البنوك تقلص أهدافها على أسهم Coinbase مع اقتراب موعد الأرباح وانخفاض بيتكوين يؤثر على المعنويات

تصاعد توترات المستثمرين قبل التحديث التالي لأسهم كوين بيس، حيث أعادت وول ستريت تقييم التوقعات بينما ظلت أسواق العملات المشفرة تحت ضغط.

انخفاض أسهم كوين بيس قبل الأرباح

انخفضت أسهم كوين بيس يوم الأربعاء، حيث تراجعت حوالي 6% خلال الجلسة وتداولت بالقرب من 152 دولارًا. ومع ذلك، كان الضعف يتراكم منذ شهور، حيث انخفض السهم الآن بنحو 34% منذ يناير. جاء هذا التحرك مع تهيئة المستثمرين أنفسهم قبل تقرير أرباح كوين بيس الأخير المقرر يوم الخميس.

سلطت مكاتب وول ستريت الضوء على أن المتداولين يراقبون عن كثب إيرادات المعاملات، لأنها عادةً تتبع حجم التداولات في العملات المشفرة. علاوة على ذلك، أشار المحللون إلى ضعف أسعار البيتكوين وتدفقات العملات المستقرة الأضعف كعقبات قصيرة الأجل قد تؤثر على الزخم في الإيرادات.

وفي الوقت نفسه، تواجه كوين بيس تساؤلات حول نشاط insiders. أشار ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك، إلى أن الرئيس التنفيذي بريان أرمسترونغ استمر في بيع الأسهم من أبريل 2025 حتى يناير 2026. وقدر أن عمليات البيع تجاوزت 1.5 مليون سهم بقيمة حوالي 550 مليون دولار.

سلط سيجل الضوء على أن أكبر عملية بيع فردية حدثت في 25 يونيو 2025، عندما تم تداول 336,265 سهمًا بسعر 355.37 دولار لكل سهم. وأشار أيضًا إلى عملية بيع لاحقة في 5 يناير 2026، تضمنت 40,000 سهم بسعر 254.92 دولار، مما يبرز كيف استخدم القادة الارتفاعات السابقة لتقليل حصصهم.

البنوك تخفض الأهداف لكنها تظل متفائلة

على الرغم من التراجع الأخير، لا تزال العديد من البنوك الكبرى تتبنى وجهات نظر بناءة تجاه كوين بيس، حتى مع خفضها لأهداف الأسعار. خفضت جي بي مورغان هدفها لنهاية العام إلى 290 دولارًا من 399 دولارًا، مشيرة إلى انخفاض نشاط التداول وتقلص عرض العملات المستقرة. ومع ذلك، حافظت على تصنيفها للشراء، مما يدل على الثقة في الشركة على المدى الطويل.

كما عدلت كانتور فيتليغ Expectations، خافضة هدفها إلى 221 دولارًا من 277 دولارًا مع الحفاظ على موقف إيجابي. بالإضافة إلى ذلك، خفضت سيتي هدفها إلى 400 دولار من 505 دولارات، لكنها كررت تصنيف الشراء أيضًا. وأشار المحللون عبر المجموعة إلى تصاعد المنافسة من البورصات الأجنبية التي تسعى للحصول على قوائم في الولايات المتحدة كعقبة هيكلية أخرى.

يعكس تغيير الأهداف نظرة أكثر حذرًا على حجم التداولات وتحقيق الرسوم على المدى القريب. ومع ذلك، لا تزال البنوك ترى إمكانات ارتفاع إذا استقرت ظروف السوق وتعافت أنشطة التجزئة والمؤسسات من المستويات الحالية المنخفضة.

تراجع البيتكوين وتدفقات العملات المستقرة تحت المجهر

تتبع الانخفاض الأخير في أسهم كوين بيس تراجعًا أوسع عبر الأصول الرقمية. خلال الشهر الماضي، انخفض البيتكوين حوالي 27%، وتداول بالقرب من 67,000 دولار. أدى هذا الانخفاض في سعر البيتكوين إلى تبريد الشهية للمضاربة وتقليل الفوارق، مما ضغط على إيرادات منصات التداول.

ربط المحللون تقديراتهم المعدلة بأسعار السوق الأضعف وطلب المعاملات الأضعف في أسواق النقاط والعقود الآجلة. كما أشاروا إلى انخفاض عرض العملات المستقرة وتراجع تدفقات العملات المستقرة، مما يشير إلى تقليل النشاط على السلسلة وسيولة التمويل.

نظرًا لأن كوين بيس تحقق جزءًا كبيرًا من إيراداتها من التداول، فإن الأحجام عادةً تتحرك بالتزامن مع تقلبات السوق الأوسع للعملات المشفرة. يمكن لهذا الرابط أن يعزز ضغط إيرادات المعاملات حول مواعيد الأرباح عندما تتراجع الأسعار والأحجام، مما يجعل المستثمرين أكثر حساسية للتوجيه والتعليقات.

النتائج السابقة تحدد توقعات التقرير الجديد

سيقارن المشاركون في السوق النتائج القادمة بأداء قوي في الفترة السابقة. في الربع الثالث من العام الماضي، أعلنت كوين بيس عن إيرادات معاملات تجاوزت مليار دولار. كما حققت أرباحًا للسهم بقيمة 1.44 دولار، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 1.09 دولار.

بالنسبة للربع الرابع من 2025، يتوقع المحللون الآن أرباحًا للسهم حوالي 1.05 دولار. ومع ذلك، سيولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا لتعليقات الإدارة حول حجم التداول، ومستويات الرسوم، وديناميكيات العملات المستقرة، بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية. قد يحدد التحديث التالي لأسهم كوين بيس نغمة تقييم السوق لقطاع الأسهم الأوسع لبورصات العملات المشفرة.

وصلت جولة التخفيضات الأخيرة للأهداف قبل إصدار الشركة لأرقامها وتوقعاتها الجديدة. على المدى القصير، من المرجح أن يعتمد المزاج حول كوين بيس على قدرة الإدارة على طمأنة المستثمرين بشأن اتجاهات الطلب والموقع التنافسي، بينما تظل أسواق العملات المشفرة متقلبة.

باختصار، أدى انخفاض السهم بنسبة 34% منذ يناير، مع خفض الأهداف السعرية وتراجع البيتكوين بنسبة 27%، إلى تركيز أكبر على الأرباح، وأحجام التداول، ومقاييس العملات المستقرة كمحركات رئيسية للمرحلة القادمة.