Libra إلى اليورو: تحليل MUFG لعام 2026-2027 يتوقع انخفاضًا إلى 1.11 بسبب تخفيضات بنك إنجلترا

ماذا تتوقع في تقاطع GBP/EUR؟

لقد شهد زوج الجنيه الإسترليني مقابل اليورو (GBP/EUR) تقلبات ملحوظة في الجلسات الأخيرة. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر فوق 1.1560، تراجع سعر الصرف مرة أخرى نحو 1.1510، مما يعكس عدم اليقين في الأسواق بشأن مستقبل العملتين. ومع ذلك، يقترح محللو MUFG أن هذه التحركات الصعودية قد لا تكون مستدامة على المدى المتوسط.

توقعات لنهاية 2026: الجنيه يواجه ضغطًا هابطًا

وفقًا لتوقعات MUFG، قد ينخفض تقاطع GBP/EUR إلى مستوى 1.11 بحلول نهاية 2026 وبداية 2027. يُعزى انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني بشكل رئيسي إلى تآكل مزاياه من حيث العائد، والتي كانت أحد الدعائم الرئيسية للعملة البريطانية. مع انخفاض الفوارق في أسعار الفائدة مقارنة باليورو، يميل الطلب على الجنيه إلى التراجع.

السياسة النقدية لبنك إنجلترا: عامل رئيسي

سيلعب بنك إنجلترا (BoE) دورًا حاسمًا في مسار هذا الزوج. على الرغم من أن الإجماع الحالي في السوق يتوقع أقل من خفضين في أسعار الفائدة بحلول 2026، إلا أن MUFG تتبنى موقفًا أكثر عدوانية، متوقعة أن يقوم البنك المركزي البريطاني بتنفيذ على الأقل خفضين في أسعار الفائدة قبل أغسطس. قد يؤدي هذا الاختلاف في التوقعات إلى زيادة الضغط الهبوطي على الجنيه مقابل اليورو.

قد يشعر مسؤولو السياسة النقدية في بنك إنجلترا بالدعم لتنفيذ هذه التخفيضات إذا، كما تتوقع MUFG، تحقق تباطؤ في نمو الأجور. يعني نمو الأجور بشكل أكثر اعتدالًا ضغطًا أقل على التضخم في قطاع الخدمات، مما يمنح مزيدًا من المجال لمرونة السياسة النقدية دون المساس باستقرار الأسعار.

التداعيات على السوق

تشكّل تقارب معدلات الفائدة البريطانية المنخفضة، وتآكل مزايا العائد، وتباطؤ نمو الأجور سيناريو تحديًا للجنيه الإسترليني. تدعم هذه العوامل الأساسية فرضية MUFG الهبوطية للزوج GBP/EUR خلال الـ 18 شهرًا القادمة، مما يعزز اتجاه اليورو كعملة أكثر جاذبية نسبيًا في السيناريو الموصوف.