تحليل: ضغط أسعار النفط وأسعار الفائدة على منطق الملاذ الآمن، إذ يواجه الذهب ضغطًا على المدى القصير، لكن قد يظل هناك مجال للارتفاع على المدى المتوسط والطويل

موقع مارس فاينانس، 20 مارس، بشكل عام، تؤدي الصراعات الجيوسياسية إلى تعزيز مشاعر الملاذ الآمن في السوق، مما يدفع أسعار الذهب للارتفاع. على سبيل المثال، بعد اندلاع الصراع الروسي الأوكراني في فبراير 2022، شهد سعر الذهب ارتفاعًا سريعًا خلال نصف شهر. ومع ذلك، منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل، شهدت أسعار النفط والدولار ارتفاعًا كبيرًا، بينما استمر الذهب في الانخفاض المتواصل. قال قوه روي، نائب المدير العام لقسم البحث والتطوير في شركة أونور جينتشينغ، إن الحرب المستمرة في الشرق الأوسط أدت إلى ارتفاع أسعار النفط وتوقعات التضخم العالمية، مما قد يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، مما يضغط على المعادن الثمينة. قال أدريان أش، محلل في BullionVault: «سيؤجل البنك المركزي مزيدًا من خفض أسعار الفائدة في المستقبل. من الناحية الفنية، هذا غير مؤاتٍ للذهب». قال دانييل جالي، استراتيجي السلع الأساسية في تومين ماركتس، إن «السوق لا تزال تواجه مخاطر هبوط على المدى القصير. لا يزال هناك مجال كبير لانخفاض سعر الذهب، لكنه في الوقت نفسه يحتفظ بدعمه من الاتجاه الصعودي خلال فترة السوق الصاعدة». قال دانييل بافيليونيس، من وسيط السلع الأساسية RJO، إنه إذا استمر الصراع الحالي، فإن الأسهم والمعادن الثمينة ستواصل الانخفاض، وربما «نرى سعر الذهب يعود إلى 4200 دولار». قال نيكولاس فلابير، مدير السوق العالمية في ABC Refinery، إن الذهب حافظ على بعض مستويات الدعم الفنية المهمة على الرسم البياني الأسبوعي، وقد يعود سعر الذهب إلى حوالي 4800 دولار للأونصة، بعد أن كسر هذا المستوى سابقًا. قال كاستن مينك، رئيس قسم الأبحاث في Julius Baer، إنه في ظل التوترات في الشرق الأوسط، لا يمكن أن يرتفع الذهب حقًا إلا إذا ظهرت مشاعر ملاذ آمن أكثر وضوحًا في الأسواق المالية. أشارت شركة CITIC Securities إلى أن الاتجاهات المتوسطة بعد كل صراع في الشرق الأوسط لا تزال تعتمد على ثقة الدولار الأمريكي وسيولة السوق. وبالنظر إلى هذا الصراع الحالي، من المتوقع أن تستمر اتجاهات التيسير النقدي وضعف ثقة الدولار في دفع سعر الذهب للأعلى. وتوقعات بأن ارتفاع أسعار الذهب سيدفع أسهم قطاع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة. سابقًا، توقعت بنك أوف أمريكا أن يصل سعر الذهب إلى 6000 دولار للأونصة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. وتوقع يو بي إس أن يصل سعر الذهب الفوري الدولي إلى 6200 دولار للأونصة خلال الأشهر المقبلة.