ارتفاع أسهم Allot خلال فترة تزيد عن ستة أشهر مع تسارع أعمال SECaaS

على مدى الأشهر الستة الماضية من الآن، برزت شركة Allot Ltd. كمؤدي بارز في قطاع الإنترنت والبرمجيات، حيث ارتفع سهمها بأكثر من 20% في حين تراجع نظراؤها في الصناعة. قدمت شركات Cisco Systems وF5 وPalo Alto Networks عوائد أكثر اعتدالًا، حيث حققت Cisco مكاسب بنسبة 10.3% فقط، في حين شهدت F5 وPalo Alto Networks انخفاضات بنسبة 8.1% و1.1% على التوالي. يعكس هذا الأداء المتفوق قدرة Allot على الاستفادة من الطلب المتزايد على حلول الأمن السيبراني، خاصة من خلال منصتها عالية الهوامش Cybersecurity-as-a-Service.

تسريع أعمال SECaaS، ودفع توسع الإيرادات

المحفز الرئيسي وراء مسار سعر سهم Allot المثير للإعجاب يكمن في عرض SECaaS الذي يتوسع بسرعة. خلال الربع الثالث، أظهرت Allot زخمًا تشغيليًا قويًا مع ارتفاع المبيعات الصافية بنسبة 14% على أساس سنوي لتصل إلى 26.4 مليون دولار، متجاوزة توقعات المحللين بمقدار 400,000 دولار. قفزت أرباح السهم غير المعدلة بشكل كبير إلى 10 سنتات من 3 سنتات فقط في الفترة المماثلة من العام السابق، مما يمثل تفوقًا كبيرًا بنسبة 150% على تقديرات الإجماع.

دفعت ثقة الشركة في آفاق نموها الإدارة إلى رفع توجيهاتها للسنة الكاملة. تتوقع Allot الآن أن تتراوح إيرادات عام 2025 بين 100 و103 مليون دولار، مرتفعة من النطاق السابق البالغ 98-102 مليون دولار. والأهم من ذلك، تم رفع توجيه نمو ARR الخاص بـ SECaaS ليصل إلى أكثر من 60% على أساس سنوي، مقارنة بالنطاق السابق البالغ 55-60%، مما يدل على قناعة قوية من الإدارة بشأن مسار المنصة.

نموذج الاشتراك يعزز جودة ووضوح الإيرادات

ما يميز ملف نمو Allot هو تحول الشركة نحو تدفقات الإيرادات المتكررة. ساهمت خدمة SECaaS بحوالي 28% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث، مع توقع الإدارة أن تقترب هذه النسبة من 30% إذا استمرت الاتجاهات الحالية. هذا التحول الهيكلي مهم لأن الإيرادات المتكررة الآن تمثل 63% من إجمالي الإيرادات مقارنة بـ 58% في الربع السابق من العام، مما يحسن بشكل كبير من توقعات الإيرادات ووضوح الأرباح للمستثمرين.

لا تزال شركات الاتصالات هي المحرك الرئيسي للنمو. العملاء من الدرجة الأولى الذين أطلقوا خدماتهم في الأرباع الأخيرة يوسعون بشكل منهجي قواعد المشتركين لديهم، مما يخلق طلبًا قويًا على منصة Allot. العملاء الحاليون يشترون تدريجيًا مستويات خدمة إضافية مع مرور الوقت، مما يدعم ديناميكيات البيع الإضافي الصحية. إن إدخال OffNetSecure مؤخرًا، الذي يمد الحماية إلى ما وراء محيط شبكة المشغل، يوسع نطاق الاستخدام الممكن ويخلق فرصًا لتعزيز الإيرادات لكل مستخدم.

التقييم يقدم ملف مخاطر ومكافأة مقنع

على الرغم من نموها المتسارع، تتداول Allot بتقييم جذاب مقارنةً بكل من القطاع الأوسع والمنافسين المباشرين. يبلغ مضاعف السعر إلى المبيعات المتوقع خلال 12 شهرًا للشركة 4.54X، وهو أدنى من متوسط صناعة الإنترنت والبرمجيات البالغ 4.71X. والأكثر إقناعًا، أن نسبة السعر إلى المبيعات الخاصة بـ Allot تقارن بشكل إيجابي مع نظرائها الراسخين: تتداول Cisco Systems عند 4.74X، وF5 عند 4.93X، وPalo Alto Networks عند 11.82X بشكل كبير.

يشير هذا الخصم في التقييم إلى أن السوق قد لا يكون قد قدر بالكامل إمكانات توسع الهوامش الناتجة عن توسع SECaaS. يمكن أن يدفع الجمع بين الرافعة التشغيلية وتحسين مزيج الإيرادات إلى توسيع المضاعف مع وضوح استدامة النمو للمجتمع الاستثماري.

التوقعات المستقبلية: التوافق يتوقع استمرارية الزخم

يتوقع إجماع وول ستريت أن تحافظ Allot على زخم نمو قوي حتى عام 2026، مع توقع توسع الإيرادات بنسبة 13.3%. وعلى المدى الأبعد، من المتوقع أن تنمو أرباح عام 2026 بنسبة 15.9% على أساس سنوي، مع توجهات مراجعة المحللين الأخيرة نحو الأعلى. تؤكد هذه التعديلات الإيجابية في التقديرات خلال الـ 60 يومًا الماضية على تزايد الثقة في تنفيذ الشركة على المدى القصير وإمكانات SECaaS على المدى الطويل.

يجمع بين التنفيذ التشغيلي القوي، وتوسيع الهوامش من خلال توسع الاشتراكات، وتقييم معقول، ليخلق حالة استثمارية مقنعة. يضع انتقال Allot نحو نموذج إيرادات أعلى هوامش وأكثر قابلية للتوقع الشركة في موقع يمكنها من تحقيق نمو أرباح مستدام، مما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقطاع الأمن السيبراني بتقييم معقول. بالنسبة للمستثمرين ذوي الأفق الاستثماري الطويل، يوفر الإعداد الحالي إمكانات ارتفاع معنوية إلى جانب حماية معقولة من الانخفاض من خلال مضاعفات تقييم جذابة.