#加密市场反弹 الارتداد من التصحيح والتعافي العاطفي، والتركيز على بيتكوين عند 70000 دولار

شهد سوق الليلة الماضية أقوى انتعاش ليومي خلال الفترة الأخيرة. حيث تجاوزت بيتكوين عتبة 70000 دولار لأول مرة منذ فترة، محققة ارتفاعًا يزيد عن 9% خلال اليوم، منهية ثلاث خسائر متتالية وسجلت أكبر ارتفاع يومي منذ 6 فبراير. كما شهدت إيثريوم ارتفاعًا كبيرًا تجاوز 12%، متجاوزة 2100 دولار.
الأسباب الرئيسية لهذا الارتفاع تشمل:
مشاعر الشراء عند القاع: بعد تصحيح كبير في السابق، تراكمت طلبات قوية لشراء الأصول عند الانخفاض، ويُنظر إلى هذا الارتفاع على أنه تصحيح فني أكثر منه تغيرات أساسية.
تخفيف الضغوط الخارجية: قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن صلاحيات الرسوم الجمركية، خفف مؤقتًا من مخاوف تصعيد النزاعات التجارية، مما أدى إلى استقرار سوق الأسهم الأمريكية وانتقال حالة المخاطرة إلى سوق العملات المشفرة.
اختفاء الشكوك حول ضغط البيع من قبل صانعي السوق: ترددت أنباء عن توقف شركة Jane Street، وهي من صانعي السوق، عن البيع في أوقات محددة بسبب قضايا قانونية، وهو ما فُسر على أنه تراجع محتمل في ضغط البيع، مما عزز الثقة على المدى القصير. تأثير سوق الأسهم الأمريكي المرتبط: حيث ارتفعت أسهم شركة Cb بنسبة 13.52% بعد إطلاقها تداول الأسهم على مدار 7x24 ساعة، وارتفعت أسهم شركة Circle بنسبة 35% بعد نتائج أرباح فاقت التوقعات. هذه الأداءات الإيجابية ساهمت أيضًا في رفع معنويات سوق العملات المشفرة.
السياسات: تصاعد التباين في التنظيم العالمي
على الصعيد السياسي، تظهر الصورة بشكل واضح كأنها "مزيج من الجليد والنار"، وهو أمر له تأثير عميق على المستثمرين في مناطق مختلفة.
الصين (سلبي): أصدرت eight departments بقيادة بنك الشعب الصيني إشعارًا جديدًا يؤكد مجددًا على موقفها الصارم ضد أنشطة العملات الرقمية، ويشمل ذلك التداول، والتعدين، وتوكن RWA، مع فرض قيود صارمة على تقديم الخدمات من الخارج إلى الداخل. بالنسبة للمستثمرين في الصين، هذا يعني أن مخاطر الامتثال لا تزال عالية جدًا.
الولايات المتحدة (إيجابي): يتجه تنظيم السوق نحو تحول كبير. حيث تشير الأنباء إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يخطط لإزالة عوائق فحص "مخاطر السمعة" عند دخول البنوك إلى الأعمال المتعلقة بالتشفير، كما أن SEC تخطط لخفض متطلبات رأس المال التي تفرضها على الشركات التي تمتلك عملات مستقرة من 100% إلى 2%، مما يزيل تقريبًا العقبات أمام دخول المؤسسات. هذا يدل على أن الولايات المتحدة تسعى لتأكيد قيادتها في تنظيم العملات المشفرة عالميًا، وفتح الأبواب أمام المؤسسات للامتثال.
الاتحاد الأوروبي (محايد يميل إلى السلبي): أصدر هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تحذيرًا، وأوضح أن "عقود المستقبل الدائمة" للعملات المشفرة قد تندرج تحت فئة عقود الفروقات (CFD)، ويجب أن تخضع لقيود صارمة على الرافعة المالية، مما يؤثر مباشرة على جميع المتداولين الذين يقدمون منتجات ذات رافعة عالية.
هونغ كونغ/المملكة المتحدة (إيجابي): على وشك تطبيق نظام ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ. كما أطلقت هيئة FCA في المملكة المتحدة منصة تجريبية لتنظيم العملات المستقرة، مما يوفر مسارًا للابتكار الامتثالي.
بيانات الشبكة: السوق في مرحلة تعافي دفاعي
تكشف بيانات الشبكة عن الحالة الصحية الحقيقية للسوق، والتي لا تزال في "مرحلة دفاعية":
تصحيح الأرباح: مؤشر MVRV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) لبيتكوين قد انخفض من مستويات عالية جدًا إلى قرب المتوسطات طويلة الأمد، مما يشير إلى أن تقييم السوق قد تم إعادة ضبطه، وتم إخراج الفقاعات المفرطة.
تراجع ضغط البيع ولكن تدفقات الأموال لا تزال منخفضة: رغم أن ضغط البيع العدواني قد تراجع، إلا أن القيمة السوقية المحققة التي تمثل تدفقات الأموال الجديدة لا تزال في انخفاض، حيث خرج حوالي 33 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال الأشهر الماضية. هذا يدل على أن السوق يعتمد بشكل رئيسي على تقليل البيع لتحقيق الاستقرار، وليس على تدفقات نقدية جديدة ضخمة.
خسائر غير محققة هائلة: تظهر البيانات أن حوالي 9 ملايين بيتكوين (أي 45% من إجمالي المعروض المتداول) في وضع خسارة غير محققة. هذا يعني أنه كلما ارتفع السعر إلى قرب تكلفة هؤلاء المستثمرين، قد يواجهون ضغط بيع لتقليل الخسائر، وهو عامل مهم يضغط على استمرارية الاتجاه.
التقييمات والتوصيات التشغيلية
بشكل عام، السوق اليوم هو مزيج من "تصحيح عاطفي قصير الأمد" و"ضغط هيكلي متوسط الأمد". على الرغم من قوة الانتعاش، إلا أن الانعكاس لا يزال بحاجة إلى تأكيد.
التقييم العام:
قصير الأمد: بعد التصحيح العميق، يقود انتعاش السوق الأموال التي تتجه للشراء عند القاع، مع غياب الأخبار، ومن المتوقع أن يواجه مقاومة في منطقة 70000-72000 دولار. الثبات فوق 70000 دولار هو المفتاح لمراقبة استمرار الانتعاش.
متوسط الأمد: البيانات على الشبكة (خسائر غير محققة بنسبة 45% من البيتكوين، وخروج القيمة السوقية المحققة) والتباين في السياسات (تضارب تنظيم الصين وأمريكا) تشير إلى أن السوق من غير المرجح أن يتجه بشكل حاسم في وقت واحد. من المرجح أن يشهد تذبذبًا في منطقة القاع، مع استغلال الوقت لزيادة المساحة.