الرموز غير القابلة للاستبدال لا تزال على قيد الحياة — جامعو الثروات يثبتون أن السوق لا تزال حية

تشير التقارير إلى أن سوق الرموز غير القابلة للاستبدال قد توقف بشكل كبير عن الوجود، وهو تقييم مبالغ فيه بشكل كبير بشأن الانحدار. على الرغم من أن دورة الازدهار والانهيار المذهلة في 2021-2022 قد انتهت بالفعل، إلا أن حجم التداول الشهري البالغ 300 مليون دولار اليوم يروي قصة مختلفة عن تلك التي تقترحها روايات موت السوق البسيطة. وفقًا ليات سيو، الشريك المؤسس لشركة استثمار Web3، شركة أنيموكا براندز، فإن تطور مجال الـNFT يعكس نضوجًا وليس انقراضًا. لا تزال فئة التجار الأثرياء تدفع الطلب المستمر، معاملة الأصول الرقمية بنفس الجدية التي يتعامل بها المستثمرون في الفن الراقي مع التحف المادية.

300 مليون دولار شهريًا: الحقيقة وراء رواية “الـNFT الميتة”

نعم، تمثل أحجام تداول الـNFT الحالية انخفاضًا كبيرًا عن الذروة التي بلغت مليار دولار شهريًا والتي ميزت عامي 2021-2022. هذا الانخفاض حقيقي ولا يمكن إنكاره. لكن تصوير الـNFT على أنه “ميت” تمامًا يتطلب نظرة نقدية لما يقوله المشاركون في السوق فعليًا عن سلوكهم.

“الأشخاص الذين يسألون عما إذا كانت الـNFT ميتة غالبًا ما ينظرون إلى المقاييس الخاطئة”، أوضح سيو خلال تصريحاته في مؤتمر كبير لصناعة العملات الرقمية. لا تزال المبيعات الشهرية التي تقترب من 300 مليون دولار تمثل نشاطًا اقتصاديًا كبيرًا—حوالي نصف مليار دولار كل شهرين. قبل خمس سنوات، كانت السوق تسجل صفر نشاط. السياق مهم عند تقييم ما إذا كانت فئة الأصول بأكملها قد انتهت.

الفرق يكمن في تكوين السوق. جذب الازدهار المبكر للـNFT المضاربين والمستثمرين العاديين والمتابعين للاتجاهات الباحثين عن عوائد سريعة. هذا القطاع قد غادر إلى حد كبير. ما تبقى هو قطاع أصغر ولكنه أكثر التزامًا: جامعو المؤسسات، والأفراد ذوو الثروات العالية، وعشاق الفن الرقمي الذين ينظرون إلى الـNFT من منظور تقديري طويل الأمد.

عقلية جامع الرفاهية: لماذا لا يزال المليارديرات يشترون أراضي Otherdeed

فهم سوق الـNFT الحالي يتطلب التخلي عن فكرة وجود فئة مستثمرين موحدة. بدلاً من ذلك، تخيل الديناميكية التي تعمل في أسواق الرفاهية التقليدية: ساعات رولكس، سيارات فيراري، ولوحات بيكاسو توجد في مسارات شراء مميزة مقارنة بالخيارات السوقية الجماهيرية.

تخوض المقتنيات الرقمية بالضبط هذا التصنيف. جمع المستثمر الملياردير آدم ويتسمن لـNFTs، بما في ذلك قطع الأراضي في Otherside—التمثيلات الرقمية للأراضي في Otherside، العالم الافتراضي ثلاثي الأبعاد المبني على تقنية البلوكتشين والذي تطوره Yuga Labs—إلى جانب ممتلكات Bored Ape. لم تكن هذه عمليات شراء عشوائية من قبل متداولين يوميين؛ بل تعكس قرارات تخصيص رأس مال مدروسة.

يرسم سيو تشابهات مباشرة مع سلوك الجمع التقليدي. “جامع لوحات بيكاسو يطور ارتباطًا مع جامعي بيكاسو آخرين—أنت جزء من مجتمع معين”، أشار. “نفس النفسية تنطبق على فيراري، لامبورغيني، وساعات رولكس. هذا يمثل النسخة الرقمية من ذلك الدافع الجمعي.” يحتفظ سيو بمحفظة NFT كبيرة على الرغم من اعترافه بانخفاض قيمة محفظته بنحو 80% من أعلى التقييمات. وأكد أن هذه الأصول لم تكن أبدًا نية أن تكون أصولًا قابلة للتداول. “هذه استثمارات طويلة الأمد تمثل قيمة حقيقية بالنسبة لي”، قال—نفس المنطق الذي يدفع جامعي الفن التقليديين.

التحديات التنظيمية ودمج السوق

لا يمكن فصل قصة تراجع الـNFT عن العوامل الاقتصادية عن الديناميات التنظيمية. إلغاء مؤتمر NFT Paris، الذي كان في السابق الحدث الرائد في القارة لهذا القطاع، يرمز إلى تعقيدات أوسع تواجه الأسواق المرتبطة بالعملات الرقمية في أوروبا. فرنسا، التي كانت سابقًا جهة تنظيمية ودية نسبيًا للعملات الرقمية، غيرت موقفها التنظيمي بشكل كبير. واجهت مشاريع مثل Sorare، منصة ألعاب كرة القدم الخيالية المبنية على تقنية البلوكتشين، تدقيقًا شديدًا من قبل الجهات التنظيمية للألعاب.

إلى جانب الضغط التنظيمي، كان هناك عامل آخر يثبط المشاركة: مخاوف أمنية. شهدت فرنسا ارتفاعًا ملحوظًا في محاولات الاختطاف والاختطاف بهدف استهداف التنفيذيين والمستثمرين في العملات الرقمية. أدت هذه المخاوف الأمنية الحقيقية إلى إعادة تقييم العديد من المشاركين في الصناعة، بمن فيهم سيو نفسه، لقرارات حضور المؤتمرات.

النتيجة تمثل دمج السوق وليس موتها. خرج المستثمرون الأفراد العاديون والمتابعون للاتجاهات. أضعفت حالة عدم اليقين التنظيمي بعض الأسواق الجغرافية. ومع ذلك، يواصل قاعدة الجامعين الملتزمين—الذين يعاملون الـNFT كاستثمار بديل مماثل للسلع الفاخرة—المشاركة في المعاملات المبنية على البلوكتشين.

الحجة لتطور السوق بدلاً من انقراضه

إن إعلان وفاة الـNFT يسيء فهم ما حدث فعليًا خلال العامين أو الثلاثة الماضية. لقد تلاشت الفقاعة المضاربة، بالتأكيد. وتصحيح التقييمات غير الواقعية هبط. لكن حالة الاستخدام الأساسية—حقوق الملكية المحددة بالندرة المسجلة على سجلات شفافة وغير قابلة للتغيير—لم تفقد أهميتها.

“كل البيانات مرئية على البلوكتشين لأي شخص يمكنه فحصها”، أكد سيو. هذا الشفافية تتناقض بشكل حاد مع الأسواق الفاخرة التقليدية حيث غالبًا ما يتطلب التحقق من الأصل مصادقة من قبل خبراء. الآن، يتيح مجال الفن الرقمي والمقتنيات للمشاركين الأثرياء تقدير كل من إمكانيات الاستثمار والبنية التحتية التكنولوجية التي تدعم هذه الأصول.

حجم السوق الشهري البالغ 300 مليون دولار، رغم أنه أقل بكثير من ذروتي 2021-2022، لا يزال يمثل نشاطًا اقتصاديًا ذا معنى. سواء كانت الـNFT ستشهد مرة أخرى نموًا هائلًا أو ستظل عند هذا المستوى من التوطيد، يبقى أمرًا نظريًا. ما يبدو أكثر يقينًا هو أن فئة الأصول ستستمر كقطاع سوقي متخصص للجامعين، والمستثمرين المؤسساتيين، وأولئك الذين يبنون منصات توكين الأصول الواقعية. إذن، فإن التصريح بأن الـNFT ميتة يبدو سابقًا لأوانه نظرًا لمشاركة المستمر من قبل المشاركين الملتزمين والأثرياء من حيث رأس المال.