#JapanBondMarketSell-Off #JapanBondMarketSell-Off

سوق السندات اليابانية في حالة فوضى — العوائد ترتفع بشكل حاد، والأسعار تنهار، وسياسة التيسير النقدي المفرطة التي استمرت لعقود تتعرض لضغوط قصوى. هذه ليست اهتزازات بسيطة؛ إنها صدمة هيكلية لها تداعيات عالمية.
ما الذي يحدث؟
🔹 قفزت عوائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات بشكل حاد، متجاوزة مستويات كانت تعتبر غير ممكنة قبل بضعة أشهر فقط.
🔹 يتم اختبار سيطرة بنك اليابان على منحنى العائد، الذي كان رمزًا للاستقرار، حيث تدفع قوى السوق المعدلات إلى الأعلى.
🔹 يعيد المستثمرون المحليون والأجانب تقييم المخاطر بسرعة — يبيعون السندات، يتحولون إلى أصول أكثر أمانًا، أو يطاردون العائد في أماكن أخرى.
لماذا يهم على المستوى العالمي:
اليابان هي ثالث أكبر اقتصاد في العالم ومالك رئيسي للديون العالمية. يؤثر البيع في سوق سنداتها على:
أسواق العملات: ارتفاع العوائد يقوي الين، مما يؤثر على الصادرات وتدفقات العملات الأجنبية العالمية.
أسواق الأسهم: ارتفاع العوائد يزيد من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومات، مما يفرض إعادة تقييم للمخاطر عبر الأسهم العالمية.
موقف المخاطر: عندما تتأرجح السندات اليابانية التي يُفترض أنها “آمنة”، يرسل ذلك موجة صدمة عبر المستثمرين العالميين، مما يثير تقلبات في السندات والأسهم والسلع.
المحركات الرئيسية وراء البيع:
ضغوط التضخم المستمرة التي تجبر الأسواق على تسعير سياسة نقدية أكثر تشددًا في المستقبل.
نهاية العوائد القريبة من الصفر تتصادم أخيرًا مع عقود من المعدلات التي تم قمعها صناعيًا.
تطبيع العوائد العالمي، خاصة في الولايات المتحدة، أجبر رأس المال على التحول، مما يكشف عن نقاط ضعف في حيازات اليابان من السندات المحلية.
ما الذي يجب على المتداولين مراقبته:
العوائد مقابل تدخلات BOJ: أي تدخل مؤقت. ضغط السوق لا يرحم.
ارتباطات العملات الأجنبية: قوة الين قد تؤثر على أصول المخاطر الأخرى.
عدوى سوق السندات العالمية: هذا ليس معزولًا — قد يؤثر على ديون الأسواق الناشئة، سندات الخزانة الأمريكية، وحتى تكاليف الاقتراض للشركات.
هذه نداء استيقاظ لأي شخص لا يزال يعتبر سندات اليابان “خالية من المخاطر”. البيع ليس مجرد تقلب في السوق — إنه اختبار ضغط للاستقرار المالي العالمي. يمكن للمتداولين ذوي الانضباط والبصيرة أن يستفيدوا. أما من ينتظرون التفاؤل؟ فسوف يتركون الحقيبة.
الأسواق لا تنتظر. ولا ينبغي لك أنت أيضًا.