لقد مر وقت طويل منذ أن قمت آخر مرة بمراجعة تحليل يعتمد على نظرية ويكوف لـ BTC للجميع. اليوم، ومع توفر بعض الوقت، أواصل التحليل.

حتى 22 يناير، يتداول BTC حول نطاق 89–90 ألف دولار، وهو أقل بكثير من أعلى UTAD السابق عند $126k وما زال أقل بكثير من منتصف نطاق التوزيع السابق. من منظور إطار زمني أسبوعي، تظهر العديد من التغيرات الهيكلية الحرجة. الاتجاه السائد قد تحول من اتجاه صاعد إلى اتجاه هابط متوسط المدى، مع تكوين ارتفاعات متتالية أدنى من السابقة. كل محاولة انتعاش فشلت، وتميزت بفروقات ضيقة وحجم متراجع. هذا السلوك يوحي بأن السوق لم يعد في مرحلة توزيع نقية، بل انتقل بوضوح إلى مرحلة ما بعد التوزيع.

من وجهة نظر ويكوف، فإن BTC حالياً في المرحلة E، وتحديداً في بداية إلى منتصف Markdown، ولم يعد في المرحلة D. تم تأكيد إكمال المرحلة D قبل 22 يناير. فشلت محاولات الانتعاش من منطقة $111k ولاحقاً من $102k في استعادة منطقة رد الفعل التلقائي حول 117–118 ألف دولار. كل انتعاش لاحق حدث بحجم أقل من السابق، مما يشير إلى استنفاد الطلب. بالإضافة إلى ذلك، تم كسر منطقة الدعم الرئيسية بين $93k و89 ألف دولار، والتي كانت تمثل القاع النهائي للمرحلة D، بشكل حاسم. السعر يتداول الآن أدنى نطاق التداول الخاص بالتوزيع. لم تظهر علامات قوة على الرسم الأسبوعي، حيث لم يظهر أي شمعة صعودية بفروقات واسعة وحجم متوسع. كل انتعاش تم امتصاصه فور دخوله إلى العرض العلوي، مما يؤكد الانتقال من المرحلة D إلى E وفقاً لمبادئ ويكوف.

عند ملاحظة السلوك الحالي في المرحلة E، انخفض السعر من فوق $100k إلى $89k مع مقاومة مرئية قليلة. تظل عمليات الانتعاش تقنية بحتة وتفشل في تكوين أي بنية تراكم. الحجم الإجمالي لم يتوسع بشكل كبير، مما يشير إلى تراجع منظم بدلاً من بيع ذعر. من وجهة نظر ويكوف، يتوافق هذا مع بيئة المرحلة E المبكرة إلى المتوسطة، حيث يظل العرض مسيطراً، والطلب سلبي، والسعر يتجه تدريجياً نحو مناطق سيولة أقل.

على ملف حجم الأسبوعي، يتناقص الحجم باستمرار خلال محاولات الانتعاش، ولا توجد أدلة على حجم التوقف أو البيع النهائي بالقرب من أدنى مستوى عند $89k . يستمر متوسط الحجم في الاتجاه نحو الانخفاض. عند نفس مستوى السعر، تشير عدة تجمعات حجمية على الرسم إلى أن المشترين لا يمتصون العرض بنشاط عند الأسعار الحالية. بدلاً من ذلك، يبدو أن المشاركين في السوق ينتظرون مستويات أعمق، خاصة حول منطقة 80–85 ألف دولار. وفقاً لتفسير ويكوف، هذا يعني أن امتصاص العرض لم يحدث بعد، ولم يبدأ المال الذكي في إعادة التجميع، ولا تزال المرحلة الهابطة هي السائدة. إذا كانت هذه نهاية المرحلة E، فمن المتوقع أن يتوقف حجم البيع تدريجياً وتتضيق الفروقات بشكل كبير بالقرب من القيعان. بدلاً من ذلك، بينما يتراجع العرض مؤقتاً، يفشل المشترون في إظهار القوة. عندما يظهر البائعون مرة أخرى حول منطقة $97k ، يتغلب عليهم المشترون تقريباً على الفور.

الهيكل السعري الحالي لا يفي بالمتطلبات الدنيا لمرحلة التجميع. يتطلب التجميع الصحيح نطاق تداول واضح، وجود Spring أو Shakeout، اختبارات ناجحة بحجم منخفض، وإشارة قوة تكسر المقاومة داخل النطاق. حالياً، لم يتشكل مثل هذا النطاق. حركة السعر تمثل انتعاشاً ضعيفاً فقط ضمن اتجاه هابط أوسع، ولم يتم اختبار القيعان الجديدة بشكل صحيح على حجم منخفض. ونتيجة لذلك، فإن الادعاء بأن السوق حالياً يتجمع هو مبكر جداً.

من منظور العرض والطلب، يمثل نطاق 94–96 ألف دولار أقرب منطقة عرض ويتوافق مع الانتعاش الضعيف الأخير. إذا عاد السعر إلى هذا النطاق بحجم منخفض، فمن المحتمل أن يشكل LPSY آخر ضمن المرحلة E. منطقة أكثر حرجاً تقع بين $102k و107 ألف دولار، وتعمل كمحور هيكلي رئيسي ومنطقة انتقال بين المراحل. فقط استعادة أسبوعية قوية لهذه المنطقة ستشكل تحدياً ذا معنى للهيكل الهابط الحالي. من جانب الطلب، تمثل منطقة 84–86 ألف دولار منطقة ذات سيولة أقل حيث قد تظهر أولى عمليات التوقف. توجد منطقة طلب أعمق وأكثر أهمية بين $75k و80 ألف دولار، تتوافق مع دعم ملف الحجم على المدى الطويل وتحمل احتمالية عالية لتشكيل قاع متوسط المدى، بشرط ملاحظة امتصاص واضح.

وفقاً للسيناريو الأساسي، يستمر التراجع ويظل المرحلة E غير مكتملة. من المتوقع أن يظل السعر مرفوضاً دون $96k ويتراجع تدريجياً إلى مناطق طلب أعمق، أولاً نحو $86k وربما حتى 80 ألف دولار. فقط عندما يتوقف حجم البيع، وتضيق الفروقات، ويتم اختبار القيعان بنجاح على حجم منخفض، يمكن أن تبدأ مناقشات حول مرحلة التجميع A. سيناريو ثانوي، بأحتمالية أقل، يتضمن انهياراً زائفاً يليه إعادة تجميع. سيتطلب ذلك أن يستعيد السعر $96k مع توسع الحجم، ويشكل نطاق تداول واضح على مدى عدة أسابيع، ويصدر إشارة قوة أسبوعية مؤكدة.