**انسَ مناقشة الثور مقابل الدب—فقط اشترِ الأسهم التي لا يستطيع الناس تجنبها**

توقف عن الانشغال بالعناوين. سرديات الركود التي لا تنتهي على وول ستريت ليست سوى ضجيج. يجب على المستثمرين الحقيقيين أن يلاحقوا ما يهم: الشركات التي تبيع أشياء يحتاجها الناس بغض النظر عما يفعله الاقتصاد.

إليك الأمر—معظم المستثمرين يمتلكون أشياء يتركها الناس عندما تصبح الأوقات ضيقة. نحن نشتري أشياء مختلفة. نمتلك الضروريات. الطعام، على سبيل المثال. الناس دائمًا يأكلون. ثلاث وجبات في اليوم، سواء ارتفعت السوق أو انهارت.

**ADM تظهر كيف أن "الممل" يحقق نجاحًا كبيرًا**

خذ **آرتشر-دانيلز ميدلاند (ADM)**—الشركة التي تعالج الذرة التي تنتهي في كل شيء في متجر البقالة. هل يبدو ذلك مملًا؟ هذا هو الهدف. على مدى العام الماضي، بينما كانت الأسواق تتقلب، قدمت ADM عائدًا إجماليًا نظيفًا بنسبة **26%** للمستثمرين المنضبطين الذين فهموا الأمر بشكل صحيح. توزيعات أرباح، عمليات إعادة شراء، ارتفاع السعر. بدون ضغط.

انخفض السهم مؤخرًا مع قلق وول ستريت بشأن "هامش الكسر"—وهو في الأساس، الربح الذي تحققه ADM من سحق فول الصويا إلى وجبة وزيت. رأى المستثمرون العاديون ذلك كعلامة حمراء وخرجوا. خطوة خاطئة. الدورات الزراعية قابلة للتوقع. عندما تنخفض أسعار الذرة، يزرع المزارعون أقل. وعندما يتضيق العرض، تعود الأسعار للارتفاع. نحن الآن بالقرب من أدنى دورة، وهناك محفزات تتراصف.

**لماذا تعمل الحسابات (Bull or Bear)**

السكان العالميون يستمرون في الارتفاع. الدول النامية تزداد ثراءً، وتطلب المزيد من البروتين. تربية الماشية تتطلب كميات هائلة من الذرة وفول الصويا—حوالي **6 أرطال من العلف لكل رطل من اللحم البقري**. هذا "تأثير المضاعف" يخلق أرضية هيكلية تحت أسعار الحبوب. هي بالفعل منخفضة بقدر ما يمكن أن تكون.

هناك موجتان قادمتان. أولاً، معايير الوقود المتجددة لوكالة حماية البيئة ترفع أهداف الديزل الحيوي—وهذا يعزز الطلب على الذرة وفول الصويا بسرعة. ثانيًا، تقوم ADM بتوفير **500-700 مليون دولار سنويًا في التكاليف** خلال السنوات القليلة القادمة، مما يضغط على المزيد من الأرباح لكل سهم.

**تأثير التراكم: عمليات إعادة الشراء + الأرباح**

هنا يصبح الأمر مثيرًا. ADM لا تدفع فقط أرباحًا—بل تقلل عدد الأسهم بنسبة **14% خلال خمس سنوات**. عندما تشتري شركة أسهمًا، تمتلك الأسهم المتبقية حصة أكبر من الأرباح. هذا يعزز بشكل صامت نمو الأرباح للسهم حتى عندما تظل الأرباح الإجمالية ثابتة.

ADM تعتبر **ملك الأرباح**—50+ سنة متتالية من زيادة التوزيعات. خلال التضخم في السبعينيات، وفقاعات الإنترنت، والركود العظيم، وCOVID—لم تتوقف أبدًا عن الزيادة. هذا السجل يتحدث بصوت أعلى من أي مكالمة أرباح ربع سنوية.

العائد الحالي **3.5%** يُدفع أثناء انتظارك. ومع اقتراب زيادة الأرباح قريبًا، هذه فرصتك الأخيرة للشراء قبل أن تبدأ الزيادة.

**الصورة الأكبر**

هذه ليست عن توقيت السوق. هذه عن امتلاك أشياء تعمل في أي اقتصاد. لدى ADM كل الشروط: منتجات ضرورية، نموذج عمل ممل، ميزانية عمومية قوية، إمكانات ارتفاع، ودخل كريم. سواء جلب عام 2026 سوق صاعد أو هجمات هابطة، الناس يأكلون. وأرباح ADM تتدفق. وأنت تجمع الأرباح.

هذه هي الطريقة التي يُبنى بها الثروة التقاعدية الحقيقية—ليس من خلال التوتر من تحليلات الأخبار، بل بامتلاك شركات مملة تقدم نتائج سنة بعد سنة.