انخفاض بيتكوين دون 87,000 دولار: هل سيأتي شتاء السوق المشفر أم استراحة مؤقتة؟

26 يناير، انخفضت بيتكوين خلال الساعات الأولى من اليوم إلى ما دون مستوى 87,000 دولار، مسجلة أدنى مستوى لها منذ 14 يناير، مع انخفاض إجمالي تجاوز 10%. هذا الاتجاه لم يكسر فقط توقعات السوق بـ"حركة تعويضية" بعد العام الجديد، بل أثار أيضًا مخاوف عميقة بين المستثمرين حول ما إذا كانت هذه الدورة الصاعدة قد بلغت ذروتها. يسود حالياً سوق التشفير حذر حتى تشاؤم، حيث قام العديد من المحللين البارزين بتخفيض توقعاتهم، وتدور مناقشات حامية حول "أين يقع القاع".

الجانب الفني يخسر: من حلم الـ100,000 إلى خط الدفاع عند 80,000

نظرة على الأداء الأخير، لم تتمكن بيتكوين منذ بداية العام من اختراق مستوى 100,000 دولار بشكل فعال. تعليقات المتداول يوجين نغ آه سيو تمثل مثالاً — هذا المحترف الذي كان يتوقع أن يدفع الزخم الجديد السعر لاختراق المائة ألف و"تعويض الفجوة مع الأصول ذات المخاطر الأخرى"، قرر الآن "الخروج مؤقتًا من جميع الأسواق". لم تكن حيرته فريدة: من منظور الأطر الزمنية الأكبر (HTF)، الشكل الفني غير مثالي، ومن المرجح أن يستمر السعر في الانخفاض.

تحليل فني بواسطة Merlijn The Trader أشار إلى أن منطقة 84,000 دولار كانت من المناطق المهمة التي شهدت كثافة تداول عالية خلال الأشهر الستة الماضية، حيث تم تداول حوالي 940,000 بيتكوين في هذا النطاق. هذا الموقع يمثل أول خط دفاع قصير المدى. إذا تم كسره، فإن 80,000 دولار ستصبح اختبارًا حاسمًا — حيث تظهر البيانات أن حوالي 127,000 بيتكوين تم شراؤها عند هذا السعر، مما يعني أن الاختراق قد يفتح المجال بسرعة نحو هبوط أعمق.

ما يزيد من قلق الثيران هو إشارة "السوق الهابطة" التي أطلقها المحلل Titan of Crypto: تقاطع MACD على إطار زمني شهري لبيتكوين يظهر إشارات هبوط، والتاريخ يُظهر أن أنماطًا فنية مماثلة غالبًا ما تؤدي إلى تصحيح يتراوح بين 50% و64%. بناءً على ذلك، من قمة 109,000 دولار الحالية، قد ينخفض القاع المحتمل إلى 58,000 دولار أو أقل.

آراء المؤسسات تتباين: من الحذر إلى التحذير من السوق الهابطة

في مواجهة الوضع الحالي، تظهر استراتيجيات المستثمرين المؤسسيين تباينًا واضحًا. شريك في Placeholder VC، كريس بورنيزكي، يختار الانتظار، ويحدد مجموعة من مستويات الدعم المهمة: 80,000 دولار، 74,000 دولار، 70,000 دولار، 58,000 دولار، وأقل من 50,000 دولار. منطقته واضحة وباردة — لا يركز على التقلبات قصيرة الأمد، وإذا ارتفع السعر، يوصي بالاحتفاظ وتقليل التركز تدريجيًا، وإذا حدث تصحيح عميق، يعتبر ذلك فرصة للشراء. هذه الفكرة، "تبادل المساحة بالوقت"، تعني انتظار إشارات واضحة للقاع.

على النقيض، التحليل الاستراتيجي لمارك مكجلون من بلومبرج أكثر تشاؤمًا. يركز على إيثريوم، ويعتقد أن سعره "يتجه نحو الحد الأدنى لنطاق 2000 إلى 4000 دولار منذ بداية 2023"، ويقول بصراحة إن "احتمال كسره دون 2000 دولار أعلى من احتمالية العودة فوق 4000 دولار، خاصة مع عودة تقلبات السوق". هذا التقييم مهم — إذ يُنظر إلى إيثريوم غالبًا كمؤشر على تفضيلات المخاطرة في السوق المشفر، وإذا استمر في الضعف، قد يثقل على تقييمات السوق بأكملها.

ضبابية الماكرو: "TACO" ترامب وأزمة السيولة

في سياق الانخفاض الحالي، تلعب العوامل الكلية دورًا لا يمكن تجاهله. اقترح كول إنفستور، Benson Sun، ظاهرة "ترامب TACO" (ترامب دائمًا يتراجع، Trump Always Chickens Out)، التي أثارت تفاعلًا واسعًا: على الرغم من أن ترامب تراجع مرة أخرى عن قضايا مثل الرسوم الجمركية، وارتفعت الأسهم الأمريكية إلى نقطة الانطلاق، إلا أن بيتكوين لا تزال أدنى بكثير من مستوى الانطلاق.

هذا الانحراف، "عدم مواكبة الارتفاع"، يكشف عن أزمة هيكلية تواجه السوق المشفر — حيث لا تزال السيولة الخارجية غير مهتمة بشكل كافٍ ببيتكوين. يعتقد Benson Sun أن السوق قد تتراوح بين 85,000 و95,000 دولار مع تقلبات واسعة، ويحذر الثيران من "عدم التسرع، وضرورة التداول بمرونة".

بيانات السيولة تدعم هذا التوقع أيضًا. رغم أن الاحتياطي الفيدرالي ألغى في اجتماع ديسمبر الـFOMC حد الـ500 مليار دولار يوميًا لعمليات إعادة الشراء الدائمة (SRP)، مما يسمح للبنوك باستخدام سندات الخزانة بشكل غير محدود كضمان للاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن السوق لم تتلقَ دفعة مستدامة في تفضيل المخاطرة. على مدى الأسابيع الخمسة الماضية، شهد صندوق ETF للبيتكوين الفوري تدفقات صافية بقيمة 6.63 مليار دولار، وارتفعت محفظة استثمارات كريبتو لبريدجواترود من 54.77 مليار إلى 102.09 مليار دولار، لكن هذه التدفقات تبدو أكثر كوسيلة للتحوط بدلاً من دفع الأسعار للأعلى.

هل يصبح 58,000 دولار هو القاع الحقيقي؟

الحديث عن القاع النهائي يتركز حاليًا حول منطقة 58,000 دولار. هذا السعر يتوافق مع التحليل الفني لـ Titan of Crypto، ويتناغم مع توقعات العديد من المحللين بأن السوق قد يدخل في سوق هابطة في 2026. من خلال النظر إلى الدورة التاريخية، غالبًا ما تصل بيتكوين إلى ذروتها بعد 12-18 شهرًا من النصف، والنصف القادم في أبريل 2024 قد يشير إلى أن القمة المحتملة للدورة ستكون بين 2025 و2026.

إذا استمرت هذه القاعدة الزمنية، فإن السوق الحالية قد تكون في مرحلة "المرحلة الأخيرة من السوق الصاعدة" مع تقلبات عنيفة. كانت شركة VanEck قد توقعت أن بعد القمة الأولى (حوالي 180,000 دولار)، قد يتراجع البيتكوين بنسبة 30%، وأن العملات البديلة قد تنخفض بنسبة تصل إلى 60%. رغم أن هذا الهدف يبدو متفائلًا جدًا الآن، إلا أن توقع "تصحيح السوق في الصيف" قد يكون مرجعًا.

بشكل عام، السوق الآن في مرحلة حاسمة من اختيار الاتجاه. منطقة 84,000-80,000 دولار تمثل دعمًا قصير المدى، وإذا تمكن السوق من الحفاظ عليها، فمن المتوقع أن يتعافى تدريجيًا؛ وإذا فشل مستوى 80,000 دولار، فإن مناطق 58,000 و50,000 دولار، التي تتجمع فيها كميات كبيرة من الأوامر، ستكون الاختبار التالي. بالنسبة للمستثمرين، قد يوفر استراتيجية كريس بورنيزكي مرجعًا: قبل وضوح الاتجاه، من الأفضل الصبر، واعتبار التصحيحات العميقة فرصًا للاستثمار بدلاً من أسباب للذعر.

القسوة في سوق التشفير تكمن في تقلبه المستمر بين التفاؤل المفرط والتشاؤم الشديد. عندما يتحول هدف الـ10万美元 من هدف جماعي إلى هدف بعيد المنال، وعندما يختار المتداولون "الخروج مؤقتًا من جميع الأسواق"، قد يكون ذلك بداية إعادة تقييم السوق وإعادة تحديد التوازن. سواء كان القاع عند 80، 70، أو 58 ألف دولار، فإن من ينجح في عبور الدورة هو من يمتلك وعيًا واضحًا بحدود المخاطر ويمسك بقيمته على المدى الطويل.