Strategy استثمرت 204 مليون دولار لشراء 3015 بيتكوين، تشهد الشركات المدرجة عالمياً موجة صافية من الشراء خلال أسبوع

شهد سوق الأصول المشفرة تقلبات كبيرة الأسبوع الماضي، بينما استمرت الشركات المدرجة عالمياً في التمسك بحذر وتثبيت استراتيجياتها. وفقاً للبيانات، بلغت قيمة صافي عمليات شراء الشركات المدرجة عالمياً (باستثناء شركات التعدين) من بيتكوين خلال الأسبوع الماضي 208 ملايين دولار، بزيادة نسبتها 348% عن الأسبوع السابق. وتصدرت شركة Strategy القائمة، حيث استثمرت بشكل فوري 204 ملايين دولار لشراء 3015 بيتكوين، بزيادة قدرها 412.8% عن عمليات الشراء في الأسبوع السابق، وارتفع حجم حيازتها إلى 720,737 بيتكوين، مما يعزز مكانتها كأكبر شركة مدرجة للأصول المشفرة في العالم.

أثار هذا التحرك اهتمام السوق: لماذا، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد تجاوز 71 ألف دولار، لا تزال Strategy تواصل زيادة استثماراتها؟ يرى محللون أن ذلك يعكس ثقة المؤسسات الاستثمارية في القيمة طويلة الأمد للأصول المشفرة، كما يعكس تسارع وتيرة دمج التمويل التقليدي مع الأصول الرقمية.

استراتيجية تواصل زيادة الحيازات وإشارة قوية، وشركات أخرى تلاحقها

أعلنت شركة Strategy في 2 مارس عن استثمارها الكبير، بسعر شراء قدره 67,700 دولار لكل بيتكوين. على الرغم من أن السعر الحالي السوقي يبلغ حوالي 71,430 دولار، إلا أن أهمية الصفقة تكمن في حجم الكمية المشتراة. شراء 3015 بيتكوين في عملية واحدة يعكس قدرة الشركة الرائدة في مجال الأصول المشفرة على تنفيذ استراتيجيتها بشكل فعال.

وتبعها شركات مدرجة أخرى. على سبيل المثال، شركة DayDayCook اليابانية للأغذية استثمرت في 25 فبراير حوالي 4.22 مليون دولار لشراء 50 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازتها إلى 2118 بيتكوين؛ بينما أنفقت شركة OrangeBTC البرازيلية 470,000 دولار في 2 مارس لشراء 0.7 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازتها إلى 3723 بيتكوين. بالمقابل، ظلت شركة Metaplanet اليابانية ثابتة لمدة سبعة أسابيع، ولم تتبع موجة الشراء الحالية.

حتى تاريخ الإحصاء، بلغ إجمالي حيازات الشركات المدرجة (باستثناء شركات التعدين) من بيتكوين 981,150 بيتكوين، بزيادة قدرها 0.31% عن الأسبوع السابق، وتقدر قيمتها السوقية حالياً بحوالي 64.26 مليار دولار، بنسبة 4.9% من القيمة السوقية المتداولة لبيتكوين. ويستمر هذا الرقم في تسجيل أرقام قياسية، مما يعكس تزايد اهتمام الشركات التقليدية بالأصول المشفرة.

معضلة الحيازة والقرارات الاستراتيجية: قرار بيع GD Culture

وفي الوقت الذي تواصل فيه Strategy زيادة استثماراتها، تتخذ شركات أخرى قرارات صعبة. أعلنت شركة GD Culture المدرجة في ناسداك الأمريكية أن مجلس إدارتها منح تفويضاً لبيع أو مبادلة أو التصرف في 7,500 بيتكوين من مخزونها، لتمويل خطة إعادة شراء الأسهم التي أعلنت عنها سابقاً (إعلان في 18 فبراير).

ويعكس هذا القرار الواقع الصعب الذي تواجهه الشركات الصغيرة والمتوسطة المدرجة في سوق الأصول المشفرة: عندما ينخفض سعر الأصول إلى أقل من صافي قيمة الأصول (NAV)، غالباً ما تواجه الإدارة خيارين: إما التمسك بالأصول لتحقيق أرباح طويلة الأمد من ارتفاع قيمتها، أو تصفية الأصول لتلبية الاحتياجات التشغيلية والمطالب الاستثمارية قصيرة الأجل.

لكن السوق ليست متجهة نحو البيع بشكل كامل. على سبيل المثال، شركة EmperyDigital، وهي شركة أخرى تمتلك مخزون بيتكوين، ردت بشكل واضح على اقتراح المساهمين بتصفية جميع البيتكوين وإعادة الأموال، موضحة أن الشركة لن تقوم بتصفية جميع أصول البيتكوين على الفور، لأن ذلك لا يصب في مصلحة جميع المساهمين. رغم أن سعر سهمها أقل من صافي قيمة الأصول، إلا أنها أطلقت خطة إعادة شراء أسهم، مما يدل على التزامها باستراتيجية طويلة الأمد للأصول.

تباين حيازة إيثيريوم: Bitmine تواصل التوسع، وFG Nexus تتخذ إجراءات تقليص

إذا كانت خيارات سوق البيتكوين واضحة نسبياً، فإن موقف مجتمع إيثيريوم يظهر اتجاهين متباينين تماماً.

بيانات الشبكة تظهر أن شركة Bitmine اشترت الأسبوع الماضي 50,928 إيثيريوم، بقيمة تقارب 98.53 مليون دولار. وبلغ إجمالي حيازتها الحالية من إيثيريوم 4,473,587، بقيمة سوقية تصل إلى 866 مليون دولار، منها 3,040,483 تم استثمارها في أنشطة Staking، مع عائد يومي تقريبي يبلغ 5,000 إيثيريوم. يعكس هذا النهج العدواني في التوسع تفاؤل الشركة بمستقبل إيثيريوم.

وفي المقابل، شركة FG Nexus، التي كانت مخصصة كمخزون إيثيريوم، تواصل تقليص حصتها رغم الخسائر الكبيرة. وفقاً لبيانات الشبكة، قامت الشركة الأسبوع الماضي ببيع 7,550 إيثيريوم، بقيمة تقارب 14.06 مليون دولار. كانت قد اشترت 50,770 إيثيريوم بين أغسطس وسبتمبر من العام الماضي بسعر متوسط 3,860 دولار، بتكلفة إجمالية قدرها 196 ألف دولار، والآن تبيعها بسعر متوسط 2,649 دولار، مما أدى إلى بيع 21,025 إيثيريوم، محققة إيرادات قدرها 55.7 مليون دولار. رغم أنها أوقفت نزيف الخسائر، إلا أن الخسارة غير المحققة لا تزال تصل إلى 82.8 مليون دولار، ويبلغ حجم الحيازة المتبقية 30,094 إيثيريوم، بقيمة سوقية حوالي 57.5 مليون دولار.

أما شركة ETHZilla (التي أصبحت الآن تعرف باسم Forum Markets)، فهي مثال على واقع الصناعة المرير، حيث اضطرت لبيع إيثيريوم بسبب ضغوط مالية، لكنها استطاعت من خلال التحول إلى قطاع RWA (توكين الأصول الواقعية) أن تحقق ارتفاعاً في سعر سهمها بنسبة 17%. هذا يعكس أن الشركات التي تواجه أزمات قد تجد أن التحديث الاستراتيجي أحياناً يكون أكثر فاعلية في جذب التمويل من مجرد التمسك بالأصول.

أداء شركة American Bitcoin الأمريكية للتعدين

التحركات في مجال التشفير لا تقتصر على الشركات ذات المخزون. كشركة مدرجة بشكل مستقل منذ عام 2025، يُعد الأداء المالي الأولي لشركة American Bitcoin مثيراً للاهتمام. وفقاً للتقارير المالية، تجاوز احتياطي البيتكوين لديها 6,000 بيتكوين، وبلغت إيراداتها السنوية 185.2 مليون دولار، مع معدل تجزئة يقارب 25 إكساهاش في الثانية، وقرابة 78,000 جهاز تعدين ASIC.

اعتمدت الشركة على نموذج مزدوج يتمثل في “التعدين الموسع + الشراء عبر قنوات ATM”، مما ساهم في تراكم احتياطيات استراتيجية، موفرة نموذجاً جديداً للتحول من التعدين التقليدي إلى شركة مخزون بيتكوين.

استراتيجيات إدارة المخزون عبر السلاسل المتعددة: Tron و Sui

بعيداً عن بيتكوين وإيثيريوم، تتطور استراتيجيات إدارة مخزون الأصول عبر سلاسل متعددة. أعلنت شركة Tron Inc في 1 مارس عن شراء 176,081 توكن TRX بسعر 0.28 دولار، ليصل إجمالي الحيازة إلى حوالي 684 مليون توكن.

أما شركة Sui Group Holdings، فقد كشفت في تقاريرها أن حيازتها من توكن SUI تجاوزت 108 ملايين، مع استثمارها بشكل كامل في نظام Staking، مع عائد يومي يقارب 5,000 توكن. كما أتمت خطة إعادة شراء أسهم بقيمة 50 مليون دولار، بنسبة استرداد بلغت 8.8%, مما يعكس توازناً بين الأصول وإعادة الشراء.

ومن الجدير بالذكر أن شركة DeFi Development اختارت استثمار أموالها في بروتوكول Apyx، وهو منصة حديثة لدعم العملات المستقرة ذات الفائدة، مما يدل على أن بعض شركات المخزون بدأت تتجه من الحيازة السلبي إلى تحقيق عوائد نشطة، سعياً وراء فرص نمو جديدة في سوق العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها 3 تريليون دولار.

تأملات عميقة: معاناة الشركات المخزنة وولادة جديدة

يقدم Wojciech Kaszycki، كبير مسؤولي الاستراتيجية في شركة BTCS، رؤية ثاقبة، حيث يرى أن دورة السوق الهابطة قد تؤدي إلى موجة من دمج الشركات في قطاع الأصول المشفرة. العديد من الشركات الآن تتداول بأسعار أقل من صافي قيمة أصولها، مما يتيح للشركات التي تمتلك تدفقات نقدية تشغيلية فرصة استحواذ منخفضة التكلفة. كما أن ظهور قطاع RWA، خاصة مع فرص تحويل الأصول الائتمانية بين القطاعين العام والخاص على السلسلة، قد يصبح خلال الـ24 شهراً القادمة مصدر دخل جديد للشركات المخزنة.

من خلال مراقبة اتجاهات السوق هذا الأسبوع، يتضح أن الرقم 3015 أصبح رمزاً لثقة الصناعة، حيث يعكس استمرار Strategy في التوسع، وتعديلات GD Culture، وتمسك EmperyDigital، وخروج FG Nexus، مسارات متنوعة لاستكشاف مستقبل الشركات المدرجة للأصول المشفرة في دورة السوق الجديدة. مستقبل الشركات المخزنة يعتمد ليس فقط على تحركات أسعار البيتكوين وإيثيريوم، بل أيضاً على قدرتها على التوازن بين الثبات والابتكار.