نسبة شارب في البيتكوين تكشف عن المخاطر: عندما لا تعوض العوائد المخاطر

مديرو الصناديق ومحللو السوق يطلقون الإنذار من خلال مؤشر فني حاسم: نسبة شارب في البيتكوين قد دخلت في منطقة سلبية، ووصلت إلى مستويات لم تر منذ انهيار 2022 ودورة الهبوط السابقة في 2018-2019. تشير هذه الإشارة إلى أن عوائد أهم عملة مشفرة في العالم لم تعد تعوض بشكل كاف مخاطر التقلب التي يتحملها المستثمرون.

ما هي نسبة شارب ولماذا جاءت نتيجة سلبية

تعد نسبة شارب أداة حيوية يستخدمها مديرو الأصول لتقييم ما إذا كانت الأرباح الإضافية الناتجة عن الاستثمار (فوق الخيارات الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية) تبرر التقلب المرتبط. القيمة السلبية تشير إلى وضع حرج: فقد أصبح العائد المعدل حسب المخاطر غير ملائم، مع تقلبات عالية لا تدعمها المكاسب النسبية.

وفقا للبيانات التي قدمتها منصة CryptoQuant، وهي منصة التحليلات على السلسلة المعترف بها في الصناعة، تحولت نسبة شارب في بيتكوين إلى سلبية بسبب تقلبات السوق في الفترات الأخيرة التي أدت إلى تحركات قوية داخل اليوم وتعافات غير منتظمة، دون تحقيق عوائد كبيرة. يتداول البيتكوين حاليا حول 84,610 دولار، بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 120,000 دولار في أوائل أكتوبر، مع بقاء التقلبات مرتفعة وضغط العوائد المعدلة حسب المخاطر.

التاريخ يعيد نفسه: 2018 و2022 كتحذيرات

هذه ليست المرة الأولى التي يدخل فيها تقرير شارب منطقة سلبية. وقد أظهر المقياس نفس السلوك خلال التصحيحات المهمة في الماضي. في أواخر 2018، ظل التقرير مكتئبا لأشهر مع تراجع أسعار البيتكوين في سوق هابطة مستمرة. ظهر نمط مماثل في عام 2022، عندما بقيت نسبة شارب في المنطقة السلبية طوال دورة الهبوط، نتيجة فشل الرافعة المالية وعمليات البيع القسري في القطاع.

ما يبرز من هذه السوابق هو درس حاسم: بمجرد أن تصبح نسبة شارب سالبة، يمكن أن تبقى كذلك لفترة طويلة، حتى بعد توقف الأسعار عن الانهيار بشكل كبير. تستمر التقلبات المستمرة في تآكل العوائد المعدلة حسب المخاطر، مما يخلق بيئة لا تروي فيها الأرقام قصة فرص فورية.

القيمة السلبية لا تعني تعافي وشيك

فسر بعض مراقبي السوق والمعلقين على وسائل التواصل الاجتماعي القراءة السلبية الأخيرة لتقرير شارب كعلامة على أن الاتجاه الهبوطي قد انتهى وأن مرحلة صعودية جديدة قد تبدأ قريبا. ومع ذلك، فإن هذا التفسير خطأ شائع. المقياس السلبي لا يتنبأ تلقائيا بتجديد اتجاه صاعد؛ بل تعكس الحالة الحالية للسوق، وليس اتجاهاته المستقبلية.

كما شرح محلل في CryptoQuant في مذكرة بحثية حديثة، فإن إشارة التغيير الحقيقية في دورة السوق تأتي عندما تتعافى نسبة شارب وتعود إلى المنطقة الإيجابية بشكل مستمر. تمثل هذه الحركة تحسنا حقيقيا في ديناميكيات المخاطر والمكافأة، حيث تبدأ المكاسب في التفوق على التقلبات. تاريخيا، يتماشى هذا النوع من التعافي مع استئناف المراحل الصاعدة، وليس مع الانخفاض الأولي تحت الصفر. “نحن في وضع مبالغ فيه يخلق فرصا طويلة الأمد—مخاطر أقل على التمركز الاستراتيجي—ليس لأن السعر لا يمكن أن ينخفض أكثر، بل لأن الإعداد المعدل للمخاطر يفضله”، وفقا لملاحظة المحلل.

حتى الآن، لا يظهر تقرير شارب للبيتكوين أي علامات على التعافي نحو منطقة إيجابية. تواصل العملات الرقمية التذبذب في الأسواق المتقلبة وذات الأداء الضعيف، حيث اختتم أسبوعا تميز بحركات متقلبة وأداء ضعيف في أسواق أسهم التكنولوجيا العالمية، والسندات، والمعادن الثمينة مثل الذهب.

بيتكوين وXRP: الوضع التقني الحالي

في سياق هذا الضعف في نسبة شارب، تتعرض العملات البديلة أيضا لضغط كبير. XRP، الرمز الأصلي لشبكة ريبل، انخفض بحوالي 4.9 بالمئة خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، ويتداول حاليا عند 1.82 دولار. تسارع الهبوط عندما اخترق XRP مستوى الدعم الرئيسي عند 1.87 دولار مع حجم تداول مرتفع، مما أزال مكاسب الأسبوع السابق.

يرى المتداولون الآن أن منطقة 1.80-1.82 دولار دعم حاسم. سيكون من الضروري التحرك المستمر فوق مستوى المقاومة بين 1.87 و1.90 دولار للإشارة إلى تصحيح حقيقي بدلا من بداية انخفاض أعمق في سعر XRP. تظل التقلبات الموضوع السائد لكل من البيتكوين والعملات البديلة، مما يبرز كيف أن نسبة شارب السلبية تعكس حقا واقع سوق أوسع: العوائد الحالية لا تبرر المخاطر الأساسية، ولا يزال المستثمرون ينتظرون علامات أوضح على تعافي مستدام.