خيارات البيتكوين تقترب من موعدها النهائي: هل يمكن لحجم التداول البالغ 23.7 مليار دولار دفع السوق لاختراق المقاومة

هذا الجمعة سيشهد اقتراب موعد انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام، وهذه اللحظة التاريخية قد تعيد تشكيل الاتجاه القصير الأمد لبيتكوين. وفقًا لأحدث بيانات السوق، هناك عقود خيارات بقيمة إجمالية تصل إلى 23.7 مليار دولار في العد التنازلي، تشمل حوالي 3 ملايين خيار بيتكوين و4.46 ملايين عقد خيار IBIT. هل ستجلب هذه الموجة من نقص السيولة تقلبات سعرية كما يتوقع المتداولون؟

أهم ثلاثة أرقام في تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات

يتداول سعر البيتكوين حاليًا حول 89.61 ألف دولار، ويبعد عن نقطة الألم القصوى (Max Pain Point) عند 95,000 دولار. تظهر بنية السوق أن مستويات 85,000 دولار و100,000 دولار تجمع أكبر قدر من مراكز الخيارات، مما يشكل مركز جذب قوي. والأهم من ذلك، أن نسبة Put/Call تبلغ فقط 0.38، وهو رقم منخفض جدًا يشير إلى سيطرة الثيران المطلقة، ويخلق أيضًا فرصًا كبيرة للانتعاش القصير الأمد للمدافعين عن الاتجاه الهبوطي.

وفقًا لتحليل QCP Capital، فإن تأثير عطلة نهاية العام يواصل تخفيف سيولة السوق. مع إغلاق المتداولين لمراكزهم لقضاء العطلات، ينخفض حجم العقود المفتوحة (Open Interest) لكل من بيتكوين وإيثريوم. ومن المتوقع أن يشهد السوق قبل نهاية العام تقلبات سعرية تتراوح بين 5% و7%.

أين يقع نقطة توازن القوى بين الشراء والبيع

الآراء السائدة تميل إلى الاعتقاد بأن بيتكوين من المحتمل أن يتراجع أولاً ثم يرتفع. من خلال خريطة حرارة التسويات، نجد أن نطاق 82,000-84,000 دولار يحتوي على مراكز رفع مالية كثيفة، مما قد يشكل نقطة اختبار هبوط أولية. أما الارتفاع بعد ذلك، فسيواجه “السقف الوهمي” عند 90,000 دولار، واختراق هذا المستوى سيطلق إشارة بدء الانتعاش الحقيقي. وفي النهاية، من المتوقع أن يصبح 95,000 دولار نقطة الألم القصوى لهذا الدورة — فهي ليست فقط سعر الأحلام للمراكز الطويلة في الخيارات، بل أيضًا خط الدفاع الأخير للمدافعين عن الاتجاه الصعودي.

ومن الجدير بالذكر أن أداء إيثريوم خلال نفس الفترة كان أضعف، حيث سجل انخفاضًا بنسبة -6.77% خلال 24 ساعة، مما يعكس أن السوق في بيئة تراجع السيولة الكبرى، وأن الميل للمخاطرة يتراجع بسرعة.

فخ التقلبات في ظل تأثير العطلة

تشير البيانات التاريخية إلى أن ذروات الأسعار الناتجة عن ضعف السيولة خلال أسبوع عيد الميلاد غالبًا ما تتراجع بسرعة بعد إعادة تشغيل السوق. والأكثر من ذلك، أن نقطة حسم خسائر الضرائب في 31 ديسمبر قد تزيد من هذا التقلب غير العقلاني. ضعف عمق دفتر الطلبات يعني أن أي تدفق مالي متوسط الحجم قد يسبب تحركات سعرية حادة، مما يفرض على إدارة المراكز مستوى أعلى من الحذر.

التوقعات الأساسية

• عقود الخيارات بقيمة 23.7 مليار دولار على وشك انتهاء صلاحيتها، وهو أكبر حدث من نوعه خلال العام
• من المحتمل أن ينخفض سعر البيتكوين أولاً إلى 82,000-84,000 دولار بحثًا عن دعم، ثم يعاود الارتفاع إلى 95,000 دولار نقطة الألم القصوى
• الأداء الضعيف لإيثريوم يشير إلى إعادة توزيع الأموال بين الأصول ذات المخاطر
• نقص السيولة خلال العطلة قد يكون مؤشرًا معاكسًا للتوقعات القصيرة الأمد — فالأهداف السعرية التي تبدو مؤكدة غالبًا ما تتعرض لانعكاسات غير متوقعة