إشارات باول المتساهلة تتحول إلى متشددة، مما يثير اضطرابات السوق

أعلن الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا عن سياسته مما أرسل رسالة متضاربة تركت المستثمرين في حيرة من أمرهم في تفسير نوايا البنك المركزي الحقيقية. بينما بدا التوجيه المكتوب للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متفائلًا وملائمًا للسوق، إلا أن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اللاحقة رسمت صورة مختلفة تمامًا، مما أدى إلى واحدة من أكثر جلسات التداول تقلبًا في الأسابيع الأخيرة.

رفع 75 نقطة أساس وتخفيف السوق الأولي

وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي على زيادة سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الرابعة على التوالي يوم الأربعاء، وهي خطوة كانت الأسواق قد أعدت لها وترحبت بها. عند الإعلان، ارتفعت الأسهم بشكل كبير حيث استراح المستثمرون على التوجيه الحالي للبنك المركزي. أشارت البيان المكتوب إلى نهج أكثر توازنًا في المستقبل، مع ملاحظة أن “اللجنة ستأخذ في الاعتبار التشديد التراكمي للسياسة النقدية، والفترات الزمنية التي تؤثر فيها السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم، والتطورات الاقتصادية والمالية.”

هذه اللغة أشارت للمتداولين إلى أن زيادات المعدلات المستقبلية قد تتقدم بوتيرة أبطأ — وهو نغمة متفائلة دفعت إلى الارتفاع الأولي عبر المؤشرات الرئيسية.

من وعود متفائلة إلى واقع متشدد

ومع ذلك، ثبت أن التفاؤل كان قصير الأمد. خلال المؤتمر الصحفي، غير باول السرد، مؤكدًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع المعدلات أكثر مما كان متوقعًا سابقًا. هذا التحول غير المتوقع دمر المزاج المتفائل الذي كان قد بدأ يتشكل قبل لحظات.

كان رد فعل السوق سريعًا وشديدًا. عكس مؤشر S&P 500 مساره وأغلق الجلسة منخفضًا بنسبة 2.39%، بينما تكبد مؤشر ناسداك خسائر أشد، حيث انخفض بنسبة 3.15%. أظهر هذا الانعكاس الحاد مدى حساسية الأسواق للتحولات في رسائل البنك المركزي، خاصة فيما يتعلق بمعدل الأموال النهائي — المستوى النهائي الذي يعتزم الاحتياطي الفيدرالي التوقف عنده عن رفع المعدلات.

البيتكوين تتحدى أنماط التقلب التقليدية

بينما تكبدت الأسهم أكبر قدر من الخسائر، قدم البيتكوين استثناءً غريبًا. في وقت كتابة هذا، كانت BTC قد حققت انخفاضًا بنسبة 1% فقط، متفوقة بشكل كبير على مؤشرات الأسهم التقليدية من حيث النسبة المئوية. هذا التباين يتحدى السرد السائد بأن البيتكوين يتحرك بشكل متزامن مع الأسهم.

على الرغم من أن العملات المشفرة لا تزال مرتبطة بأسواق الأسهم، إلا أن مقاومة البيتكوين خلال هذه القفزة في التقلبات تشير إلى أن العلاقة قد تكون أكثر تعقيدًا مما يُفترض عادةً. يبرز الحد الأدنى للخسارة الذي تكبدته البيتكوين مقارنة بانخفاض ناسداك بنسبة 3.15% حقيقة غالبًا ما يتم تجاهلها: فالفئتان لا تتحركان دائمًا بنفس الطريقة، حتى خلال فترات ضغط السوق.

الخلاصة

مثّل تباين رسائل باول التحديات التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق. افتتاح متفائل يليه تفاصيل متشددة خلق ارتباكًا للمستثمرين الذين يحاولون تحديد مواقفهم. وفي الوقت نفسه، يُعد انخفاض البيتكوين المعتدل مقارنة بالأسهم تذكيرًا بأن سوق العملات المشفرة، رغم تأثره بالعوامل الكلية، يعمل وفق ديناميكيات خاصة به.