بيتكوين تعود لتخترق 70,000 دولار مع تحسن بيانات التضخم في الولايات المتحدة

حقق البيتكوين نجاحًا في التعافي مرة أخرى وتجاوز مستوى 70,000 دولار بعد أن تعرض لضغوط كبيرة في الأسبوع السابق. مع وصول السعر الحالي إلى 67.28 ألف دولار وارتفاع بنسبة 5% خلال الـ24 ساعة الماضية، فإن هذا التحرك الصعودي جاء مدفوعًا ببيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أقل من توقعات السوق. مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير أظهر زيادة بنسبة 2.4% على أساس سنوي، أقل من التوقعات البالغة 2.5%، مما أعطى دفعة معنوية للسوق التي كانت سابقًا ضعيفة.

يعكس هذا التعافي للأصول الرقمية كيف تؤثر البيانات الاقتصادية الكلية، خاصة مؤشرات التضخم، بشكل مباشر على سلوك المستثمرين في سوق العملات الرقمية. بدأ المستثمرون في أخذ احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل أسرع من المتوقع في الاعتبار، مما أدى إلى تدفق رأس المال إلى الأصول عالية المخاطر بما في ذلك البيتكوين.

تحسن بيانات التضخم يعزز شهية المستثمرين من جديد

انخفاض معدل التضخم كان المحفز الرئيسي الذي غير مزاج السوق. سجلت منصة التوقعات Kalshi زيادة في توقعات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل من 19% إلى 26%، بينما زادت احتمالية الارتفاع على منصة Polymarket من 13% إلى 20%. هذا الوضع خلق سيناريو أكثر ملاءمة للمستثمرين، حيث أن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الأصول ذات المخاطر العالية أكثر جاذبية مقارنة بالأدوات الخالية من المخاطر.

ولم يقتصر رد الفعل الإيجابي على البيتكوين فقط. مؤشر CoinDesk 20 (CD20)، الذي يتابع الأصول الرقمية الرائدة، سجل ارتفاعًا بنسبة 6.2% خلال نفس الفترة، مما يشير إلى تدوير واسع لرأس المال عبر منظومة العملات الرقمية. هذا الزخم يعطي أملًا في أن السوق قد تجاوزت أسوأ مراحل الانزلاق.

وراء الارتفاع: مخاوف شديدة لا تزال مسيطرة

على الرغم من أن الأسعار تعافت، إلا أن مشهد المشاعر في السوق يروي قصة مختلفة. لا يزال مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات الرقمية عند مستوى “الخوف الشديد”، وهو المستوى الذي لوحظ آخر مرة خلال سوق هابطة في 2022 مع انهيار FTX. هذا الوضع مستمر منذ بداية الشهر، مما يدل على أن خلف الارتفاع الفني، لا تزال المخاوف الأساسية عميقة وتؤثر على السوق.

شرح داني نيلسون، محلل الأبحاث في Bitwise، هذا التناقض لوسائل الإعلام قائلاً: “المحرك الرئيسي للسوق الآن هو الخوف. الخوف من أن ينخفض السعر أكثر.” هذا النفسية تؤدي إلى سلوك جني الأرباح عند كل ارتفاع، مما يصعب استدامة الارتفاعات على المدى الطويل. المستثمرون الذين جذبهم بيانات التضخم الأفضل سرعان ما يبيعون عند وصول الأسعار إلى مستويات مقاومة معينة.

خسائر بقيمة 8.7 مليار دولار: إشارة استسلام أم بداية تعافي؟

خلال الأسبوع الماضي، بلغت الخسائر المحققة في البيتكوين 8.7 مليار دولار، وهو رقم يعكس حجم البيع تحت الضغط. سجلت شركة Bitwise أن هذا هو ثاني أكبر خسارة منذ انهيار Three Arrows Capital (3AC). غالبًا ما يُفسر هذا الحدث على أنه لحظة استسلام السوق — حيث يفرّ المستثمرون الضعفاء من مراكزهم بخسائر.

لكن هذا الرقم يحمل أيضًا دلالات أعمق. الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين في مخزونها كانت تواجه خسائر غير محققة تزيد عن 21 مليار دولار في ذروتها، على الرغم من أن التعافي الأخير خفّضها إلى 16.9 مليار دولار. كما أن حجم التداول المنخفض خلال عطلة نهاية الأسبوع دعم هذا الارتفاع، جزئيًا بسبب إرهاق البائعين الذي تراكم خلال الأسبوع السابق.

تدوير العرض: إعادة توزيع من أيدي الضعفاء إلى الأيدي القوية

تسلط تحليلات Bitwise الضوء على ظاهرة أخرى وراء هذه الأرقام: تدوير العرض من المستثمرين ذوي الثقة المنخفضة إلى حاملي الأصول الأكثر ثقة. في سياق تاريخ سوق العملات الرقمية، غالبًا ما يرتبط هذا التحول بفترات استقرار السوق، رغم أن عملية إعادة التوزيع قد تستغرق وقتًا لتكتمل بالكامل.

عندما يضطر المستثمرون الضعفاء إلى تحقيق خسائرهم عند أدنى المستويات، وفي الوقت ذاته، يبدأ المستثمرون المؤسساتيون أو الأكثر ثقة في تجميع مراكزهم تدريجيًا، فإن ذلك يضع أساسًا لارتفاع أقوى. يمكن اعتبار تقلبات الأسعار العالية في هذا السياق عملية تنظيف صحية للسوق، رغم أن الطريق نحو التوازن لا يزال مليئًا بعدم اليقين.

إلى أين يتجه السوق بعد ذلك؟

السؤال المفتوح هو هل ستستمر بيانات التضخم المُحسنة في دعم ارتفاع البيتكوين، أم أن السوق ستعود إلى نمط “البيع عند الارتفاعات” المدفوع بالخوف الشديد. تشير تحليلات Bitwise إلى أن “تدوير العرض من أيدي الضعفاء إلى المستثمرين الأكثر ثقة مرتبط بفترات استقرار السوق”، لكن من المهم أن نذكر أن هذه العملية ليست دائمًا سلسة أو سريعة.

مراقبة ثلاثة عناصر رئيسية — اتجاه بيانات التضخم الأمريكية، مؤشر الخوف والجشع، وأنماط تدفق رأس المال المؤسساتي — ستكون مؤشرات مهمة للتوقعات المستقبلية للسوق. في الوقت نفسه، فإن الزخم الناتج عن أخبار التضخم الأقل يُظهر أن المحفزات الاقتصادية الكلية لا تزال المحرك الرئيسي في منظومة العملات الرقمية، مما يؤكد أن السوق الرقمية لا تزال مرتبطة بشكل كبير بالديناميات الاقتصادية التقليدية.