في عام 2026، بدأت سوق NFT تتلاعب بأمواج دقيقة، وراءها إعادة تشكيل عميقة للتمويل والمنطق

مع بداية عام 2026، بدأت بيئة NFT التي كانت صامتة لفترة طويلة تظهر موجة خفيفة من التموجات الدقيقة. وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية العام، زاد إجمالي قيمة سوق NFT بأكثر من 2.2 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، وظهرت مئات المشاريع NFT تعود أسعارها، بل وحقق بعضها زيادات ثلاثية وأربعية الأرقام. هذا الوضع بالنسبة للاعبين الذين مروا بفترات هبوط مستمرة لسنوات، يشبه حقًا لقاءً بعد غياب طويل.

ومع ذلك، فإن الحقيقة وراء هذه التموجات أبعد بكثير من مجرد سوق أخضر على السطح، وتستحق مزيدًا من التدقيق.

السوق يلامس القاع ويعود، لكن السيولة وراء التموجات لا تزال مرضًا مزمنًا

وفقًا لتقرير The Block لعام 2025، لم يشهد سوق NFT العام الماضي تدفقًا قويًا من الأموال الجديدة. كانت قيمة التداول الإجمالية للسنة فقط 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% مقارنة بعام 2024؛ كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـNFT بشكل كبير من حوالي 90 مليار دولار إلى حوالي 24 مليار دولار. على الرغم من ظهور انتعاش في الأسعار مع بداية 2026، إلا أن هذا يشبه إلى حد كبير لعبة أموال صغيرة داخل نطاق محدود، وليس عودة حقيقية لتدفقات الأموال الجديدة.

تكشف البيانات التفصيلية لـNFT Price Floor عن ذلك: من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 منها تحقق حجم تداول أسبوعي بمليون دولار، و14 مشروعًا تتراوح بين عشرات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا تتراوح بين آلاف الدولارات. حتى المشاريع ذات التداول العالي، فإن عدد NFTs النشطة في التداول يمثل رقمًا واحدًا من إجمالي المعروض، ومعظم NFTs لا يتم تداولها على الإطلاق.

لقد أصبح نقص السيولة هذا هو الجرح الأكثر فتكا في السوق. فمعظم NFTs التي كانت تُباع بأسعار خيالية أصبحت الآن صورًا لا يلتفت إليها أحد؛ وتراجع العديد من المشاريع عن السوق، وبيعت أو أُغلقت؛ كما أعلنت فعالية NFT Paris، التي كانت رمزًا للصناعة، عن توقفها بسبب نفاد التمويل. ويجب على المستثمرين أن يعوا أن سوق NFT لم يعد ذلك المسار المليء بالخيال كما كان في السابق.

اتجاهات جديدة لهروب الأموال: من الصور الافتراضية إلى الأصول الواقعية

في ظل هذا الشتاء الطويل، تتوالى قصص البقاء على قيد الحياة سواء على مستوى البنية التحتية أو المشاريع الكبرى. لم تعد OpenSea تركز على صور JPEG، بل تتجه نحو تحفيز التوكين عبر عمليات إيردروب؛ وبدأت شبكة Flow، التي كانت من المنصات الرئيسية لـNFT، في استكشاف مسار DeFi؛ وتخلت Zora عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو مفهوم “المحتوى هو التوكين”.

حتى تلك المشاريع NFT التي كانت في السابق من الأكثر شهرة، وقعت في مأزق “صعوبة تحويل الشهرة إلى عائد”. على سبيل المثال، على الرغم من أن Pudgy Penguins حققت شهرة واسعة في العالم الرئيسي، ونجحت في مبيعات الألعاب المادية، إلا أنها لا تزال تواجه مصير انخفاض السعر الأدنى. كما أن Reddit أوقفت خدمات NFT، وNike باعت استوديو RTFKT، مما أدى إلى كسر آخر أمل في “اعتماد السوق السائد”.

لكن من المهم ملاحظة أن تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والمضاربة، بل هو هجرة الأموال إلى ساحات جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الواقعية مثل الألعاب الترفيهية والبطاقات المادية تحظى بشعبية كبيرة — على سبيل المثال، تتجاوز مبيعات بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، ويحقق دخلها السنوي أكثر من 100 مليون دولار. كما بدأ خبراء التشفير في التصويت بأقدامهم: حيث حول الفنان Beeple اتجاه إبداعه نحو الروبوتات المادية؛ وشارك Yoann Turpin، أحد مؤسسي Wintermute، بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات الديناصورات؛ وشراء Yat Siu، مؤسس Animoca، لآلة موسيقية Stradivarius بمبلغ 9 ملايين دولار. الأموال تبحث عن دعم لقيمتها الحقيقية.

وداعًا للصور بلا جذور، هذه هي الاتجاهات الحقيقية للأموال في NFT

بعد عملية التطهير السوقي، لم تنفد أموال مجال NFT تمامًا، بل توجهت نحو الأصول التي تتمتع بنسبة ربح عالية أو دعم واضح للقيمة.

فرص المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويحاولون استغلال تفاوت الأسعار لتحقيق أرباح قصيرة الأمد، مع مخاطر وعوائد نسبية عالية.

NFT ذات خصائص “المعول الذهبي”: هذا هو نوع NFT الذي يشارك فيه أكبر قدر من السيولة، ويتميز بأعلى مستوى من السيولة. هذه NFTs ليست مجرد مقتنيات، بل هي أدوات مالية تتيح الحصول على توكنات إيردروب مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على حق في القائمة البيضاء. لكن المشكلة تكمن في أنه بمجرد اكتمال اللقطة أو توزيع الإيردروب، إذا لم تستمر المشاريع في دعم NFTs، فإن السعر الأدنى غالبًا ما ينخفض بسرعة أو يعود إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة كأدوات لتحقيق أرباح قصيرة الأمد.

دعم المشاهير والمشاريع الكبرى: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه. على سبيل المثال، بعد أن غير مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin صورته الرمزية إلى Milady NFT، ارتفع سعرها بشكل ملحوظ؛ وارتفعت سلسلة Hypurr NFT التي أطلقتها HyperLiquid بعد إيردروب للمستخدمين الأوائل. يمكن لتأثير المشاهير أن يعزز بشكل كبير من الشهرة والسيولة على المدى القصير.

القيمة طويلة الأمد للمشاريع ذات IP القوي: هذه NFTs تجاوزت مجرد المضاربة، ويعتمد استثمارها على الاعتراف الثقافي وقيمتها في الجمع. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks في مجموعة متحف الفن الحديث في نيويورك (MoMA)، وأصبحت جزءًا من التاريخ الفني، مما يمنحها خصائص مقاومة للانخفاض.

إعادة تقييم عمليات الاستحواذ: عندما تستحوذ جهة تمويل أقوى على مشروع، يعيد السوق تقييم قدرته على تحقيق الإيرادات من IP. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار Pudgy Penguins وMoonbirds بشكل واضح بعد استحواذ شركات عليها، مما يدل على أن قدرة التمويل على دعمها تلقى تقييمًا إيجابيًا من السوق.

ربط الأصول الواقعية على السلسلة: من خلال تحويل الأصول الواقعية إلى توكنات، تحصل NFTs على دعم واضح للقيمة المادية. تتيح منصات مثل Collector Crypt وCourtyard للمستخدمين تداول ملكية البطاقات المادية على السلسلة، مع إدارة المنصة للأصول المادية، مما يجمع بين شفافية البلوكشين وقيمة الأصول الحقيقية.

الأدوات العملية: تعود NFTs إلى وظيفتها كأدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيقية محددة. أنظمة تذاكر NFT، حقوق التصويت في حوكمة DAOs، وNFT-based AI proxy identities التي أطلقتها Ethereum ERC-8004، كلها تساهم في تحويل NFTs من مجرد أدوات مضاربة إلى أصول وظيفية.

الخاتمة: إعادة بناء عقلانية بعد التموجات

التموجات الدقيقة التي ظهرت في سوق NFT في بداية 2026 هي في جوهرها عودة إلى العقلانية. لم تعد السوق تؤمن بأسطورة “الصورة الصغيرة”، وتوجه الأموال نحو الأصول ذات الدعم الواضح والقيمة الحقيقية. من تدفقات الأصول الافتراضية إلى الواقعية، ومن أدوات المضاربة إلى خصائص وظيفية، تعكس هذه التغيرات أن بيئة NFT تمر الآن بعملية إعادة تشكيل عميقة منطقية.

اللاعبون الذين لا زالوا يواصلون التواجد في السوق، لم يعودوا مجرد متابعين عشوائيين، بل أصبحوا مشاركين يبحثون عن اليقين. لا تزال الأموال الموجودة تتداول، لكنها تصوت بأقدامها، وتختار الأصول ذات القيمة الحقيقية، والتطبيقات، والدعم. هل يمكن أن تتطور هذه التموجات إلى موجة جديدة من النمو، يعتمد على قدرة السوق على إعطاء NFTs معنى يتجاوز المضاربة فقط.