

التحليل العقلاني تراجع هنا أمام الذعر الجماعي. لكن المنطق يتطلب اختيارًا: إما أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي تنهار، أو أن الذكاء الاصطناعي قوي بما يكفي لتدمير قطاع البرمجيات بأكمله. لا يمكن أن يكون كلا الأمرين صحيحًا في آن واحد.

الواقع وراء الستار

قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي الأخيرة فعلاً مدهشة. أستخدم هذه الأدوات يوميًا — لقد زادت من كفاءتي بشكل ملموس وواقعي. خلال الأشهر الستة الماضية، التقدم كان هائلًا. الآن، هناك تطبيقات حقيقية في البرمجة، البحث، التحليل. هذا يخلق قيمة حقيقية لمن يعرف كيف يستخدمها.

لكن الأمر الحاسم هو: بين وضعنا الحالي والرؤية التقنية للمستقبل، هناك فجوة هائلة. وهذه الفجوة ستملأ بشكل عشوائي، تدريجي، بشكل خاص لكل شركة.

لا، لن يسبب Claude انهيارًا اجتماعيًا فوريًا. هذا لا يعني أن الناس توقفوا عن الحاجة إلى واجهات إدارة العمل. هذا لا يعني أن أنثروبيك فازت بحرب الذكاء الاصطناعي.

تخيل المنطق الذي يُحاول إقناعك به: أن برامج الشركات — سنوات من التكامليات، الالتزام بالمعايير والمعرفة المؤسسية — ستُستبدل خلال فصول؟ أن نموذج الدفع حسب الاستخدام سيموت خلال ليلة؟ أن الشركات ذات الإيرادات السنوية فوق 10 مليارات وهامش ربح 80% ستختفي لأن روبوت الدردشة يمكنه كتابة جزء من وظيفة؟

قال دان آيفز من Wedbush مباشرة: “الشركات لن تتخلى عن مئات المليارات من الاستثمارات في البرمجيات للانتقال إلى أنثروبيك وOpenAI”. جينسن هوانغ، أكثر من يملك مبررات للحديث عن قوة تدميرية للذكاء الاصطناعي، وصف فكرة “الذكاء الاصطناعي يحل محل البرمجيات” بأنها “أكثر الأمور غير المنطقية في العالم”.

الأشخاص الأكثر نشاطًا في الحديث عن “نقطة النهاية” غالبًا ما يستفيدون أكثر من إيمانكم غير القابل للنقاش: عدد المتابعين، الاستشارات، المؤتمرات. نظام الحوافز يشجع على التوقعات الجريئة دون مسؤولية عن المواعيد.

متى ستروي الأرقام قصة مختلفة

انظر إلى الشركات التي يعتبرها السوق محكوم عليها بالفشل:

سيلزفورس. زاد دخل Agentforce بنسبة 330% على أساس سنوي. بلغت القيمة السنوية 500 مليون دولار. التدفق النقدي الحر — 1.24 مليار دولار. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) تبلغ 15. الشركة أعلنت مؤخرًا عن هدف إيرادات 60 مليار دولار بحلول 2030. هذا ليس ضحية للذكاء الاصطناعي — بل شركة تبني طبقة توصيل للذكاء الاصطناعي للأعمال.

ServiceNow. زادت الاشتراكات بنسبة 21%، وارتفعت الهامش التشغيلي إلى 31%. تمت الموافقة على إعادة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات دولار. مجموعة منتجات الذكاء الاصطناعي (Now Assist) لديها عقد بقيمة سنوية 600 مليون، مع هدف تجاوز المليار بحلول نهاية العام. ومع ذلك، انخفضت أسهمها بنسبة 50% من الذروة.

هل ينبغي تعديل التقييمات نزولاً بسبب المخاطر؟ ربما. لكن ذلك كان يجب أن يحدث قبل سنوات. عندما تتراجع جميع مكونات المؤشر بشكل متزامن، يتوقف السوق عن التحليل ويغرق في موجة السرد.

المخاطر المميزة، وليس سيناريو نهاية العالم

نعم، بعض الشركات ستُقصى. الحلول المحددة التي تقدم عمليات عمل موحدة هشة. إذا كان منتجك مجرد واجهة فوق بيانات الآخرين، فهناك مشكلة. انخفضت شركة LegalZoom بنسبة 20% بسبب أن الذكاء الاصطناعي يمكنه مراجعة العقود تلقائيًا، ويصبح الدفع لمورد تقليدي مقابل نفس الوظيفة أمرًا يصعب الدفاع عنه.

لكن الشركات ذات التكامليات العميقة، والبيانات الخاصة، والبنية التحتية المنصة — أمر مختلف تمامًا.

Salesforce مدمجة في تكنولوجيا كل شركة من شركات فورتشن 500. ServiceNow — نظام إدارة لموظفي تكنولوجيا المعلومات في الشركات. Datadog، المبني على الاستهلاك، يعني أن المزيد من الحوسبة بالذكاء الاصطناعي = المزيد من المراقبة = المزيد من الإيرادات. نموها تسارع إلى 20% سنويًا.

بيع البنية التحتية لأن “الذكاء الاصطناعي يقتل البرمجيات” — كأن تبيع معدات البناء لأن المباني تُبنى. من غير المنطقي.

دروس التاريخ ودورات عدم اليقين

أزمة SaaS في 2022 كانت دروسًا مهمة. انخفض القطاع بنسبة 50%. انخفض متوسط مضاعف الإيرادات من 25 إلى 7. في الوقت نفسه، كانت التقارير المالية تبدو طبيعية. كان التعافي كبيرًا — ارتفع ناسداك بنسبة 43% في 2023.

هلع يناير 2025 حول DeepSeek كان مشابهًا من حيث الهيكل للوضع الحالي. خروج منتج واحد أدى إلى إعادة تقييم بقاء القطاع بأكمله. انخفضت NVIDIA، ثم استعادت كامل قيمتها.

الكثيرون يقارنون ذلك بمرحلة انفجار فقاعة الإنترنت المبكر، عندما كانت أسهم التكنولوجيا تتراجع. لكن هناك فرق: أمازون انخفضت بنسبة 94% ثم أصبحت واحدة من أهم الشركات في العالم.

قال جيم ريد من دويتشه بنك الحقيقة: “في هذه المرحلة، من شبه المستحيل تحديد الفائزين والخاسرين على المدى الطويل”. وهذه الحالة من عدم اليقين — الاعتراف بعدم معرفتنا النهاية — هي سبب أن البيع الجماعي هو خطأ.

مفارقة النهاية في منتصف اللعبة

إذن، الأمر هو أن المسار الحقيقي سيكون أكثر تقلبًا وأقل تحديدًا مما تروج له الضجة أو الذعر. بعض شركات البرمجيات ستدمج الذكاء الاصطناعي وتصبح أقوى. قليل منها سيُقصى. الأغلبية ستتكيف — ببطء، بشكل غير متساوٍ، وليس مناسبًا جدًا لتويتر.

الفجوة بين واقعنا الحالي والمستقبل التقني ستملأ بالفوضى من نوع التقدم الخاص. هذا ليس مادة للتغريدات أو للذعر. إنها “المرحلة المتوسطة” من التحول العظيم.

النجاح سيكون لمن يتحمل عدم اليقين، وليس لمن يسرع في تبني رواية النهاية المبكرة. القادة العظماء دائمًا يجدون طريقة.