#BTCMiningDifficultyDrops

يتداول البيتكوين حالياً في نطاق 68,000–71,000 دولار، مع ظهور بعض التعافي بعد أن وصل إلى أدنى مستويات حول 60,000 دولار في وقت سابق من الشهر (انخفضات أوائل فبراير وصلت إلى مستويات داخل اليوم بالقرب من 60,000–63,000 دولار خلال أكبر عملية بيع).
من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 120,000–126,000 دولار في أواخر 2025 (ذروة أكتوبر)، انخفض البيتكوين بنحو 45–50% في هذه المرحلة التصحيحية.
الانتعاش الأخير: بعد تعديل الصعوبة، قام البيتكوين بسرعة باسترداد تقني حوالي 15% في فترة قصيرة (من أدنى المستويات إلى أعلى من جديد $60k في بعض الجلسات$70k ، لكنه لا يزال متقلبًا ويختبر الدعم حول 68,000–70,000 دولار.

هذا المستوى السعري مهم جدًا لأنه يقترب أو يقل قليلاً عن تكاليف الإغلاق/التعادل المقدرة لمعظم المعدنين )التي يُذكر غالبًا أنها تتراوح بين 69,000–87,000 دولار اعتمادًا على كفاءة الأجهزة وأسعار الكهرباء(. عندما ينخفض السعر دون هوامش ربح المعدنين الفعالة، فإنه يسرع من الاستسلام — وهو ما ساهم بالضبط في انهيار معدل التجزئة وانخفاض الصعوبة.

إعادة ضبط الصعوبة تساعد المعدنين الباقين من خلال جعل الكتل أسهل في الاكتشاف )مكافآت أعلى لكل هاش(، ولكن إذا ظل السعر منخفضًا، فإنها لا تحل تمامًا مشاكل الربحية للصناعة.

اتجاهات حجم التداول والسيولة
ارتفاعات الحجم خلال حالة الذعر: خلال انهيار أوائل فبراير )مثلاً، 5-6 فبراير(، ارتفعت أحجام التداول خلال 24 ساعة بشكل كبير، مع تصفية مراكز بقروض تفوق المليارات في أيام واحدة. يعكس ذلك البيع القسري من المتداولين والمعدنين المبالغ في الرفع المالي الذين يبيعون البيتكوين لتغطية التكاليف.

بعد التعديل: اعتدلت الأحجام لكنها لا تزال مرتفعة مقارنة بالفترات الهادئة، مما يدل على استمرار التذبذب. شهدت البورصات سيولة أضعف خلال الانخفاضات — فروقات سعر العرض والطلب أوسع وانزلاق السعر — حيث سيطرت مشاعر تجنب المخاطر.

إجمالي قيمة السوق المشفرة: فقد السوق الإجمالي مئات المليارات )ذكرت تقارير سابقة أن القيمة الإجمالية تراجعت حوالي $1 تريليون من الذروات منذ أواخر 2025(، مع تقلب هيمنة البيتكوين لكنها لا تزال مرتفعة وسط ضعف العملات البديلة.

تأثير السيولة: زادت الكتب الطلبية الأضعف من حركات الانخفاض، لكن الانتعاش يظهر عودة بعض السيولة لشراء الانخفاض $2 "اليد الماسية" للمؤسسات عبر صناديق ETFs التي ظلت ثابتة مع تدفقات خارجة محدودة).

التداعيات الأوسع للسوق وما يجب مراقبته
هل يتراجع ضغط البيع من المعدنين؟ يقلل انخفاض الصعوبة من ضغط الإصدار اليومي على معدل التجزئة المتبقي، وبلغ سعر التجزئة (الإيرادات لكل وحدة من قوة الحوسبة) أدنى مستوياته على الإطلاق @E0~32 دولار/PH/ث أو أقل( قبل التعديل. غالبًا ما تشير هذه "إعادة الضبط" إلى ذروات الاستسلام — تاريخيًا، كانت الانخفاضات الكبيرة في الصعوبة تتوافق مع القيعان المحلية أو ارتفاعات الراحة مع خروج الأيدي الضعيفة.
لا تزال التقلبات عالية: توقع استمرار التقلبات. من المتوقع أن يزيد التعديل التالي للصعوبة )المقدر بين 19-20 فبراير 2026( بنسبة حوالي 14% )عودة نحو 143–144 تريليون(، على افتراض أن معدل التجزئة يستقر أو ينتعش قليلاً مع تحسن الربحية للمعدنين الفعّالين.

إشارات على السلسلة: تتراجع احتياطيات المعدنين بشكل حاد )إلى أدنى مستوياتها التاريخية في الأشهر الأخيرة(، مما يعني تدفق المزيد من البيتكوين إلى البورصات أو بيعه. هذا يضيف ضغطًا هابطًا على المدى القصير لكنه قد يشير إلى استنفاد إذا تباطأ البيع.

المخاطر القادمة: إذا استمرت العوامل الكلية )مثلاً، ارتفاع العوائد، تدوير المخاطر(، أو إذا ضرب صدمة أخرى )طقس، تنظيمات(، قد يضغط ذلك على السعر مرة أخرى. من ناحية أخرى، قد يؤدي الاستقرار فوق )إلى إثارة عمليات ضغط قصيرة وتحسين المزاج العام.

باختصار، انخفاض الصعوبة هو عرض من أعراض الضغط الشديد (انهيار السعر + الصدمات الخارجية)، لكنه أيضًا يعمل كمثبت طبيعي للشبكة. السعر في منطقة تعافي هشة، الحجم يظهر أن الذعر قد خف قليلاً، والسيولة تتحسن مع الانتعاش — لكن الاستقرار الكامل يعتمد على الحفاظ على الدعم الرئيسي وعدم حدوث صدمات جديدة. يبدو أن هذا هو نقطة الألم الكلاسيكية في الدورة حيث يحدث تراكم معاكس للمؤمنين، على الرغم من أن التقلبات لم تنته بعد.