TSMC تهيمن على سلسلة إمداد شرائح الذكاء الاصطناعي: لماذا تظل هذه العملاقة في أشباه الموصلات استثمارًا آمنًا

مع تصدر الذكاء الاصطناعي عناوين الأخبار وتدفق الاستثمارات، تتزايد المخاوف من سوق مفرط في النشاط. ومع ذلك، تظل شركة واحدة بمثابة العمود الفقري الضروري لهذا الثورة بأكملها: شركة تايوان للصناعات الدقيقة (بورصة نيويورك: TSM). بدلاً من المراهنة على اتجاهات الذكاء الاصطناعي غير المتوقعة، ينبغي للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار في هذا القطاع التركيز على الشركات التي تبني التكنولوجيا فعليًا — بدءًا من TSMC، الرائدة العالمية في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

العمود الفقري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي: الدور المركزي لـ TSMC

لفهم سبب أهمية TSMC، فكر في كيفية عمل الذكاء الاصطناعي فعليًا. تتطلب أنظمة الذكاء الاصطناعي الحديثة قدرة حسابية هائلة لمعالجة والتعلم من مجموعات بيانات ضخمة. يحدث هذا داخل مراكز البيانات المملوءة بمعدات متخصصة: وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، معجلات الذكاء الاصطناعي، ووحدات المعالجة المركزية (CPU). تصمم كل شركة تكنولوجيا كبرى هذه المكونات، لكنها تعتمد جميعها على شركة واحدة لإنتاجها — وهي TSMC.

تمتلك TSMC ما يمكن اعتباره نقطة اختناق في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي. فهي الشركة الوحيدة القادرة على إنتاج كميات كبيرة من أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا وفقًا للمعايير التي يتطلبها القطاع. شركات مثل Nvidia، التي تصنع وحدات معالجة الرسوميات التي تدعم أنظمة الذكاء الاصطناعي، لا يمكنها بناء هذه الشرائح بدون TSMC. وينطبق الأمر نفسه على معالجات Apple، وشرائح القيادة الذاتية لـ Tesla، وأجهزة الشبكات من Broadcom، والعديد من الشركات الأخرى. الحاجز أمام دخول صناعة تصنيع الشرائح مرتفع جدًا — يتطلب مليارات الدولارات من الاستثمارات الرأسمالية وسنوات من التطوير التكنولوجي — مما يعني أن موقع TSMC يظل غير قابل للهجوم تقريبًا على المدى القريب.

مصادر دخل متنوعة تتجاوز طفرة الذكاء الاصطناعي

على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي قد زاد بشكل كبير من أداء TSMC مؤخرًا، فإن القوة المالية للشركة تمتد إلى ما هو أبعد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي. في عام 2025، حققت TSMC أفضل سنة لها على الإطلاق بإيرادات بلغت 122 مليار دولار، بزيادة قدرها 36% على أساس سنوي. كان جزء كبير من هذا النمو مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي، لكن هذا ليس كل شيء.

تعتمد Apple على TSMC في تصنيع معالجات الهواتف الذكية والحواسيب. تعتمد Tesla على TSMC في شرائح تكنولوجيا القيادة الذاتية الخاصة بها. تستخدم Broadcom مصانع TSMC للبنية التحتية للشبكات. العديد من الشركات الأخرى في قطاعات الإلكترونيات الاستهلاكية، والحوسبة الصناعية، والسيارات، والاتصالات، تصنع شرائحها عبر مرافق TSMC. هذه العلاقات عميقة، وطويلة الأمد، وتمثل تبعيات مدمجة يصعب تغييرها.

لماذا يحمى هيمنة TSMC من تقلبات السوق

هنا يختلف TSMC جوهريًا عن شركات الذكاء الاصطناعي التي تركز على مجال واحد. حتى لو تباطأ الزخم الحالي للذكاء الاصطناعي أو عادت التقييمات للانخفاض، فإن الأعمال الأساسية لـ TSMC تظل سليمة. نعم، تباطؤ كبير في استثمارات الذكاء الاصطناعي قد يخلق عوائق للنمو — لكنه لن يكون كارثيًا على مسار الشركة على المدى الطويل.

يخلق هيكل صناعة أشباه الموصلات دفاعات طبيعية لـ TSMC. ستظل شركات التكنولوجيا بحاجة دائمًا إلى شرائح. سواء كان الطلب من مراكز البيانات، أو الهواتف الذكية، أو السيارات، أو أجهزة الحوسبة الطرفية، فإن الحاجة الأساسية للشرائح المتقدمة مستمرة. لا يمكن للمنافسين تكرار قدرات TSMC بسهولة بسبب التكاليف الفلكية والتعقيد الفني لبناء مصانع التصنيع المتطورة. طالما استمرت TSMC في الاستثمار في تحسين العمليات وتوسيع قدرات الإنتاج، ستظل في موقعها كأهم شركة تصنيع شرائح في العالم.

لهذا السبب، تمثل TSMC نوعًا من التأمين داخل منظومة الذكاء الاصطناعي. بينما قد تخيب بعض تطبيقات الذكاء الاصطناعي الآمال، فإن البنية التحتية اللازمة لدعم أي تقدم تكنولوجي مستقبلي تمر عبر مصانع TSMC. لم تبنِ الشركة هيمنتها على المضاربة — بل على خبرة تقنية لا يمكن الاستبدال بها وعقود من التميز التشغيلي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقلقون من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغ فيها، تقدم TSMC بديلًا عمليًا للمراهنة مباشرة على الأسهم المتقلبة للذكاء الاصطناعي. من خلال الاستثمار في الشركة التي تصنع الشرائح المادية التي تجعل الذكاء الاصطناعي ممكنًا، أنت تراهن على طبقة أكثر أساسية ومتينة من تكنولوجيا التقنية.