توجيهات الربع الرابع لعام 2025 لشركة BP: استقرار الإنتاج في الأنشطة الأساسية مع ارتفاع معدل الضرائب

BP plc، شركة الطاقة البريطانية، أصدرت توقعاتها للربع الرابع من عام 2025، مشيرة إلى صورة مختلطة تتسم بزيادات في الضرائب واستقرار الإنتاج. قامت الشركة بمراجعة معدل الضرائب الفعلي ليصل إلى 42%، بزيادة نقطتين مئويتين عن النسبة المعلنة سابقًا وهي 40%، مما يعكس تطور الظروف المالية.

توقعات الإنتاج: الثبات مع ديناميكيات التعويض

من المتوقع أن تظل عمليات BP في القطاع العلوي مستقرة بشكل عام في الربع الرابع من عام 2025، مع توازن فعال بين كميات النفط الخام المستقرة وانخفاض إنتاج الغاز والطاقة المتجددة. هذا التوازن يبرز اعتماد الشركة المستمر على الإنتاج التقليدي للمواد الهيدروكربونية في ظل انتقال الطاقة.

ومع ذلك، فإن الرياح المعاكسة للأسعار تلقي بظلالها على الأداء المالي. من المتوقع أن يؤدي الانخفاض المتوقع في أسعار النفط والغاز إلى خفض نتائج الربع بمقدار 100-$300 مليون دولار في قسم الغاز والطاقة منخفضة الكربون، مع تأثير إضافي بقيمة 200-$400 مليون دولار على إنتاج النفط وعملياته مقارنة بأداء الربع الثالث.

تعزيز الميزانية العمومية وتسييل الأصول

تتوقع BP أن ينخفض صافي الدين إلى نطاق 22-23 مليار دولار بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025، منخفضًا بشكل كبير من 26.1 مليار دولار في الربع الثالث. ويعتمد هذا التحسن على حوالي 3.5 مليار دولار من عائدات التصفية خلال الربع فقط، مع مبيعات أصول تصل إلى حوالي 5.3 مليار دولار على مدار السنة، مما يظهر التزام الشركة بالانضباط المالي.

التحديات في التكرير وتخفيضات القيمة الكبرى المتوقعة

يواجه قطاع العملاء والمنتجات ضعفًا موسميًا في الحجم وضغطًا على هامش التكرير. لقد زادت حريق مصفاة وايتين من التحديات، مع ارتفاع نفقات الصيانة وتقليل التدفق، مما يعوض التحسينات المعتدلة في هوامش التكرير.

الأهم من ذلك، أن BP تستعد لتحمل رسوم انخفاض في القيمة بعد الضرائب تقدر بحوالي 4-5 مليارات دولار، تتركز بشكل رئيسي في مشاريعها للغاز والتحول إلى الطاقة منخفضة الكربون، مما يشير إلى احتمالية إعادة تقييم استراتيجية في هذه القطاعات.

سياق السوق

تعكس التوجيهات المعدلة لـ BP البيئة الاقتصادية الكلية الصعبة التي تتسم بطلب أضعف على الطاقة وتقييمات سلع منخفضة، مما يضع الشركة في موقف يمكنها من التعامل مع التحديات قصيرة الأمد مع الحفاظ على مرونة الميزانية العمومية.