بيع بيتدير لبيتكوين يمثل تحولًا استراتيجيًا من تراكم البيتكوين إلى تمويل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية

في خطوة قد تعيد تشكيل قواعد خزائن المعدنين، يتم إعادة توجيه عائدات بيع بيتكوين الخاصة بـ Bitdeer نحو بناء بنية تحتية رقمية وقدرات ذكاء اصطناعي بشكل مكثف.

Bitdeer يُنهي احتياطيات البيتكوين إلى الصفر

شركة Bitdeer (BTDR)، الشركة التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها والمتخصصة في تعدين البيتكوين والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قامت بتقليل رصيدها من البيتكوين إلى الصفر، مما يشير إلى تحول استراتيجي حاسم. ووفقًا لأحدث تحديث أسبوعي لها، في 20 فبراير 2026، أبلغت الشركة عن عدم وجود ممتلكات بيتكوين، باستثناء ودائع العملاء.

خلال الفترة المرجعية، أنتجت Bitdeer 189.8 بيتكوين وبيعت كامل الكمية، محولة كل الإنتاج الجديد إلى نقد بدلاً من إضافته إلى الاحتياطيات. هذا النهج يختلف بشكل كبير عن النموذج التقليدي للمعدنين الذي يركز على تخزين العملات كدليل على الثقة طويلة الأمد، والذي تتبناه شركات مثل Strategy (MSTR). ومع ذلك، فإن Bitdeer تفضل مرونة الميزانية والنمو على استراتيجية التكديس.

وأكدت الشركة أن قرار التصرف في ممتلكاتها من البيتكوين لا ينبغي اعتباره إشارة هبوطية للسوق الأوسع. بدلاً من ذلك، قالت Bitdeer إنها تقيّم بنشاط عدة استحواذات على أراضٍ مدعومة وتعتبر من الحكمة تأمين السيولة الآن. علاوة على ذلك، كررت الإدارة نيتها في مواصلة توسيع معدل التجزئة وتعدين المزيد من البيتكوين للمساهمين.

نمو معدل التجزئة وعمليات التعدين لا تزال قوية

على الرغم من التصرف الكامل في احتياطيات البيتكوين، تواصل Bitdeer توسيع عمليات التعدين الأساسية لديها. في يناير، قامت الشركة بتعدين 668 بيتكوين، بزيادة قدرها 430% على أساس سنوي، مما يبرز التوسع السريع لأسطولها. وخلال نفس الفترة، رفعت Bitdeer معدل تجزئتها الذاتية إلى 63.2 إكساهاش في الثانية (EH/s).

بالإضافة إلى كل قوة الحوسبة الخاصة بها، أعلنت Bitdeer عن إجمالي معدل تجزئة قدره 65.1 EH/s، مما يجعلها من بين أكثر قصص النمو طموحًا في عالم المعدنين المدرجين. ومع ذلك، فإن الشركة تشير بوضوح إلى أن مجرد معدل التجزئة هو جزء واحد من استراتيجية نمو أوسع يمتد الآن إلى خدمات الحوسبة المتقدمة. هذا التركيز المزدوج أصبح أكثر شيوعًا مع سعي المعدنين لتنويع مصادر دخلهم بعيدًا عن مكافآت الكتلة فقط.

التسارع نحو مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء

تتحرك Bitdeer بسرعة لإعادة تموضعها كلاعب أوسع في البنية التحتية الرقمية والذكاء الاصطناعي. تقوم الشركة بنشر أنظمة NVIDIA GB200 NVL72 في ماليزيا، وهي خطوة مهمة في بناء تجمعات GPU عالية الجودة. في الوقت نفسه، تتقدم في تحويل عدة مواقع في الولايات المتحدة وأوروبا من منشآت تعدين العملات الرقمية التقليدية إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.

الانتشار في مجال الذكاء الاصطناعي يتطلب استثمارات رأس مالية أكبر بكثير من عمليات توسيع تعدين البيتكوين التدريجية. تتطلب عمليات نشر GPU واسعة وترقيات مراكز البيانات استثمارًا كبيرًا في الطاقة والتبريد والشبكات. ومع ذلك، يجادل الإدارة بأن التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يمكن أن يوفر تدفقات دخل أكثر استقرارًا وعقدًا من الاعتمادية مقارنةً بالدورات السعرية للبيتكوين وعمليات النصف.

لتمويل هذه المرحلة التالية من توسعة البنية التحتية ومراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، قامت Bitdeer مؤخرًا بتسعير إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 325 مليون دولار إلى جانب جمع رأس مال بقيمة 43.5 مليون دولار. مخصصات العائدات ستوجه لنمو مراكز البيانات، وخدمات الحوسبة عالية الأداء والسحابة للذكاء الاصطناعي، وتطوير شرائح ASIC بشكل مستمر. بالإضافة إلى ذلك، تهدف الشركة إلى أن تُقيم أقل كوسيط مرجعي لبيتكوين وتكون أكثر كمنصة للبنية التحتية الرقمية المتنوعة.

استراتيجية رأس المال وتداعيات القطاع

تؤكد عملية بيع بيتكوين الأخيرة من قبل Bitdeer كيف يعيد المعدنون التفكير في تخصيص رأس المال في سوق حيث تهم الأجهزة، والوصول إلى الطاقة، وقدرات الحوسبة المتقدمة بقدر أهمية ممتلكات العملات. بدلاً من اعتبار البيتكوين المُعدن كأصل خزينة طويل الأمد، تستخدم Bitdeer كل عملة يتم إنتاجها لبناء السيولة وتمويل التوسع. يركز هذا الإطار على توليد النقد، وبناء البنية التحتية، وتقديم خدمات مدعومة بعقود.

على عكس تعدين البيتكوين البحت، الذي يظل مرتبطًا بشكل وثيق بدورات السعر، وتعديلات الصعوبة، وعمليات النصف، يمكن لعقود الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء أن توفر دخلًا أكثر توقعًا ومتكررًا. ومع ذلك، فإن هذا التحول يثير أيضًا مخاطر التنفيذ، نظرًا لتعقيد بناء وتشغيل منشآت غنية بوحدات GPU على نطاق واسع. لكن، إذا نجحت، قد تحصل Bitdeer على تقييم أعلى من خلال التوافق مع الطلب المستدام على الذكاء الاصطناعي بدلاً من الاعتماد فقط على اقتصاديات التعدين الشبيهة بالسلعة.

الزملاء يتبعون نفس مسار التنويع

ليست Bitdeer وحدها في هذا التحول. شركة Riot Platforms (RIOT) باعت مؤخرًا بيتكوين بقيمة 200 مليون دولار لتمويل العمليات والتوسع المرتبط بالذكاء الاصطناعي، مما يسلط الضوء على تحول موازٍ في أولويات رأس المال. في الوقت نفسه، تبتعد شركة Bitfarms (BITF) عن هويتها السابقة كشركة “بيتكوين” وتضاعف جهودها في الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، تتوسع شركة MARA Holdings (MARA) في مجال الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي عبر حصة مخططة بنسبة 64% في شركة Exaion الفرنسية.

تشير هذه التحركات إلى محاولة لإعادة تقييم القطاع بأكمله، حيث يسعى المعدنون ليُنظر إليهم كمزودي بنية تحتية رقمية وخدمات حوسبة للذكاء الاصطناعي بدلاً من رهانات ضيقة وممولة على بيتكوين فقط. ومع ذلك، يبقى مدى مكافأة المستثمرين في السوق العامة هذا التحول غير واضح، خاصة إذا استمرت تقلبات سعر البيتكوين. ومع ذلك، فإن تداخل التعدين والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي أصبح موضوعًا رئيسيًا في الصناعة.

رد فعل السوق والتوقعات

في التداول المبكر، كان رد فعل المستثمرين متواضعًا. انخفضت أسهم Bitdeer بنسبة 1% في السوق قبل الافتتاح، وتداولت عند 7.70 دولارات للسهم. يشير التحرك المعتدل إلى أن الأسواق كانت قد أدرجت بالفعل موقفًا أكثر عدوانية تجاه البنية التحتية والذكاء الاصطناعي، أو أنها تنتظر مؤشرات مالية أوضح من خطوط الأعمال الجديدة.

مستقبلًا، يتعين على Bitdeer موازنة استمرار إنتاج البيتكوين مع عمليات نشر الذكاء الاصطناعي التي تتطلب رأس مال كبير، وإصدار السندات القابلة للتحويل المحتمل الذي قد يسبب تخفيفًا. ومع ذلك، إذا تمكنت من تنفيذ ترقية مراكز البيانات، وتوزيع وحدات GPU، وتوقيع عقود طويلة الأمد للسحابة للذكاء الاصطناعي، فربما تتحول الشركة من معدن دوري إلى مشغل للبنية التحتية الرقمية أكثر مرونة. حتى الآن، يمثل خروجها الكامل من ممتلكات البيتكوين أحد أوضح الانفصالات عن استراتيجية خزائن المعدنين القديمة.

باختصار، ضحّت Bitdeer بمخزون البيتكوين على الميزانية العمومية لإعطاء الأولوية للسيولة، وتوسعة البنية التحتية، ونمو الذكاء الاصطناعي، مما يعكس تحولًا أوسع في الصناعة نحو أعمال الحوسبة المتنوعة.