كيف ساعدت عملة A7A5 المستقرة في روسيا على التهرب من العقوبات: تتبع ظاهرة $100 مليار

منذ أن أدت غزو روسيا لأوكرانيا إلى فرض عقوبات غربية واسعة النطاق في عام 2022، أصبحت موسكو تتجه بشكل متزايد إلى العملات الرقمية كخط حياة للمعاملات عبر الحدود. في حين أن USDT من تيثر حظي باهتمام كبير لدوره في التهرب من العقوبات، فإن قصة أقل شهرة ولكنها تكشف بنفس القدر تركز على A7A5—عملة مستقرة مرتبطة بالروبل والتي سهلت بصمت أكثر من 100 مليار دولار من حجم المعاملات للتهرب من القيود المالية التقليدية.

وفقًا لتقرير شركة تحليل البلوكتشين Elliptic الصادر في 22 يناير، كان حجم نشاط A7A5 كبيرًا. خلال أقل من عام، قامت العملة المستقرة بمعالجة حوالي 250,000 عملية تحويل عبر أكثر من 41,000 عنوان محفظة، مما يظهر اعتمادًا واسعًا داخل بنية التحتية للعملات الرقمية في روسيا. وصفت البيانات صورة لجهود روسيا الحاسمة للحفاظ على الاستمرارية الاقتصادية على الرغم من العزلة المالية الدولية.

بنية الجسر: كيف تربط A7A5 الروبل بـ USDT

كشفت قدرات مراقبة Elliptic عن الآليات وراء فائدة A7A5. حيث يتم إصدارها على سلاسل الكتل العامة—إيثيريوم وتروون—وتعمل بشكل رئيسي كبوابة تربط الروبل بـ USDT، مما يمكّن الكيانات الروسية من تحويل العملة المحلية إلى دولارات دون الحاجة إلى الوصول إلى قنوات مصرفية غربية. وتؤكد بيانات حجم التبادل على وظيفة الربط هذه: أزواج A7A5/روبل شكلت تداولات بقيمة 11.2 مليار دولار، في حين أن أزواج A7A5/USDT حققت 6.1 مليار دولار، ليصل الإجمالي إلى 17.3 مليار دولار من الحجم المشترك.

ثبت أن هذا الترتيب الهندسي ذكي لأغراض التهرب من العقوبات. بدلاً من الحاجة إلى تحويل الروبل مباشرة إلى الدولار عبر قنوات مصرفية مراقبة، يمكن للمشاركين الروس توجيه المعاملات عبر شبكة العملة المستقرة اللامركزية. توسع قاعدة حامليها بشكل كبير من 14,000 حساب في يوليو 2025 إلى 35,500 بحلول وقت تقرير Elliptic، مما يشير إلى تسارع الاعتماد.

تراجع زخم المعاملات اليومية وسط ضغط العقوبات

على الرغم من الإحصائيات التراكمية المثيرة للإعجاب، إلا أن الاتجاهات الأحدث تحكي قصة مختلفة. انخفض حجم المعاملات اليومية من ذروته التي تجاوزت 1.5 مليار دولار يوميًا في 2025 إلى حوالي 500 مليون دولار يوميًا في 2026—أي انخفاض يقارب الثلثين. يتزامن هذا التباطؤ الحاد مباشرة مع تصعيد العقوبات الأمريكية والبريطانية والأوروبية التي تستهدف البنية التحتية للعملات الرقمية المرتبطة بروسيا.

دليل الطلب المتوقف لا لبس فيه. لاحظت Elliptic أنه لم تحدث إصدارات جديدة مهمة لـ A7A5 منذ أواخر يوليو 2025. ويبلغ إجمالي المعروض المتداول حوالي 42.5 مليار رمز، بقيمة تقريبية تبلغ 547 مليون دولار—وهو رقم متواضع نسبيًا مقارنة بحجم المعاملات التاريخي. يتناقض هذا الركود في العرض بشكل حاد مع فترة النمو النشيط السابقة، مما يشير إلى أن إجراءات التنفيذ الغربية قد خففت بشكل فعال من المشاركة الجديدة.

فعالية بنية العقوبات في تقييد نمو A7A5

تستحق آليات سبب نجاح العقوبات مزيدًا من الدراسة. على الرغم من أن بنية A7A5 على سلاسل الكتل اللامركزية تسمح نظريًا بمقاومة رقابة أكبر من التمويل التقليدي، إلا أن مصدر العملة المستقرة يحتفظ بسيطرة مركزية من خلال قدرات حظر العناوين. هذا العيب—أو الميزة، حسب المنظور—أصبح نقطة ضعف لـ A7A5.

تعاونت Elliptic مع تيثر وخدمة سرية أمريكية في مارس 2025 لتجميد ممتلكات USDT المرتبطة بالبورصة الروسية الممولة من قبل Garantex، مما أسس سابقة للتنسيق في التنفيذ. ومؤخرًا، وثقت Elliptic أن العديد من الكيانات الروسية تم فرض عقوبات عليها من قبل السلطات الأمريكية والأوروبية تحديدًا لتسهيل التهرب من العقوبات عبر العملات الرقمية، بما في ذلك بنية العملة المستقرة. وقد خلقت هذه التصنيفات تأثيرًا مخيفًا على المشاركة.

العزلة المتزايدة عن منظومة العملات الرقمية الأوسع

ربما الأهم من ذلك، أن A7A5 تواجه فصلًا تدريجيًا عن البنية التحتية الأوسع للعملات الرقمية. على الرغم من اعتماد روسيا الأوسع للعملات الرقمية—المقدر بنحو 20 مليون مستخدم و376 مليار دولار من العملات الرقمية المستلمة خلال الـ 12 شهرًا الماضية—أصبحت A7A5 أكثر عزلة. يقلل محدودية فائدتها خارج ممر الروبل-USDT من حوافز صانعي السوق العالميين للحفاظ على تجمعات سيولة قوية أو نقاط تكامل.

تعكس هذه العزلة قيدًا أساسيًا على استراتيجيات التهرب من العقوبات: فحتى مع بقاء الكيانات الروسية نشطة كمستخدمين للعملات الرقمية، فإن الطبيعة المستهدفة للتنفيذ الغربي جعلت بعض الأصول (والمعادن المستقرة المرتبطة بالعملة الروسية) أعباء استراتيجية بدلاً من أصول. تظل A7A5 أداة عملية لتحويل الروبل داخليًا وخارجيًا، لكنها لم تعد تمثل بوابة إلى منظومة التمويل اللامركزي الأوسع.

وفي النهاية، يُظهر دراسة حالة A7A5 كل من براعة وقيود التهرب من العقوبات عبر العملات الرقمية. فبينما تتيح تكنولوجيا البلوكتشين مسارات جديدة للمعاملات، فإن آليات السيطرة المركزية المدمجة في بنية العملة المستقرة تخلق نقاط اختناق تنظيمية تمكن السلطات من استغلالها.