الأسهم الأمريكية تسعر حاليًا أرقامًا مذهلة. نحن نرى نسبة السعر إلى الأرباح لشيلر عند حوالي 45 ضعفًا—وهو تقريبًا أعلى مستوى تقييم رأيناه منذ ذروة فقاعة الإنترنت في عام 2000. هذا ليس مبلغًا بسيطًا. السوق الأمريكية تتداول بشكل أساسي عند مستويات تشير تاريخيًا إلى شيء واحد: الأمور أصبحت مكلفة. مكلفة جدًا. عندما تقارن هذا بالماضي، يكون من الصعب تجاهل المقارنة.