بيتكوين في 2025: اختبار قبل الانفجار المحتمل في 2026

على الرغم من التوقعات بوجود ديناميكية قوية، يظهر البيتكوين صورة كئيبة في ظل ضعف شهية الاستثمار ونقص السيولة في الأسواق. مؤشر ناسداك 100 تفوق بشكل كبير على العملة المشفرة في نتائجه، مما خلق فجوة قد تشير، وفقًا لتقييم الخبراء، إلى تقييم غير عادل للأصل. التوسع النقدي والتغيرات الدورية في ظروف السيولة ستشكل واقعًا جديدًا للأسواق في عام 2026.

لماذا يتخلف البيتكوين عن الأصول التقليدية؟

الانخفاض الحالي في البيتكوين مرتبط بمجموعة من العوامل. السيولة المحدودة، التي تتعزز بظروف التمويل الأكثر صرامة، تمنع الأصول المضاربية من النمو. بالتوازي، ضعف شهية المخاطرة بين المستثمرين، خاصة في ظل تقلبات أسعار الفائدة وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.

حتى الآن، يُتداول البيتكوين عند حوالي 89,61K@E5@، وهو أقل بكثير من الذروة التي تجاوزت 126,000@E5@، والتي تم تسجيلها سابقًا خلال العام. العوامل الفنية، بما في ذلك مقاومة الرسوم البيانية والإشارات الهابطة، كانت أيضًا عائقًا أمام ارتفاع السعر. بالمقابل، أظهرت الذهب مرونة، حيث ارتفع بأكثر من 70% وتوجه نحو 4,492@E5@ للأونصة.

يركز ديفيد شاسلر والفرق التحليلية في فان إيك على مفارقة: تأخر البيتكوين عن ناسداك 100 بحوالي 50% منذ بداية العام يُنظر إليه ليس كإشارة للذعر، بل كفرصة للعودة إلى تقييمات متعددة بين فئات الأصول.

الديناميكيات الاقتصادية الكلية كمحفز لعام 2026

يلعب فهم دورات السيولة وتأثيرها على الأصول النادرة مركزًا رئيسيًا في توقعات فان إيك. عندما يتسارع انخفاض قيمة العملة وتعود السيولة إلى النظام، يُظهر البيتكوين تاريخيًا ديناميكية انفجارية. يُنظر إلى هذا السيناريو على أنه محتمل خلال عام 2026.

يشير خبراء فان إيك إلى أن البيتكوين، مثل الذهب، يعمل كتحوط ضد الضغوط المالية والتوسع النقدي. من المتوقع أن تعتمد الحكومات بشكل متزايد على التوسع النقدي لتمويل التزاماتها. هذا العملية عادةً ما تعزز الأصول التي تُعتبر مخازن للقيمة.

إشارات من النشاط الشبكي

ملاحظة مثيرة للاهتمام هي سلوك البيتكوين عند تغييرات في نشاط التعدين. تُظهر البيانات أنه عندما ينخفض معدل التجزئة بشكل حاد — وهو سيناريو يحدث خلال فترات ضغط على المعدنين — يُظهر البيتكوين خلال الـ 90 يومًا التالية ديناميكية إيجابية في 65% من الحالات. قد يشير ذلك إلى أن فترة الضغط الحالية في النظام البيئي قد تُعتبر قاعًا محتملاً لموجة جديدة.

الاتجاهات الاقتصادية الكلية الأوسع

تسلط فريق مديري الاستثمارات في فان إيك الضوء على سوق صاعد هادئ للموارد الطبيعية والأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والتحول الطاقي، وإعادة التصنيع. تُعتبر هذه «الأصول القديمة» أساسًا لاقتصاد عالمي جديد.

أما من ناحية الدخل الثابت، فالصورة تظل حذرة. ستعتمد عوائد القروض في عام 2026 على تقلبات متقطعة، وليس على اتجاهات ثابتة. يواجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معضلة سياسية بين الحاجة إلى دعم سوق العمل الضعيف ومستوى التضخم المستقر.

الخلاصة: الشروط المسبقة للانتعاش

كان عام 2025 مخيبًا لآمال مؤيدي البيتكوين، لكن فان إيك تشتري بنشاط الأصول، معتبرة أن التقييمات غير العادلة الحالية مجرد ظاهرة مؤقتة. يمكن أن تخلق توسعات الفجوات في التقييمات، واستعادة السيولة، واستمرار انخفاض قيمة العملة ظروفًا تجعل البيتكوين في عام 2026 أحد أفضل الأصول في السوق. تعتمد الشركة في رؤيتها على تحليل دوري طويل الأمد، وليس على تحركات الأسعار قصيرة الأمد.