منع التداول الداخلي في العملات الرقمية يقترب من التشريع، مما يعزز بشكل كبير حماية المستثمرين

日本的金融监管体系即将迎来重大转变。在虚拟货币市场的监管从传统的“支付手段”向“投资对象”转变的过程中，明确禁止内幕交易的新机制已被披露。这是大幅加强投资者保护的重要政策转折点。

提升为金融商品，虚拟货币的法律地位将发生重大变化

目前，比特币等虚拟货币在资金结算法的框架下被归类为“支付手段”。但实际上，大部分交易都是出于投资目的。金融厅正计划将虚拟货币重新分类为《金融商品交易法》所涵盖的“金融商品”。

此变革将使虚拟货币获得与股票相同的法律地位。也就是说，利用企业或交易所持有的未公开信息进行的不公平交易，即内幕交易，将被明确禁止。监管违规的监控和调查由证券交易等监控委员会（SESC）负责，违规者将受到罚款等处罚。

金融厅的工作组资料指出，“目前将虚拟货币作为支付手段的框架与市场实际情况严重不符”，并强调此次法律修正是弥补这种差异的必要措施。

市场快速增长带来的新风险，监管加强的背景

日本虚拟货币市场正迅速扩大。到2025年初，国内活跃账户数已达约734万，五年内增长了3.6倍。这一快速增长表明，许多个人投资者开始关注这一新资产类别。

然而，市场的扩大也带来了投资损失风险的增加。关于虚拟货币诈骗的咨询不断增加，强化监管体系的需求也日益迫切。虽然目前由虚拟货币交易所和行业自律组织——日本加密资产交易业协会（JVCEA）建立了自律机制，但对交易数据的监控仍被认为不足。此外，全球监管趋势也在影响国内政策。

内幕交易禁令是国际潮流，美欧的案例

虚拟货币监管的动向已不局限于日本。全球范围内，针对这一资产类别的监管框架正在逐步建立。

欧洲联盟已正式启动加密资产市场监管（MiCA）。另一方面，美国首次对虚拟货币内幕交易案件立案。具体案例如，前Coinbase员工利用公司新股上市信息进行不正当交易。此类具体违规案例的频发，使得国际社会对内幕交易禁令的必要性有了更深认识。

金融厅认为，应对这些国际监管趋势，日本市场也必须采用相同标准。将虚拟货币视为严肃的投资对象，建立合理的监管框架，已成为不可避免的全球潮流。

2026年后实施，监管具体内容与展望

金融厅计划在2026年常会提交修订《金融商品交易法》的提案。此次修订不仅将虚拟货币的内幕交易列为与股票同等的严格禁止对象，还可能扩大监管范围。

具体而言，将明确禁止利用未公开信息进行交易，还可能将发行方或交易所持有的关于新业务或新产品的信息纳入监管范围。此外，除了原本要求注册的交易所外，涉及投资招募的业务者也可能被要求注册。

这一系列法律制度的完善，将为虚拟货币作为新资产类别的确立、投资者保护和市场健康发展带来重大转折。监管的加强预计将提升市场信任度，吸引更多机构和个人投资者进入，营造更加健康的市场环境。