#欧美关税风波冲击市场 2026年1月21日، سوق العملات المشفرة يشهد أسوأ "يوم دموي" في بداية العام. انخفضت بيتكوين (BTC) بنسبة 4.5% في يوم واحد، من أعلى مستوى داخلي عند 92869.5 دولارًا إلى مستوى دعم عند 87800 دولار، وأغلقت عند 88800 دولار، مسجلة أكبر انخفاض يومي منذ 10 أكتوبر من العام الماضي؛ أما إيثريوم (ETH) فكانت من أكبر الخاسرين، حيث هبطت بنسبة 7.0% واختراق مستوى نفسي حاسم عند 3000 دولار، ووصلت أدنى مستوى عند 2918 دولارًا. تجاوزت قيمة العقود الآجلة المصفاة على الشبكة خلال 24 ساعة 1.37 مليار دولار، وتم تصفية 180 ألف مستثمر، مع أن نسبة تصفية المراكز الطويلة تجاوزت 90% في جميع الحالات.

هذا الانهيار المفاجئ ليس حدثًا معزولًا، ففي ظل اضطرابات أسواق السندات العالمية، وتصاعد النزاعات الجغرافية، وانخفاض سوق الأسهم الأمريكية، تلاشت أسطورة "الملاذ الآمن" للأصول الرقمية، وانتشرت حالة الذعر في السوق عبر جميع مراحل التداول.

من البيانات، يتضح أن ETH تأثرت بشكل كبير بسبب تأثيرات الربط والضعف المؤقت في النظام البيئي، حيث هبطت بشكل أكبر من BTC، مع تزامن زيادة حجم التداول لكلاهما، مما يشير إلى تركيز عمليات البيع الجماعي، ومن الصعب تغيير نمط التذبذب القصير الأمد.

أصل الانهيار:
تأثير ثلاثة أخبار سلبية تتسبب في ضغط هائل على السوق
1. عاصفة اقتصادية كبرى تضرب، وأصول المخاطر تتراجع بشكل جماعي
المحفز الرئيسي لهذا التصحيح هو "تأثير الدومينو" في الأسواق الكلية العالمية. على الصعيد الجيوسياسي، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية على ثماني دول أوروبية، وصرح بأن "جرينلاند ستصبح أراضي أمريكية في 2026"، مما أدى إلى محاكاة أولى لعملية غزو عسكري أمريكي لكندا، ومع تصاعد أزمة جرينلاند، ارتفعت مؤشرات المخاطر الجيوسياسية إلى أعلى مستوياتها مؤخرًا. في الوقت نفسه، شهد سوق السندات العالمي بيعًا تاريخيًا، حيث دخل عائد السندات اليابانية مرحلة "4"، وارتفعت عوائد السندات الحكومية لمدة 40 عامًا بنسبة 27 نقطة أساس إلى 4.215%، وتضررت سندات الخزانة الأمريكية أيضًا، حيث ارتفع عائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 4.293%. زادت المخاوف بشأن الاستقرار المالي العالمي، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن ملاذات آمنة، وتحولوا من الأصول ذات المخاطر العالية إلى الذهب والفضة، حيث ارتفعت أسعار الذهب بنحو 2% خلال اليوم وتجاوزت 4762 دولارًا، وارتفعت الفضة بنسبة 6.71%. أما قصة "الذهب الرقمي" بيتكوين، فقد فقدت فعاليتها وأصبحت هدفًا للبيع. تدهور سوق الأسهم الأمريكية بشكل أكبر، حيث ألغى مؤشر S&P 500 جميع مكاسبه منذ بداية العام، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.39%، وانخفضت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى مثل إنفيديا وتسلا بأكثر من 4%، مما أدى إلى تدهور قطاع التكنولوجيا الذي يرتبط بشكل وثيق مع العملات المشفرة، حيث إن تراجع الأصول ذات المخاطر أدى إلى ضغط جماعي على سوق العملات الرقمية. والأكثر من ذلك، أن السوق يتوقع أن يتغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع الإعلان المتوقع عن مرشح رئيسي للبنك المركزي الأسبوع المقبل، مما زاد من مخاوف تشديد السيولة وزيادة ضغط البيع.

2. ضغط على العملات الرائدة، وتباين مصادر البيع
تحتوي تصحيحات بيتكوين على مخاطر "بيع استسلامي" من قبل شركات التعدين. تظهر بيانات Glassnode أن قوة تعدين بيتكوين انخفضت لمدة 60 يومًا متتالية، وظهرت مؤشرات التداخل في مؤشر "شريط التجزئة"، حيث اضطرت شركات التعدين ذات الكفاءة المنخفضة إلى بيع العملات للحفاظ على التشغيل، مما أدى إلى ضغط مستمر للبيع. على الرغم من أن صعوبة التعدين ستنخفض حوالي 4% في 22 يناير، وهو التعديل السلبي السابع خلال حوالي 8 دورات، مما قد يخفف من ضغط بعض شركات التعدين، إلا أن ضغط البيع القصير لم يتوقف بعد. أما تصحيح إيثريوم، فهو نتيجة مزدوجة لـ "ضغط الربط" و"ضعف النظام البيئي". من ناحية، أدى الانخفاض الكبير في بيتكوين إلى ارتباط سلبي قوي، وفقدان مستوى 3000 دولار أدى مباشرة إلى تصفية مراكز الشراء الجماعي، وهروب رأس المال المقترض، مما زاد من سرعة انخفاض السعر. من ناحية أخرى، يواجه نظام إيثريوم البيئي أزمة في وتيرة النمو، على الرغم من أن رفع الحد الأقصى لـ Blob إلى 21 في بداية العام أدى إلى ترقية قدرة Layer2، إلا أن حجم المعاملات على الشبكة ورسوم الغاز استمرت في الانخفاض، وانخفض نشاط شبكة Layer2 بشكل مؤقت، وتقلص حجم قفل DeFi مع انخفاض السعر. والأهم من ذلك، أن السوق يعاني من ذروة في حالة الحذر من السيولة، حيث فشلت نماذج "ارتفاع BTC → ارتفاع العملات البديلة" في العمل، وتركز الأموال بشكل متزايد على الأصول الرائدة، مع تراجع كبير في أسعار العملات البديلة الرئيسية مقارنة بـ BTC و ETH، مما يعكس تفضيل السوق للتخلي عن الأصول غير الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، بعد ترقية كانكون، بدأت آثار التحديث تتلاشى، وخطط الانقسام الصلب Glamsterdam، رغم وجود إمكانات طويلة الأمد، إلا أنها لن تغير بشكل كبير ضعف السوق على المدى القصير.

3. انتهاء حفلة الرافعة المالية، وتصفية الذعر تثير ردود فعل متسلسلة
كانت الرافعة المالية العالية بمثابة "مضخم" لهذا الانهيار. خلال 24 ساعة، تم تصفية 180 ألف حساب، مع تصفية مراكز الشراء بشكل جماعي، مما أدى إلى تسريع انخفاض السعر. انتقلت مشاعر المستثمرين من التفاؤل إلى الذعر بسرعة، واضطر المتداولون بالرافعة المالية إلى تقليل مراكزهم بشكل سلبي، ودخل السوق مرحلة تقليل الرافعة. من الجدير بالذكر أن سلوك المؤسسات والمستثمرين الأفراد يظهر تباينًا واضحًا: حيث لا تزال المؤسسات متمسكة بأصول مثل بيتكوين، وإيثريوم، وصناديق ETF، وتواصل بعض المؤسسات مثل الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين وBitmine زيادة ممتلكاتها، بينما تظهر علامات هروب المستثمرين الأفراد، مما يزيد من تركيز السوق على الأصول الرئيسية.

ثالثًا، التحذير الفني: تفضيل قصير الأمد للهبوط، ومستويات السعر الحاسمة تحدد المصير
من الناحية الفنية، كلا العملتين في وضع ضعف قصير الأمد، وتعد مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية هي النقاط الأساسية للاتجاه التالي.
التحليل الفني لبيتكوين: تذبذب هابط، ومستويات الدعم في خطر
على الرسم اليومي، انخفضت BTC دون متوسطات 5 و10 أيام، وظهرت تقاطعات MACD هبوطية، مع استمرار قوة الاتجاه الهابط. يظهر الرسم الرباعي ساعة نمط انخفاض متسارع، مع زيادة حجم التداول التي تؤكد ضغط البيع القوي. يجب مراقبة مستوى الدعم عند 87800 دولار (أدنى مستوى داخلي وأماكن تداول مكثفة سابقًا)، وإذا تم كسره، فمن المتوقع أن يتراجع إلى 85000 دولار (الحد الأدنى لنطاق التذبذب منذ ديسمبر 2025)، وربما يصل إلى 82000-83000 دولار في الحالات القصوى. أما مقاومات السعر فهي تتركز عند 90000 دولار نفسيًا و93000 دولار كمركز تذبذب سابق، ويجب أن يتم اختراقها بحجم تداول كبير لعكس الاتجاه الهابط.
التحليل الفني لإيثريوم: كسر الاتجاه الهابط، وضعف واضح
ETH يظهر أداء أضعف من BTC، حيث انخفض إلى ما دون متوسطات 5 و10 و20 يومًا على الرسم اليومي، مع سيطرة الاتجاه الهابط. مستوى الدعم القصير هو 2918 دولارًا، وهو أدنى مستوى داخلي، والدعم الرئيسي عند 2800 دولار (الحد الأدنى لنطاق التذبذب المتوسط)، وإذا تم كسره، فمن المتوقع أن يختبر 2700-2750 دولارًا. أما المقاومة، فهي عند مستوى 3000 دولار نفسيًا، ويجب أن يتم اختراق مستوى 3100 دولار، وهو مركز تذبذب سابق، بحجم تداول كبير لتخفيف ضغط الهبوط.