## بيتكوين على الحافة: ماذا نتوقع قبل نهاية الربع الأول من 2026؟

مع تداول بيتكوين عند مستوى 90.48 ألف دولار (مع انخفاض قدره -2.76% خلال 24 ساعة) ومع المستوى التاريخي البالغ 126.08 ألف دولار كمرجع، فإن السوق يقف عند نقطة تحول حاسمة. مع اقترابنا من 2026، تسيطر حالة من عدم اليقين على المحادثات بين المتداولين والمستثمرين المؤسساتيين. هل ستكون هناك انتعاشة نحو مستويات قياسية جديدة أم استقرار مطول؟ لا تزال الإجابة غامضة.

## إشارات على السلسلة تحذر من الحذر

تشير المؤشرات الفنية إلى سيناريو يستحق الانتباه الدقيق. وفقًا لتحليل CryptoQuant، انخفضت بيتكوين دون متوسطها المتحرك السنوي في نوفمبر 2025، وهو حركة تتوافق تاريخيًا مع الأسواق الهابطة. يبرز كي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant، أن التباطؤ الملحوظ في مؤشر القيمة السوقية الحقيقية يُذكر بفترات ضعف سابقة في الدورة.

عامل آخر مقلق يأتي من صناديق ETF الأمريكية الفورية. الانخفاض في التدفقات الصافية لرأس المال المؤسسي خلال الأسابيع الأخيرة يشير إلى أن المستثمرين الكبار يتخذون موقفًا دفاعيًا. قد يترجم هذا الظاهرة إلى ضغط مستمر على الأسعار على المدى القصير، مما يعقد أي سيناريو صعودي فوري.

## الحملة المتفائلة تظل متمسكة بموقفها

على الرغم من الإشارات الحذرة، فإن مجموعة مؤثرة من المديرين وشركات التحليل تؤمن برؤية أكثر بناءة. تذكر VanEck، Bitwise، Grayscale، Bernstein و Coinbase أن بيتكوين قد تشهد ارتفاعًا كبيرًا بحلول 2026، مع أهداف قريبة من 150,000 دولار.

ماثيو سيجل، المسؤول عن أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، يؤكد بشكل خاص: لا يزال مؤشر الأرباح غير المحققة النسبية (RUP) بعيدًا عن المستويات الحرجة، ولم تصل دورة السوق إلى ذروتها. بالإضافة إلى ذلك، تطرح كل من Bitwise و VanEck فرضية مثيرة للجدل: الدورة الرباعية التي حكمت بيتكوين تقليديًا قد فقدت أهميتها. إذا كان الأمر كذلك، فقد يتحرك BTC بشكل أكثر توافقًا مع أسواق التكنولوجيا الأمريكية، مما يقلل من حدة الأسواق الهابطة أو يتجنبها تمامًا.

## الشكوك المؤسساتية لها وزنها أيضًا

ومع ذلك، فإن شخصيات مثل جوريين تيمر، مدير ماكرو عالمي في Fidelity، تتخذ موقفًا أكثر تحفظًا. يحدد تيمر مستوى حرج عند 65,000 دولار: إذا انخفضت بيتكوين دون هذا الحد، فإن خطر التراجع إلى 45,000 دولار يصبح قائمًا. تشير رؤيته إلى أن بيتكوين قد تتوقف جانبياً لعدة أشهر، مع تراكم القوة لهجوم صعودي جديد لاحقًا.

## المشهد لعام 2026: تقلبات لا مفر منها

الازدواجية بين البيانات الحذرة على السلسلة والقصص المؤسساتية المتفائلة تبرز حقيقة واحدة: أن الطريق نحو 2026 سيعتمد أكثر على الديناميات الكلية الاقتصادية والسلوكيات المؤسساتية من أنماط الدورة المحددة مسبقًا. عدم اليقين الحالي يعكس هذا التوتر غير المحلول.

بالنسبة للمتداولين، الدرس واضح: تجنب المراهنة حصريًا على سيناريو واحد. يبدو أن التقلبات حتمية في الفترة القادمة، ويجب أن تسود الحكمة الاستراتيجية على التفاؤل غير العقلاني.