تأخيرات تنظيمية تجبر سيتي على تخفيض توقعات البيتكوين مع هدوء زخم صناديق المؤشرات المتداولة

المستثمرون المؤسسيون يعيدون تقييم المخاطر بعد خفض أحدث توقعات سيتي لبيتكوين، والذي يربط ارتفاع العملات المشفرة بشكل أكثر ارتباطًا بسياسة الولايات المتحدة وطلب صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

سيتي يخفض أهدافه لمدة 12 شهرًا لبيتكوين وإيثيريوم

قامت Citigroup، ثالث أكبر بنك في العالم، بتخفيض أهداف سعرها لمدة 12 شهرًا لكل من بيتكوين وإيثيريوم، مما يشير إلى موقف أكثر برودة من قبل المؤسسات تجاه العملات الرقمية. يأتي هذا التحرك في وقت تؤخر فيه المشرعون الأمريكيون وضع قواعد شاملة للأصول الرقمية، وتظهر علامات تعب من الطلب المرتبط بصناديق الاستثمار المتداولة.

خفض البنك سعر بيتكوين الأساسي لمدة 12 شهرًا إلى 112,000 دولار، منخفضًا من هدف سابق قدره 143,000 دولار. بالنسبة لإيثيريوم، تتوقع سيتي الآن هدفًا أساسيًا قدره 3,175 دولار، مقارنةً بالتوقع السابق البالغ 4,304 دولارات. تؤكد كل من التعديلات كيف أن السرديات الاقتصادية والسياسية تعيد تشكيل التوقعات.

يشير التعديل إلى خفض قدره 31,000 دولار في السيناريو المركزي لبيتكوين في تحديث واحد. علاوة على ذلك، تم خفض الهدف الأساسي لإيثيريوم بمقدار 1,129 دولار، مما يبرز إعادة ضبط كبيرة في وجهة نظر البنك لمدة 12 شهرًا. تعزو سيتي هذا التحول بشكل رئيسي إلى توقف التشريعات الأمريكية الخاصة بالعملات الرقمية وتراجع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.

وفقًا لسيتي، كانت الأسواق قد أُسقطت بشكل فعال في تسعير موجة تنظيمية مؤيدة للعملات الرقمية من واشنطن. ومع ذلك، لم يتحقق ذلك الدفع السياسي المتوقع، مما دفع المستثمرين والمتنبئين إلى إعادة التفكير في توقعات سعر البيتكوين الأوسع. ونتيجة لذلك، يعكس أحدث تقييم موقفًا أكثر حذرًا بدلاً من رفض كامل للفئة الأصول.

تأثير التأخيرات التنظيمية وضعف الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة على التوقعات

تعد الأهداف المحدثة جزءًا من تحديث أوسع لتوقعات سيتي للعملات الرقمية، والذي يدمج معلومات جديدة حول التنظيم وتدفقات الأموال. يشير محللو سيتي مباشرة إلى تأخيرات التشريعات الأمريكية كعامل رئيسي. لقد توقفت مشاريع القوانين والأطر التشريعية، ولا تزال الوضوح حول هيكل السوق، والحفظ، والعملات المستقرة محدودًا.

كما قال أحد المعلقين في السوق، عندما يتحرك بنك بحجم سيتي بأهدافه، عادةً ما يعكس قصة أعمق على المستوى الكلي. في هذه الحالة، تدمج القصة بين الجمود السياسي وتراجع الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السوق الفوري والمستقبلي. علاوة على ذلك، تظهر كيف يمكن أن تتغير المشاعر بسرعة عندما يبدو أن الدعم الهيكلي أقل يقينًا.

لقد فقدت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، التي كانت ركيزة أساسية في النظريات الصعودية السابقة، زخمها بوضوح. ومع ذلك، لم تتوقف الطلبات تمامًا؛ بل أصبحت أقل حدة بحيث لم تعد تبرر الأهداف السابقة العدوانية. تشير سيتي إلى أن تراجع تدفقات الصناديق المتداولة يفرض إعادة تقييم لرأس المال المتوقع دخول السوق من خلال المنتجات المنظمة.

على الرغم من التخفيض، لا تزال كل من بيتكوين وإيثيريوم تتداولان أدنى من أهدافهما المعدلة. حاليًا، يُقدر سعر بيتكوين بحوالي 74,089 دولار، بينما يقف سعر إيثيريوم عند حوالي 2,325 دولار. هذا يعني أن سيتي لا تزال ترى إمكانية ارتفاع كبيرة خلال الـ 12 شهرًا القادمة، بشرط ألا تتدهور الظروف أكثر.

ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من ذلك الارتفاع المتوقع يعتمد الآن على التقدم السياسي. أي خطوة حاسمة من قبل المشرعين الأمريكيين للمضي قدمًا في قواعد العملات الرقمية قد يعيد إشعال اهتمام المؤسسات. وعلى العكس، فإن تأخير التشريعات الأمريكية قد يظل يحد من التقييمات الحالية أو يدفعها نحو سيناريوهات هبوطية.

حالات الصعود والهبوط تتراوح بين نتائج واسعة النطاق

إلى جانب الحالة الأساسية، تقدم سيتي مجموعة واسعة من المسارات المحتملة لتوقعات سعر البيتكوين وإيثيريوم. لا تزال الحالة الصعودية لبيتكوين ثابتة عند 165,000 دولار خلال نفس الأفق الزمني البالغ 12 شهرًا. يقف هذا المستوى حوالي 47% أعلى من الهدف المعدل البالغ 112,000 دولار، مما يشير إلى أن سيتي لا تزال ترى مجالًا لمفاجأة صعودية قوية.

بالنسبة لإيثيريوم، تشير السيناريوهات الصعودية إلى سعر قدره 4,488 دولار. تشير هذه الأرقام إلى أن سيتي لم تتبنى بشكل عام موقفًا سلبيًا تجاه الأصول الرقمية، حتى بعد خفض توقعاتها المركزية. كما تؤكد على مدى اعتماد الأداء المستقبلي على الظروف الاقتصادية الكلية، والوضوح التنظيمي، والطلب المؤسسي المتجدد.

أما على الجانب السلبي، فتتوقع سيتي أن ينخفض سعر بيتكوين إلى 58,000 دولار. أما السيناريو السلبي لإيثيريوم فهو أكثر حدة بنسبة مئوية، مع توقع هبوطه إلى 1,198 دولار. كلا السيناريوهين السلبيين مرتبطان بشكل صريح ببيئة ركود اقتصادي، والتي لا تعتبرها البنك حاليًا توقعه الأساسي.

يشدد البنك على أن هذه السيناريوهات السلبية تعتمد على تباطؤ اقتصادي عالمي كبير. ومع ذلك، حتى لو لم يتحقق ركود كامل، فإن عدم اليقين المستمر بشأن التنظيمات الرقمية وتراجع شهية المخاطرة قد يحد من المكاسب. لذلك، يراقب المستثمرون البيانات الاقتصادية والعناوين السياسية بشكل مكثف غير معتاد.

الوسط يبقى هو التوقع الأساسي المحدث من قبل سيتي، والذي يحمل الوزن الأكبر للصناديق الكبيرة والمخصصين المهنيين. يمثل هذا الرأي المركزي للبنك استنادًا إلى البيانات الحالية والظروف الاقتصادية الكلية الحالية. علاوة على ذلك، يحدد المعيار الذي يستخدمه العديد من العملاء لقياس ما إذا كانت العملات الرقمية تتجاوز أو تقل عن التوقعات.

تداعيات على الطلب المؤسسي وتوجيه السوق

كما أن تعديل توقعات سيتي لبيتكوين له تداعيات على كيفية وضع مكاتب المؤسسات لمراكزها خلال العام المقبل. يمكن أن تؤثر الأهداف المركزية المنخفضة على نماذج المخاطر، وبناء المحافظ، واستراتيجيات التحوط عبر الصناديق متعددة الأصول. ومع ذلك، فإن استمرار وجود حالات صعود قوية يشير إلى أن سيناريوهات المخاطرة لا تزال قائمة بقوة.

لا تزال منتجات الصناديق المتداولة (ETF) محورًا رئيسيًا لهذا التوقع. ساعد الارتفاع السابق في تدفقات الطلب المؤسسي على الصناديق المتداولة في إضفاء الشرعية على العملات الرقمية كأصل رئيسي في 2024، مما أدى إلى تدفقات قياسية من أكبر المُصدرين. ومع تراجع التدفقات، قد يصبح المخصصون أكثر انتقائية، ويفضلون فترات التوتر السوقي أو الاختراقات السياسية لإضافة تعرض.

بالنسبة لإيثيريوم، يعكس تحديث توقعات السعر ارتباطه ببيتكوين وخصوصيات شبكته الفريدة. تشير أهداف سيتي إلى أن زعيم العقود الذكية لا يزال بإمكانه التفوق إذا زادت النشاطات وإيرادات الرسوم مع وضوح أكبر في التنظيم. علاوة على ذلك، يمكن أن يدعم التقدم في التوسعة أو استخدامات التوكنات في العالم الحقيقي الحد الأعلى للنطاق.

مستقبلًا، تترك سيتي الباب مفتوحًا لمزيد من التعديلات مع تطور الظروف. قد تؤدي التشريعات الجديدة، أو تغيرات الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، أو مفاجأة اقتصادية كبيرة إلى تحفيز جولة أخرى من التعديلات. في الوقت الحالي، يتعين على السوق التكيف مع سرد أكثر توازنًا للمؤسسات حول بيتكوين وإيثيريوم، مع وجود إمكانات للارتفاع لا تزال قائمة ولكن أكثر شرطية من قبل.