سهم DVA يتفوق على تقديرات الأرباح لكنه يتخلف عن أداء السوق في 2026

حققت نتائج شركة داڤيتا هيلث كير الفصلية الأخيرة أرقامًا قوية على كلا الجانبين. حيث أعلنت شركة غسيل الكلى عن أرباح للسهم بلغت 3.4 دولارات للفترة المنتهية في ديسمبر 2025، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 3.24 دولارات بحوالي 5%. وبلغت الإيرادات 3.62 مليار دولار، متفوقة أيضًا على التوقعات الإجماعية بنسبة 2.69%. مثلت هذه الأرقام تحسنًا كبيرًا مقارنة بنفس الربع من العام الماضي، حين بلغت الأرباح 2.24 دولار للسهم على إيرادات قدرها 3.29 مليار دولار. على مدى الأرباع الأربعة الماضية، تفوقت DVA على توقعات الأرباح ثلاث مرات وتجاوزت تقديرات الإيرادات في أربعة أرباع متتالية—وهو سجل يعكس تنفيذًا تشغيليًا ثابتًا.

ومع ذلك، على الرغم من هذه النتائج الإيجابية، فإن سهم DVA لم يحقق أداءً جيدًا مقارنة بالسوق الأوسع بشكل كبير. منذ بداية عام 2026، فقدت الأسهم حوالي 3.8% بينما سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 1.4%. هذا التباين يثير أسئلة مهمة حول ما ينتظر المستثمرين الذين يمتلكون أو يفكرون في شراء السهم.

نتائج قوية للربع الرابع لداڤيتا هيلث كير

كانت مفاجأة الأرباح ملحوظة بشكل خاص بالنظر إلى تاريخ الشركة الأخير. ففي الربع السابق، كان المحللون يتوقعون أرباحًا قدرها 3.29 دولارات للسهم، لكن DVA حققت فقط 2.51 دولار—وهو خسارة كبيرة فاجأت العديد من المستثمرين. تشير المفاجأة الإيجابية بنسبة 5.08% في الربع الأخير إلى أن الشركة ربما تمكنت من التعامل مع بعض التحديات التشغيلية واستعادة الزخم.

أما نمو الإيرادات فكان أكثر استقرارًا، حيث أظهرت الإيرادات الفصلية البالغة 3.62 مليار دولار قدرة الشركة على توسيع خطها العلوي حتى في بيئة رعاية صحية تنافسية. ويمثل ذلك زيادة سنوية من 3.29 مليار دولار، ويؤكد أن أعمال الغسيل الكلى الأساسية لا تزال تولد تدفقات نقدية قوية.

تحديات صناعة الرعاية الصحية تؤثر على زخم سهم DVA

على الرغم من أن الأداء التشغيلي لـ DVA يبدو قويًا على الورق، إلا أن سياق صناعة الرعاية الصحية الأوسع يروي قصة أكثر واقعية. حاليًا، يحتل قطاع الرعاية الصحية الخارجية والرعاية المنزلية المرتبة في أدنى 20% من أكثر من 250 صناعة يراقبها Zacks. تظهر البيانات التاريخية أن الأسهم من الصناعات ذات التصنيف الأدنى تتفوق على القطاعات ذات التصنيف الأعلى بأكثر من ضعف، مما يخلق عوائق هيكلية بغض النظر عن أداء الشركة الفردي.

يفسر هذا الضعف في الصناعة جزئيًا سبب تأخر DVA عن السوق على الرغم من الأساسيات القوية. حتى الشركات ذات التنفيذ الجيد قد تواجه صعوبة عندما يواجه قطاعها تحديات دورية أو طويلة الأمد. يجب على المستثمرين في DVA أن يتعاملوا ليس فقط مع المخاطر الخاصة بالشركة، ولكن أيضًا مع ديناميكيات صناعة الرعاية الصحية الأوسع، بما في ذلك الضغوط التنظيمية، وعدم اليقين بشأن معدلات التعويض، وتضخم تكاليف العمالة الذي يضر بمقدمي الرعاية الخارجية.

توقعات المحللين لما هو قادم لـ DVA

المحرك الحقيقي لتحرك السهم على المدى القصير سيكون توجيه الإدارة وتعليقاتها خلال مكالمة الأرباح، بالإضافة إلى كيفية تعديل المحللين لتوقعاتهم في الأسابيع القادمة. حاليًا، يحمل سهم DVA تصنيف Zacks Rank #3 (انتظار)، مما يشير إلى أن التقديرات مختلطة ومن المتوقع أن يتصرف السهم بما يتماشى مع متوسطات السوق على المدى القريب.

بالنسبة للربع القادم، يتوقع الإجماع تحقيق أرباح قدرها 2.47 دولار للسهم على إيرادات تبلغ 3.32 مليار دولار. وللسنة المالية الكاملة، تتوقع التقديرات أرباحًا قدرها 12.89 دولار للسهم على إيرادات إجمالية تبلغ 13.9 مليار دولار. تمثل هذه الأرقام نموًا معتدلًا من المستويات الحالية، مما يشير إلى ثقة المحللين في قدرة DVA على الحفاظ على أدائها دون تسارع كبير.

يعتمد استدامة حركة سعر السهم على ما إذا كانت الإدارة ستتمكن من تقديم توجيه موثوق يحافظ على هذه التوقعات أو يحسنها. كانت مراجعات تقديرات الأرباح الأخيرة مختلطة، لا متفائلة جدًا ولا متشائمة جدًا. أي مراجعة هبوطية كبيرة ستضغط على السهم أكثر، في حين أن المفاجآت الإيجابية في التوجيه قد تساعد DVA على تعويض الخسائر الأخيرة.

خلاصة الاستثمار لمساهمي DVA

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون DVA، السؤال الرئيسي هو ما إذا كان ينبغي النظر إلى الضعف الحالي كفرصة شراء أو كإشارة تحذير. تشير مفاجأة الأرباح القوية والنمو المستمر في الإيرادات إلى صحة تشغيلية. ومع ذلك، فإن الجمع بين الأداء السوقي المتأخر، والتحديات في الصناعة، والمشاعر المختلطة للمحللين يثير علامات حذر.

موقع DVA في قطاع ضعيف الأداء يعني أن حتى الأخبار الإيجابية عن الشركة قد لا تترجم إلى أداء متفوق للسهم إلا إذا تغيرت الديناميكيات في صناعة الرعاية الصحية بشكل جوهري. يجب على المساهمين مراقبة مراجعات تقديرات المحللين القادمة عن كثب—فقد ارتبطت هذه المراجعات تاريخيًا ارتباطًا قويًا بحركات السهم على المدى القصير. ستكون الأسابيع القليلة القادمة حاسمة حيث يقوم المجتمع الاستثماري بمعالجة نتائج DVA الأخيرة وإعادة تقييم آفاق الشركة على المدى المتوسط.